中新網(wǎng)7月30日電 7月26日，光大銀行A股IPO申請，毫無懸念地順利過會。過會后，光大銀行董事長唐雙寧對相關記者表示：“就社會各界關注的發(fā)行定價和未來發(fā)展問題，我們在工作中也提出了以下三點內容來把握：一是適度定價，為股票的后市表現(xiàn)留有空間；二是適度增長，致力于提升銀行盈利水平；三是適度分紅，為投資者提供長期穩(wěn)定的回報。通過以上措施，我們希望能給投資者交上一份滿意的答卷。

三個“適度”，光大銀行想要表達什么？

如何確定光大銀行A股IPO發(fā)行價，是市場普遍關心的問題。光大銀行方面給出的答案是，“適度定價”。何為“適度定？“為股票的后市表現(xiàn)留有空間”就是“適度定價”為股票的后市表現(xiàn)留有空間”就這個“空間”究竟會留多大？“后市表有多長？從光大銀行回答記者的表述中，人們不難揣摩出這樣的“結論”：與已經(jīng)上市的同類商業(yè)銀行的市盈率和市凈率相比，這個發(fā)行價會有一定的折讓，以便讓二級市場的參與者，能分享到光大銀行股價上漲的喜悅，從而在二級市場樹立良好的公司形象；與此同時，這個發(fā)行價也不會很低，畢竟，光大銀行這類股份制商業(yè)銀行，不僅發(fā)展速度快，而且發(fā)展空間大，市場給予相對高的估值是必然的。在股票定價過程中，已經(jīng)上市的同類商業(yè)銀行的市盈率和市凈率就是其定價的參照系和坐標系，光大銀行不可能偏離這個價值線，將“適度定價”變成有些人擔心的“胡亂定價”

每一個企業(yè)上市之際，都會通過包裝，給投資者展示一個高成長形象，但光大銀行上市之前卻偏偏告訴投資者，只會“適度增長”。為什么不講一個故事，說光大銀行會“高增長”呢？其實，“適度增長”。是由商業(yè)銀行這類特殊企業(yè)的本質屬性決定的。眾所周知，商業(yè)銀行經(jīng)營追求的是穩(wěn)健。一家商業(yè)銀行如果突然出現(xiàn)突飛猛進的發(fā)展，利潤高速增長，以至展示出高成長的咄咄逼人的氣勢，那么，這家銀行絕對不值得人們去歡呼。相反，由于過快發(fā)展，風險隱患很多，這類銀行通常會為自己的高成長付出慘重代價；同時，如果銀行賺取了高利潤，通常也意味著客戶的負擔非常重，財務成本非常高，這不符合銀行這類企業(yè)需要承擔一定社會責任、支持微觀經(jīng)濟主體健康發(fā)展的政策取向。光大銀行在上市之前，告訴投資者只會“適度增長”。顯示的正是該行經(jīng)營管理者的冷靜和理性，也讓投資者看出了一個經(jīng)營穩(wěn)健的商業(yè)銀行實事求是的態(tài)度?！爸铝τ谔嵘y行盈利水平”，表明光大銀行會在穩(wěn)健經(jīng)營并承擔一定社會責任的同時，努力創(chuàng)造更大效益，切實回報股東。

“分紅”還是“送股”？每個公司上市后，投資者都會關注這個問題。對于一家“適度增長”的銀行，為了迎合市場而刻意擴大股本，并不是一種負責任的態(tài)度。本質上，送股只是數(shù)字游戲，分紅才是切切實實回報股東。在這個問題上，還沒上市，光大銀行就亮出了自己的底牌——“適度分紅”，也就是說，上市后，既不做一毛不拔，只求索取，不講回報的“鐵公雞”；也不會為了獲取股東的歡心，竭澤而漁地分光吃光?！斑m度分紅”，表明光大銀行追求的是一種可持續(xù)發(fā)展，以及可持續(xù)地給予股東“長期穩(wěn)定”回報的境界。

三個“適度”，看似打太極似的“不確定”，其實都充滿了非常的“確定性”。通過三個“適度”，光大銀行想要告訴投資者的是，光大銀行會合理定價、穩(wěn)健發(fā)展、長期回報。人們也會相信，一個實事求是的銀行，注定會“給投資者交上一份滿意的答卷”。(徐紹峰)