本報(bào)記者 李軍慧 北京報(bào)道

7月29日下午，光大銀行獲得證監(jiān)會(huì)A股IPO批文，稱將于8月2日起展開路演，預(yù)計(jì)8月18日登陸上證所。光大銀行獲光速”IPO批使得一年前投資入股的中再集團(tuán)或借此獲得令人艷羨的收益。

2009年8月，中再集團(tuán)共投入了33億元，獲得了15億光大銀行的股權(quán)，約占光大銀行增資擴(kuò)股后股權(quán)的4.5%。雖然光大銀行還未最終定價(jià)，但分析師普遍認(rèn)為，其發(fā)行價(jià)將在3元左右。初步計(jì)算，中再集團(tuán)一年前投入的33億元將借此增值到45億左右，中再集團(tuán)此項(xiàng)投資獲利約12億元，收益率超過(guò)36%。

中再獲利超36%

7月26日，國(guó)際著名評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)——貝氏評(píng)級(jí)公司(A.M. Best Co.)正式發(fā)布通告，授予中再集團(tuán)及旗下中再產(chǎn)險(xiǎn)、中再壽險(xiǎn)兩家子公司“A級(jí)(優(yōu)秀)”的財(cái)務(wù)實(shí)力評(píng)級(jí)和“a級(jí)”的發(fā)行人信用評(píng)級(jí)(ICR)。

“獲得國(guó)際評(píng)級(jí)，對(duì)于中再集團(tuán)拓展業(yè)務(wù)具有重要的意義?！敝性偌瘓F(tuán)一內(nèi)部人士介紹，“既解決了多年來(lái)影響國(guó)際業(yè)務(wù)拓展的瓶頸問(wèn)題，同時(shí)也為中再集團(tuán)拓展國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)，尤其是承保境內(nèi)合資公司的分出業(yè)務(wù)，創(chuàng)造了良好條件。

然而，中再集團(tuán)值得興奮的不止于此。證監(jiān)會(huì)7月26日審核通過(guò)了光大銀行A股首次公開發(fā)行上市申請(qǐng)。光大銀行迅速IPO將使得中再集團(tuán)一年前的投資獲得高額的回報(bào)。在上半年整個(gè)險(xiǎn)資投資情況不甚讓人滿意的行情下，中再集團(tuán)借此獲利有可能接近12億元。

“同為匯金系的成員，光大銀行與中再雙方在2008年10月份已經(jīng)簽署共同發(fā)展戰(zhàn)略，有很好的合作條件和機(jī)會(huì)，入股是順其自然的事情?！比ツ?月1日，出席中國(guó)核保險(xiǎn)共同體新聞發(fā)布會(huì)的中再集團(tuán)總裁吳高連如是解讀入股光大事宜。

而投資入股金融機(jī)構(gòu)，獲得良好收益，是中再集團(tuán)既定的戰(zhàn)略。中再董事長(zhǎng)劉豐多次表示過(guò)“將通過(guò)股權(quán)投資戰(zhàn)略性介入非保險(xiǎn)金融領(lǐng)域，改善資產(chǎn)配置，切實(shí)提高投資收益，同時(shí)引入戰(zhàn)略投資者，完善公司治理，實(shí)現(xiàn)集團(tuán)整體上市”

數(shù)據(jù)顯示，2009年中再集團(tuán)賬面投資收益43.22億元，而此次借光大銀行上市所獲取的收益基本接近2009年全年投資收益的三分之一。

險(xiǎn)資捧銀行

保險(xiǎn)業(yè)上半年的成績(jī)單已經(jīng)公之于眾。保監(jiān)會(huì)公布的數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，保險(xiǎn)公司實(shí)現(xiàn)資金運(yùn)用收益755.2億元，投資收益率1.93%，年化收益率約3.86%，遠(yuǎn)低于去年的6.4%。

雖然監(jiān)管部門評(píng)定“資產(chǎn)管理方面，由于保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)適時(shí)調(diào)整投資結(jié)構(gòu)，逐步改善資產(chǎn)配置，總體穩(wěn)健”，但相對(duì)于去年同期，保險(xiǎn)投資收益出現(xiàn)較大幅度的下滑已是不爭(zhēng)的事實(shí)。在投資大環(huán)境低迷的情況下，打新成為險(xiǎn)資追逐的熱點(diǎn)。

以上市不久的農(nóng)業(yè)銀行為例，從公告中公布的戰(zhàn)略配售和網(wǎng)下配售名單中，記者發(fā)現(xiàn)保險(xiǎn)資金成為參與農(nóng)行IPO的最大主力。

戰(zhàn)略配售名單顯示，中國(guó)人壽以31.86億元拿下11.89億股，占戰(zhàn)略配售股份的11.62%。此外，人保財(cái)險(xiǎn)、中國(guó)太保都獲配了2.97億股。而在網(wǎng)下配售的173個(gè)對(duì)象中，包括27只保險(xiǎn)產(chǎn)品、12只社保基金組合、超過(guò)100家基金及一部分券商自營(yíng)賬戶。

“險(xiǎn)資投資銀行股有多方面考慮，既是長(zhǎng)期資產(chǎn)配置的需要，也是對(duì)最后稀缺性渠道資源的爭(zhēng)奪。最簡(jiǎn)單的理由就是獲得可見的投資收益，買銀行股拿分紅都比買一些固定收益類產(chǎn)品的收益要好。”一家保險(xiǎn)投資公司人士介紹，“同時(shí)，銀行一般愿意吸納保險(xiǎn)資金參股，是因?yàn)楸ｋU(xiǎn)資金的特性是可長(zhǎng)期使用的資金，持股較長(zhǎng)，不會(huì)在短期獲利拋售，不會(huì)對(duì)公司未來(lái)的股價(jià)產(chǎn)生波動(dòng)。

記者了解到，歷來(lái)在銀行股IPO中，都少不了險(xiǎn)資的身影，并且多為長(zhǎng)期持有。

2005年，建設(shè)銀行H股IPO，中國(guó)人壽使用外匯資金單一的特批，投資額為2.5億美元。

2006年5月，中國(guó)銀行在香港IPO，中國(guó)人壽認(rèn)購(gòu)中行股份總金額達(dá)23.5億港元，共獲配78842萬(wàn)股H股，平安保險(xiǎn)則獲配售47305.2萬(wàn)股H股，

2006年10月，工商銀行IPO，在A股市場(chǎng)，大規(guī)模引入戰(zhàn)略配售，規(guī)模達(dá)到180億元。保險(xiǎn)公司認(rèn)購(gòu)額占據(jù)了半壁江山。

除此之外，在招行、交行等大型銀行的IPO中，保險(xiǎn)資金也都一直扮演著重要戰(zhàn)略配售投資者抑或基石投資者的角色。

混業(yè)成趨勢(shì)

銀行、保險(xiǎn)的相互滲透已經(jīng)成為大勢(shì)所趨。

查閱3家上市保險(xiǎn)公司2009年年報(bào)可知，保險(xiǎn)已經(jīng)逐漸地滲透到銀行領(lǐng)域。

截至2009年底，國(guó)壽參股銀行包括民生銀行、建設(shè)銀行、工商銀行、招商銀行、杭州銀行、廣發(fā)銀行等，其中持股廣發(fā)銀行20%，作為長(zhǎng)期股權(quán)投資。

中國(guó)太保參股銀行包括浦發(fā)銀行、工商銀行、建設(shè)銀行、杭州銀行等。

中國(guó)平安除了旗下成員單位平安銀行外，還持股招商銀行、深發(fā)展A、工商銀行、中國(guó)銀行、浦發(fā)銀行、光大銀行等，其中隨著“平深戀”的落幕，平安持有深發(fā)展的股權(quán)占其總股份近30%。

銀行方面，隨著2009年銀行投資保險(xiǎn)公司的政策放開，已經(jīng)有多家銀行組建了自己的保險(xiǎn)公司。

截止到目前，北京銀行完成了進(jìn)入首創(chuàng)安泰的步驟，交通銀行取得了交銀康聯(lián)人壽51%的股權(quán)，建設(shè)銀行鎖定了太平洋安泰，中國(guó)銀行打算通過(guò)全資子公司中銀保險(xiǎn)參股恒安標(biāo)準(zhǔn)人壽。而工商銀行則對(duì)準(zhǔn)了總部在上海的金盛保險(xiǎn)。

“保險(xiǎn)、銀行相互投資成為未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)不可避免，兩者結(jié)合后，雙方都可以尋找新的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn)，有股權(quán)紐帶的銀行和保險(xiǎn)之間，雙方可以采用一些非市場(chǎng)化手段來(lái)獲得更大的便利，如在銀行網(wǎng)點(diǎn)銷售有股權(quán)關(guān)系的保險(xiǎn)公司的產(chǎn)品?！币槐ｋU(xiǎn)分析師如是認(rèn)為。