《紅周刊》記者 任洪劍

由于基金二季報(bào)僅披露前十大重倉(cāng)股，相比基金中報(bào)、上市公司的中報(bào)披露并不全面，但如果細(xì)致篩選，仍能從中找出一些基金重倉(cāng)股的投資機(jī)會(huì)。

基金公司重倉(cāng)股的兩類(lèi)機(jī)會(huì)

基金二季報(bào)顯示，基金持股數(shù)量達(dá)到了672只，截至7月29日，7月以來(lái)上證指數(shù)上漲了10.41%。而從所有基金持股表現(xiàn)來(lái)看，剔除中國(guó)平安、深發(fā)展A等4只長(zhǎng)期停牌股。668只股票平均漲幅達(dá)到了12.90%，超過(guò)同期大盤(pán)2.5個(gè)百分點(diǎn)。

事實(shí)上7月中很多牛股也來(lái)自于基金公司的重倉(cāng)品種，其中33只股票漲幅都超過(guò)了30%，而上投摩根基金二季度加倉(cāng)244.21萬(wàn)股，持股市值占基金凈值比達(dá)到5.36%的海通集團(tuán)，7月以來(lái)漲幅達(dá)到了46.75%。博時(shí)持有市值占基金凈值比達(dá)到5.02%的江鈴汽車(chē)，7月以來(lái)漲幅也高達(dá)36.45%。

投資者可分兩類(lèi)情況來(lái)尋找投資機(jī)會(huì)，第一類(lèi)主要來(lái)自于基金公司牢牢控盤(pán)的股票。記者選取了基金公司持股占流通股本超過(guò)10%的27只股票(見(jiàn)表1)，基金公司對(duì)這樣的股票有充分的話語(yǔ)權(quán)，買(mǎi)賣(mài)行為也直接影響股票的表現(xiàn)，往往在市場(chǎng)轉(zhuǎn)勢(shì)中有立竿見(jiàn)影的表現(xiàn)。從這27只股票的市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，抗跌性突出，在二季度上證指數(shù)下跌22.86%的情況下，上述股票僅平均下跌12.97%，超越大盤(pán)近10個(gè)百分點(diǎn)。進(jìn)入7月后，市場(chǎng)轉(zhuǎn)入反彈階段，總體依然領(lǐng)先市場(chǎng)，平均上漲幅度為10.92%。

其中三安光電一直受到銀華基金重點(diǎn)關(guān)注，持股占流通股本比例達(dá)到了22.17%。同時(shí)，大成基金也十分看好該股，旗幟下3只基金持股占流通股本比例13.59%，但從變動(dòng)情況，兩家基金公司均對(duì)該股票進(jìn)行了一定幅度的減倉(cāng)。另外，東山精密也引來(lái)嘉實(shí)基金、華夏基金的重點(diǎn)關(guān)注。

另一類(lèi)基金重倉(cāng)股的機(jī)會(huì)，來(lái)自那些對(duì)基金凈值的貢獻(xiàn)度較大的股票。由于大盤(pán)股往往被基金集中配置，為了區(qū)分出更能體現(xiàn)投資風(fēng)格的品種，記者選取了流通股本在1億股以下，另外持股市值占基金凈值比超過(guò)4%的品種。這些小盤(pán)股對(duì)基金凈值影響很大，成為基金格外呵護(hù)的品種。反彈之初可能弱于市場(chǎng)，7月以來(lái)這些股票平均僅上漲7.9%，但一旦趨勢(shì)形成，則會(huì)成為市場(chǎng)上表現(xiàn)最可能持續(xù)的品種。代表性的華商基金持有閩閩東917.34萬(wàn)股，持股市值占基金凈值比為7.52%。而東吳旗下3只基金持有大立科技454.44萬(wàn)股，持股市值占基金凈值比為6.89%。

發(fā)掘基金另類(lèi)投資股

如果說(shuō)基金重倉(cāng)股的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)，主要是因?yàn)榛鸬馁Y金優(yōu)勢(shì)，那么關(guān)注基金的另類(lèi)投資股，主要是因?yàn)楣蓟鹣啾绕胀ㄍ顿Y者具備更廣泛的信息來(lái)源和研究力量。

基金選擇S股、ST股主要是因?yàn)?，基本面改善或?qū)Y產(chǎn)重組主題的高度看好，這樣的一些股票也值得投資者關(guān)注。由于基金二季報(bào)僅公布基金的十大流通股，因此持倉(cāng)的另外投資股披露并不完全。從二季報(bào)來(lái)看，基金持有S股有2只、ST股為5只(見(jiàn)表3)。其中5只基金持有*ST釩鈦，4只基金持有S上石化，而且S上石化也是基金在二季度加倉(cāng)最大的S股，達(dá)到了4034萬(wàn)股。但基金的扎堆追捧并沒(méi)有使得股票有強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)，*ST釩鈦由于從屬周期股中有色板塊，僅微漲3.75%。相反只有一只寶盈鴻利基金持有的*ST新材由于預(yù)計(jì)中報(bào)扭虧為盈，在7月中大漲了29.40%?；鸪止烧剂魍ü杀壤罡叩膬芍还善本鶠镾股，S上石化基金持股占流通股比例為22.03%，S儀化，基金持股占流通股比例為12.41%。

由于創(chuàng)業(yè)板企業(yè)往往處于初創(chuàng)期，在退市機(jī)制下面臨著一定的風(fēng)險(xiǎn)，而基金由于調(diào)研等研究渠道豐富，因此選擇基金持倉(cāng)的創(chuàng)業(yè)板股票會(huì)屏蔽掉很多風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)在基金的追捧下，這樣的創(chuàng)業(yè)板股票也往往能夠在市場(chǎng)中更加強(qiáng)勢(shì)，當(dāng)然有時(shí)也有例外發(fā)生。從基金二季報(bào)來(lái)看，43只創(chuàng)業(yè)板股票被基金持有。其中大跌的國(guó)民技術(shù)較為特殊，其在二季度中傳出利空，但國(guó)民技術(shù)依然最受基金的青睞，34只基金扎堆該股票，除了網(wǎng)下配售的基金尚未到3個(gè)月的解凍期無(wú)法賣(mài)出外，部分基金明顯增倉(cāng)，其中10大股東中有3家匯添富基金，持倉(cāng)最大達(dá)183萬(wàn)股的匯添富成長(zhǎng)焦點(diǎn)股票型基金7月份是否會(huì)調(diào)整策略呢？另外，碧水源也有28只基金進(jìn)駐，萬(wàn)邦達(dá)、神州泰岳、國(guó)民技術(shù)較鼎龍股份4只股票基金持股占流通股比超過(guò)了10%，基金處于主導(dǎo)地位。由于市場(chǎng)風(fēng)格的轉(zhuǎn)換，基金持有的創(chuàng)業(yè)板在7月市場(chǎng)中并沒(méi)有取得超越市場(chǎng)的表現(xiàn)，而被4只基金持有的金剛玻璃、盛運(yùn)股份7月以來(lái)甚至下跌超過(guò)了10%。但機(jī)構(gòu)持股創(chuàng)業(yè)板股票表現(xiàn)仍強(qiáng)于其他創(chuàng)業(yè)板品種，而從長(zhǎng)期來(lái)看，隨著創(chuàng)業(yè)板股票面臨解禁壓力，機(jī)構(gòu)持股優(yōu)勢(shì)將更加明顯。

基金增倉(cāng)股也有失手

當(dāng)然僅僅獲得基金的青睞也并不是萬(wàn)能，事實(shí)上基金增倉(cāng)效果不佳的情況也時(shí)有發(fā)生，在市場(chǎng)上漲超過(guò)10%的情況下，有些基金在二季度大幅增倉(cāng)的股票卻依然出現(xiàn)下跌(見(jiàn)表5)。

其中長(zhǎng)信恒利優(yōu)勢(shì)二季度增倉(cāng)13.5萬(wàn)股，持股總數(shù)58.5萬(wàn)股的海峽股份在二季度下跌23.50%的情況下，7月繼續(xù)下跌了-1.98%。而東吳嘉禾優(yōu)勢(shì)二季度增倉(cāng)177.32萬(wàn)股，總持股達(dá)到了459.29萬(wàn)股的安泰科技，7月以來(lái)也下跌了1.57%。另外，博時(shí)基金二季度增倉(cāng)股中國(guó)人壽、長(zhǎng)盛基金增倉(cāng)股平高電氣，摩根士丹利華鑫增倉(cāng)股上海醫(yī)藥，匯豐晉信增倉(cāng)股新華百貨也均有不同程度的下跌。