報告要點：

10年上半年汽車行業(yè)延續(xù)09年的高增長

10年1-6月份國內(nèi)汽車整車批售904萬輛，同比增長了48.2%；分子行業(yè)看SUV、MPV、重卡、大客都是接近翻倍的漲幅

乘用車行業(yè)長期依然有較大增長空間，短期面臨調(diào)整壓力

與國際平均水平比較，我國乘用車普及率依然很低，09年千人擁有量為25.9輛，與國際近100輛的水平還有較大差距，中長期依然有增長空間短期09年和10年上半年在國家利好政策的刺激下，二三線城市需求大幅增長。較大的透支需求，將影響下半年，尤其是2011、2012年的銷售增速，預(yù)計2011、2012年銷量增長將停止。

商用車貨車：把握輕微卡市場的結(jié)構(gòu)性機會

汽車下鄉(xiāng)和以舊換新政策對輕卡、微卡市場刺激較大；國家大量投資基礎(chǔ)設(shè)施對重卡刺激較大。待政策退出后，受惠子行業(yè)將出現(xiàn)回調(diào)，行業(yè)整體看淡，但輕微型卡車高端化趨勢明顯，應(yīng)把握行業(yè)以中、高端產(chǎn)品為主的廠家的投資機會，如江鈴汽車、江淮汽車。

商用車客車：大中客市場短無慮長有憂

出口市場的恢復(fù)，以及公交客車和旅游客車的穩(wěn)定增長，使大中客龍頭企業(yè)增長可期，長期來看公路客運受鐵路高鐵沖擊，公路客車需求將出現(xiàn)較大下滑，隱憂較大