報(bào)告起因：8月8日中國(guó)工業(yè)和信息部向社會(huì)公告18個(gè)工業(yè)行業(yè)淘汰落后產(chǎn)能企業(yè)名單，其中水泥行業(yè)762家，涉及落后產(chǎn)能1.07億噸，淘汰時(shí)點(diǎn)為9月底

工信部公告18個(gè)工業(yè)行業(yè)淘汰落后產(chǎn)能企業(yè)名單8月8日，中國(guó)工業(yè)和信息化部公布18個(gè)工業(yè)行業(yè)淘汰落后產(chǎn)能企業(yè)名單，這些企業(yè)的落后產(chǎn)能必須在今年9月底前關(guān)閉，名單涉及企業(yè)2087家；涉及行業(yè)：水泥762家、造紙279家、印染201家、焦炭192家、煉鐵175家、鐵合金143家、制革84家。從各省分解落實(shí)情況看，淘汰任務(wù)較重、涉及企業(yè)數(shù)量較多的省份：河南230家、山西226家、浙江180家、河北165家、云南165家、貴州128家；涉及淘汰落后的產(chǎn)能，生鐵3500萬(wàn)噸/年，煉鋼876萬(wàn)噸/年，焦炭2600萬(wàn)噸/年，水泥1.07億噸/年，玻璃993萬(wàn)重量箱，電解鋁37萬(wàn)噸/年，電石74萬(wàn)噸/年，鐵合金172萬(wàn)噸；

落后產(chǎn)能淘汰年內(nèi)貫徹執(zhí)行將明顯提高行業(yè)景氣度2010年9月底前水泥行業(yè)落后產(chǎn)能淘汰企業(yè)家數(shù)涉及762家，合計(jì)落后產(chǎn)能1.073億噸，淘汰沖擊動(dòng)能(=淘汰/09年產(chǎn)量)6.6%。雖沖擊動(dòng)能指標(biāo)絕對(duì)占比不高，但注意到淘汰進(jìn)度的執(zhí)行是短時(shí)期內(nèi)必須完成的，而產(chǎn)品需求的增長(zhǎng)仍在持續(xù)，產(chǎn)業(yè)集中度不斷提高，全行業(yè)角度落后產(chǎn)能淘汰政策年內(nèi)如能得到貫徹落實(shí)，將明顯提高行業(yè)景氣程度！

分區(qū)域，華北、西南、華東區(qū)域淘汰總量較大分省市統(tǒng)計(jì)了公示名單中涉及的企業(yè)家數(shù)和淘汰落后產(chǎn)能數(shù)量，進(jìn)而匯總七大區(qū)域明細(xì)。數(shù)據(jù)顯示，七大區(qū)域淘汰落后產(chǎn)能由高向低排列依次為華北、西南、華東區(qū)東北、東南、中南和西北，涉及9月底前需淘汰的落后產(chǎn)能總量依次為3822萬(wàn)噸、1733萬(wàn)噸、1637萬(wàn)噸、1060萬(wàn)噸、1045萬(wàn)噸、787萬(wàn)噸和643萬(wàn)噸；其中，華北區(qū)的河北、山西、河南省淘汰落后產(chǎn)能均在800萬(wàn)噸以上，西南區(qū)的云南省淘汰落后產(chǎn)能將近800萬(wàn)噸；

分省份，青海、山西、北京、海南、云南等10省年內(nèi)淘汰最受益統(tǒng)計(jì)匯總各省市公示淘汰產(chǎn)能、09年水泥產(chǎn)量和新型干法產(chǎn)能等各項(xiàng)數(shù)據(jù)后，建立淘汰沖擊動(dòng)能指標(biāo)(1、淘汰/09年產(chǎn)量，2、淘汰/09年新型干法產(chǎn)能，我們傾向選用前者來(lái)測(cè)度動(dòng)能)，分析得出青海、山西、北京、海南、云南等河北、陜西、遼寧、黑龍江、貴州，淘汰沖擊動(dòng)能分別為48%、34%、19%、18%、16%、12%、12%、11%、10%。如按要求的9月底前落后產(chǎn)能全部淘汰得到貫徹實(shí)施，上述區(qū)域行業(yè)景氣度出現(xiàn)井噴的概率高！

行業(yè)看好，供給減法角度推薦祁連山、冀東、亞泰此次工信部公告各行業(yè)淘汰落后產(chǎn)能企業(yè)名單和產(chǎn)能，在市場(chǎng)預(yù)期之中，后期主要關(guān)注各省市落后產(chǎn)能淘汰的執(zhí)行力度和效果上；我們認(rèn)為通過(guò)明確落后產(chǎn)能關(guān)停的確切時(shí)點(diǎn)，一方面斷絕各地政府因各自利益訴求而拖延執(zhí)行的后退之道，另一方面，短時(shí)間內(nèi)供給端迅速減少1億噸，部分區(qū)域(青海、山西、北京、海南、云南)不排除因此政策執(zhí)行出現(xiàn)景氣度井噴的局?。?！相關(guān)標(biāo)的，祁連山、冀東水泥、亞泰集團(tuán)；并且，新增產(chǎn)能投放對(duì)行業(yè)的沖擊在未來(lái)半年里將逐漸呈下降態(tài)勢(shì)，而需求仍將保持一定幅度增長(zhǎng)，希望指出的是，從長(zhǎng)期角度看待落后產(chǎn)能淘汰對(duì)行業(yè)乃至公司的影響，雖此次各公示產(chǎn)能淘汰名單中，山東(淘汰488萬(wàn)噸，動(dòng)能沖擊3.5%)、廣東(淘汰538萬(wàn)噸，動(dòng)能沖擊5.4%)、江西(淘汰161萬(wàn)噸，動(dòng)能沖擊2.6%)的淘汰力度低于我們的預(yù)期，但上述省份落后產(chǎn)能淘汰的持續(xù)能力值得樂(lè)觀看待，因?yàn)樘蕴臻g仍然巨大！

(具體內(nèi)容請(qǐng)見(jiàn)附件)