CPI或沖過3%關口達全年高位 加息可能性小，準備金率或再提 美今晨結束議息，料維持低利率

7月宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)今日公布，機構預測CPI將摸上全年高點，或沖高至3.3%~3.6%。固定資產(chǎn)投資同比增速則可能出現(xiàn)反彈。

文/記者陳海玲

7月CPI料沖高

國信證券指出，7月CPI可能會沖高至3.3%。興業(yè)銀行預測與此相同。

高盛認為，洪災推動了食品價格的上升，7月份CPI增幅可能從6月份的2.9%升至3.4%。不過，預計CPI將在未來幾個月內下降。

而招商證券預測值更高，“綜合考慮食品與居住價格變化，預計CPI同比增長3.6%”

新增貸款約6000億元

高盛預計7月信貸投放6000億元，帶動M1同比增加24.5%，M2同比增加19.2%。

國信證券分析師也認為7月人民幣貸款為6000億元左右，同比增幅18.6%，高于6月份的18.2%。而M2增速可能會從6月份的18.5%升至18.7%。

中信證券估計7月新增貸款量在7000億元左右。興業(yè)銀行首席經(jīng)濟學家魯政委預測，新增貸款預計在6500億元左右，帶動M2和信貸增速重新反彈。

固定資產(chǎn)投資反彈

高盛中國首席經(jīng)濟學家宋宇預計，7月份工業(yè)增加值同比增幅將持平于6月份的13.7%，單月固定資產(chǎn)投資同比增速將從6月份的24.6%反彈至25.5%，主要原因在于去年7月的低基數(shù)。此外，7月份社會零售額增幅可能為18.7%左右，高于6月份的18.3%。

魯政委稱，7月份城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資可能因地方債發(fā)行資金到位、保障房建設和西部開發(fā)項目推出而止住跌勢；而工業(yè)增加值在連續(xù)三個月快速下滑后，預計本月將在基數(shù)作用下回升。

政策：放松與收緊之間的兩難？

7月CPI將達高峰以及保證經(jīng)濟穩(wěn)定增長的目標令經(jīng)濟政策面臨兩難抉擇。

外資機構麥格理證券發(fā)布的研究報告認為，中國今年不會加息，但會通過發(fā)行票據(jù)和提高存款準備金率方式來吸收流動性。

不過，中信證券認為，貨幣政策下半年緊縮力度將減弱，甚至有所放松。其中，公開市場操作力度和存款準備金率的調控節(jié)奏將有所緩和，加息的可能性降低。

高盛中國首席經(jīng)濟學家宋宇稱，之前實施的銀行信貸緊縮已經(jīng)顯現(xiàn)影響，致使經(jīng)濟增長放緩。預計中國政府會低調放松現(xiàn)有緊縮措施，今年年內法定準備金率和利率將保持不變。

美聯(lián)儲公開市場委員會于北京時間今天凌晨結束議息會議。專家表示，無論此次會議是否推出新的量化寬松措施，但美聯(lián)儲年內收緊貨幣政策應無望。周二美國股市低開。

美聯(lián)儲料維持低利率

上周五公布的美國7月就業(yè)報告令人失望，失業(yè)率仍處于9.5%，建筑開支只有0.1%的輕微上漲，零售額也薄弱，并且是連續(xù)第三個月以來私營企業(yè)雇傭能力處于“貧血” 狀態(tài)。

渣打銀行全球研究部主管兼首席經(jīng)濟學家Gerard Lyons 昨日對記者說：“在西方，由于去年的政策刺激帶來的影響日漸淡化，而私營領域仍然未見起色，二次衰退讓人擔憂?！盙erard Lyons稱，美國、英國和歐元區(qū)需要在盡可能長的時間內將利率保持在盡可能低的水平上。

有經(jīng)濟學家認為，美聯(lián)儲能夠部署的戰(zhàn)略有限，主要有兩個方面：一方面，繼續(xù)保持已達到歷史最低的短期利率，以鼓勵信貸；另一方面，使用美聯(lián)儲在抵押證券上的投資獲利，購買小規(guī)模的政府債券，這將有助于降低長期利率。這兩種做法都將給市場同一種提示：便宜的借貸將持續(xù)更長的時間，這將給企業(yè)和個人更多的信心，將借貸用于采購和消費。

經(jīng)濟學家認為，更大膽的做法是重新啟動在金融危機中大規(guī)模購買抵押擔保證券和政府債券的購買計劃。但它同時具有相當大的風險。這將損害金融市場的健康，很可能推動美國再次陷入衰退。

(陳海玲)

70個大中城市房價同比漲10.3% 環(huán)比持平

房價漲幅連降三月

文/表 記者張忠安

國家統(tǒng)計局昨日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，7月全國70個大中城市房價同比上漲10.3%，漲幅比6月份縮小1.1個百分點。這也是新政出臺后房價同比漲幅連續(xù)第三個月回落。專家表示，今年的金九銀十對開發(fā)商格外重要，預計會大規(guī)模促銷，也是買房者入市的機會。

環(huán)比漲幅持平

市場處于膠著狀態(tài)

總體上看，7月份大中城市房價已經(jīng)是自今年國十條出臺后，漲幅連續(xù)第三個月回落。從環(huán)比看，7月份大70個大中城市房價與6月份持平。

上海易居房地產(chǎn)研究院綜合研究部部長楊紅旭對記者指出，環(huán)比持平說明當前市場處于膠著狀態(tài)，買賣雙方在價格上互不讓步?！斑@也正是近期國家相關部委再三重申和強調調控不放松的原因。而且下半年房價將會維持下跌態(tài)勢，預期明年一季度會觸底?！睏罴t旭稱。

7月份房地產(chǎn)銷售也明顯降溫，當月商品房銷售面積僅為6466萬平方米，同比下降15.4%；銷售額3066億元，同比下降接近兩成。楊紅旭認為，事實上，三季度全國商品房銷售將進入一個僵持期，但隨著開發(fā)商促銷力度的加大，四季度預計會有所反彈。

另外，在“史上最嚴厲”政策影響下，全國房地產(chǎn)開發(fā)景氣指數(shù)也自今年3月份沖頂后，連續(xù)四個月下降，7月份為104.72，環(huán)比下降0.34點。這是繼今年3月觸頂以來的連續(xù)第4個月回落，不過依然連續(xù)12個月運行于景氣區(qū)間。

貸款創(chuàng)三月新低

開發(fā)商“輾轉”境外籌錢

國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)表明，1月~7月，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)本年資金來源38876億元，同比增長39.4%，增幅比前6個月下降了6.2個百分點。其中國內貸款7539億元，增長29.3%。而從貸款額度看，7月份開發(fā)商國內貸款為最近三個月最低水平，只有966億元，不僅低于6月份的1023億元，也低于5月份的998億元。

前7個月個人按揭貸款為5131億元，同比增幅比1月~6月份下降近20個百分點。當月按揭貸款僅為593億元，環(huán)比下降25.31%，按揭金額為最近四個月最低。

不過，值得注意的是，開發(fā)商在利用外資的速度在加速，1月~7月份，利用外資302億元，增長10.6%，當月金額達到52億元，高于4月和5月份。而整個上半年，開發(fā)商利用外資的同比增幅也只有2.8%，前5個月累計均為負增長。

對此，楊紅旭對記者表示，主要是因為國內融資渠道不暢，不少開發(fā)商通過借錢或股權等方式借道境外籌錢。

開發(fā)商加速推盤

豪賭“金九銀十”黃金期

在今年特殊的市場環(huán)境下，專家表示，金九銀十對開發(fā)商非常重要，除了加速推盤外，預計還會有大規(guī)模的促銷活動。廣州市場可能會出現(xiàn)成交量回升而價格放松的局面。

剛剛發(fā)布半年報的萬科、金地等開發(fā)商均表示，下半年要加快推盤速度。萬聯(lián)證券地產(chǎn)分析師黃鵬對記者表示，大開發(fā)商上半年和下半年的推盤比例多為4:6，有的甚至為3:7，“因此，下半年整個市場的供應量都會明顯增加。

天相投顧分析師認為，地產(chǎn)股依然存在結構性機會，而且結構性機會主要圍繞成長能力分化這條主線展開。部分開發(fā)商有望通過提高市場份額來獲得好于平均水平的銷售表現(xiàn)和業(yè)績增長；而在行業(yè)發(fā)展模式轉變的背景下，具備品牌和品質優(yōu)勢的開發(fā)商仍能實現(xiàn)跨越周期的持續(xù)成長，這些標的的典型代表是榮盛發(fā)展、中南建設、世茂地產(chǎn)等二線龍頭。