張志斌

盡管受到諸如美股上周五下挫以及多部委聯(lián)合打擊囤地囤房等利空消息的影響，滬深兩市股指昨日放量大漲的走勢表明，自7月初2319點以來的股指反彈之路仍將繼續(xù)，而銀行和地產(chǎn)兩大權(quán)重板塊的走勢將成為后市股指走向的關(guān)鍵因素。

業(yè)內(nèi)人士指出，農(nóng)業(yè)銀行(601288.SH)昨日進入“綠鞋”機制失效的第一天，但未出現(xiàn)破發(fā)，也表明股指后市下跌空間不大。

受上述利空消息影響，上證指數(shù)昨日以2603.79點小幅低開，股指在短暫回調(diào)之后即展開震蕩上揚走勢，資金的持續(xù)流入使得市場熱點頻現(xiàn)，并進一步帶動了市場人氣，股指全天一路走高，最后報收于2661.71點的全天高位，上漲55.01點，漲幅為2.11%。深成指昨日以10870.74點開盤，報收11164.79點小創(chuàng)出本輪反彈的收盤新高，全天上漲達到278.22點，漲幅為2.56%。兩市昨日合計成交2448億元，較上一交易日大幅增加了680億元。

從盤面來看，A股市場昨日絕大部分個股出現(xiàn)上漲，各大行業(yè)全線走強。新型超級病菌蔓延刺激醫(yī)藥股勁升，波羅的海干散貨運價指數(shù)的連續(xù)反彈則提振海運股走強，1.5萬億元投資計劃則激活了廣西概念股，市場熱點之多、股價上漲速度之快為近期罕見。

浙江一位私募基金人士在接受《第一財經(jīng)日報》記者采訪時表示，從周一的市場走勢來看，明顯有增量資金在流入市場，這不排除是一些前期踏空的資金，在看到預(yù)期中的農(nóng)行“脫鞋”后破發(fā)的情況并未出現(xiàn)，而股指后市下跌空間不大，因此開始主動補倉。

其實股指上周二的大跌更多的是一次技術(shù)性的回調(diào)，在周一深市已經(jīng)再創(chuàng)反彈新高的情況下，相信滬市創(chuàng)出反彈新高也只是時間問題。

華創(chuàng)證券策略分析師郭艷紅等認為，從目前支持看多的理由看，重點觀察的主要因素中，通脹水平短期無憂，流動性狀況將優(yōu)于2009年下半年，7月份以來政策又處于觀察期，近來地產(chǎn)以及銀行業(yè)相關(guān)政策的實際內(nèi)容仍然是對上半年政策的細化，市場活躍的基礎(chǔ)沒有顯著變化。而從市場表現(xiàn)看，本輪反彈主導板塊繼續(xù)表現(xiàn)強勢，這些都預(yù)示反彈仍未結(jié)束，目前估值修復仍有一定空間，約10%左右，上證指數(shù)反彈高點或在2800至2900點之間。

國信證券策略分析師黃學軍則認為，上周公布的宏觀數(shù)據(jù)表明經(jīng)濟處于一個“滯脹”的狀態(tài)，就是經(jīng)濟回落，通脹上升，這種狀態(tài)三季度還將延續(xù)，這是市場宏觀方面難以很樂觀的理由。市場對經(jīng)濟數(shù)據(jù)的擔心是上周市場調(diào)整的重要原因之一。但由于經(jīng)濟基本面并沒有大的變化，而擴容的壓力依然存在，短期的判斷是，市場處于震蕩走勢，對市場突破5 月份平臺的高點依然謹慎。對于市場趨勢的看法，堅持滬深300動態(tài)估值核心區(qū)間在13~19倍市盈率的判斷。

黃學軍表示，中報報喜的銀行和地產(chǎn)最近的走勢出現(xiàn)了背離，典型個股是萬科A(000002.SZ)和農(nóng)行，背后的主要因素是擴容壓力所致，也與政策有關(guān)。地產(chǎn)股在中報報喜中出現(xiàn)了上漲，而銀行如中信銀行(601998.SH)、民生銀行(600016.SH)和華夏銀行(600015.SH)等中期業(yè)績也不錯，卻出現(xiàn)了調(diào)整的走勢。這與兩個板塊的擴容壓力不同有關(guān)。而目前房地產(chǎn)板塊上漲的龍頭是萬科，這與公司應(yīng)對房地產(chǎn)周期的行為有關(guān)，也是獲得市場青睞的重要因素。