張 珈

證券時報記者 張 珈

一面是快馬加鞭地淘汰落后產(chǎn)能，一面是馬不停蹄地新建產(chǎn)能擴產(chǎn)。

相關(guān)造紙上市公司近來紛紛加速產(chǎn)能擴張布局。景興紙業(yè)日前發(fā)布定向增發(fā)預(yù)案，計劃募資不超過9.5億元用于年產(chǎn)6.8萬噸綠色環(huán)保再生生活用紙項目。這是繼山鷹紙業(yè)宣布募資不超過12.4億元用于年產(chǎn)45萬噸造紙項目、太陽紙業(yè)合資建設(shè)年產(chǎn)40萬噸食品包裝卡紙項目以來，近期又一家上市公司宣布采取新建產(chǎn)能的方式進行擴張。

從造紙公司已披露的上半年業(yè)績數(shù)據(jù)來看，在行業(yè)景氣度回升的背景下，產(chǎn)能擴張成為多數(shù)造紙上市公司重要的業(yè)績亮點。WIND統(tǒng)計顯示，22家造紙公司中有14家通過半年報或業(yè)績預(yù)告的方式亮出了中期成績，總體來看業(yè)績實現(xiàn)大幅增長。其中有11家公司上半年業(yè)績同比實現(xiàn)增長，冠豪高新、景興紙業(yè)、晨鳴紙業(yè)等9家公司實現(xiàn)或預(yù)計凈利潤增長幅度在50%以上。

上述造紙公司上半年業(yè)績之所以高速增長，外因是造紙市場好轉(zhuǎn)、產(chǎn)品價格整體上升，內(nèi)因則大都得益于新項目投產(chǎn)或達產(chǎn)。合興包裝在半年報中表示，今年上半年營業(yè)總收入同比增長85%，主要原因是2009年新設(shè)子公司投產(chǎn)后銷售陸續(xù)增加以及擴建項目投產(chǎn)增加銷售額，公司目前在建生產(chǎn)線產(chǎn)能3.3億平方米。從岳陽紙業(yè)、博匯紙業(yè)等公司披露的相關(guān)情況來看，上半年新建產(chǎn)能盈利逐漸釋放，也推動業(yè)績的快速增長。有分析人士指出，上述公司處于快速擴張時期，未來看點仍然在于產(chǎn)能擴張及由此帶來的規(guī)模效應(yīng)。

統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，上半年國內(nèi)紙及紙板累計生產(chǎn)量為4927萬噸，同比增長15.7%，造紙行業(yè)上半年累計完成固定資產(chǎn)投資625.66億元，同比增速17%。有觀點認為，9月份多數(shù)紙品開始進入消費旺季，下半年需求量有望進一步上升。

國泰君安分析師王峰表示：“造紙行業(yè)整體面臨供過于求的局面，考慮到部分紙產(chǎn)品的供給壓力，預(yù)計下半年紙產(chǎn)品市場價格將高位調(diào)整，盈利能力、毛利水平難以擴大。受益于下游需求的支撐，衛(wèi)生用紙和包裝紙將是景氣度最高的兩個紙種。

此外，造紙行業(yè)淘汰落后產(chǎn)能被不少市場人士視為對上市公司的利好。國家為完成節(jié)能減排的計劃，公布了過剩行業(yè)落后產(chǎn)能的淘汰指標(biāo)，落后產(chǎn)能必須在今年9月底前關(guān)閉，其中漿紙需淘汰產(chǎn)能明細達到465萬噸。但在列入淘汰名單的多達20個省區(qū)的279家造紙企業(yè)中，沒有涉及一家上市公司。

來自齊魯證券的分析指出，465萬噸的淘汰量與目前我國造紙行業(yè)1億噸左右的產(chǎn)能相比，占比僅為4.5%左右，對行業(yè)整體供需狀況影響有限，但落后產(chǎn)能的淘汰也騰出了市場空間，將加速行業(yè)集中度的提升，進而擴大龍頭公司的市場份額。