電力設(shè)備指數(shù)昨日創(chuàng)出反彈新高，銀河科技、創(chuàng)元科技、平高電氣等個(gè)股漲幅逾9%。多家券商研究報(bào)告指出，受益國(guó)家堅(jiān)強(qiáng)智能電網(wǎng)建設(shè)，電力設(shè)備行業(yè)前景廣闊，龍頭公司受益最大。

把握智能電網(wǎng)投資節(jié)奏

我國(guó)能源環(huán)境問(wèn)題較為嚴(yán)峻，能源緊缺、分布不均、能耗過(guò)大和溫室氣體排放過(guò)量對(duì)可持續(xù)發(fā)展構(gòu)成威脅，堅(jiān)強(qiáng)智能電網(wǎng)將是我國(guó)應(yīng)對(duì)能源環(huán)境問(wèn)題的重要手段。我國(guó)智能電網(wǎng)將沿著由堅(jiān)強(qiáng)到智能的路線逐步推進(jìn)，特高壓和骨干網(wǎng)架的建設(shè)將依然是近年建設(shè)的重點(diǎn)。

金元證券認(rèn)為，未來(lái)的機(jī)會(huì)主要體現(xiàn)在結(jié)構(gòu)性上，應(yīng)當(dāng)把握好投資節(jié)奏。當(dāng)前我國(guó)智能化投資僅占電網(wǎng)投資5%—7%，根據(jù)國(guó)網(wǎng)規(guī)劃，未來(lái)10年電網(wǎng)智能化投資占總投資的12.5%—預(yù)計(jì)這一比例將逐步上升，到2020年時(shí)，可能會(huì)達(dá)到14%—15%。

此外根據(jù)國(guó)網(wǎng)規(guī)劃，2011—2020年將在電網(wǎng)智能化方面投入3500億元，分為發(fā)、輸、變、配、用、調(diào)度和通信信息7大部分?？梢钥闯?，投入最大的依次為用電、配電、變電和通信，四者一共占到88%以上。在用電方面，資金投向主要為客戶用電信息采集系統(tǒng)，自動(dòng)抄表系統(tǒng)，電能質(zhì)量監(jiān)測(cè)系統(tǒng)和充電站建設(shè)，因?yàn)殡娋W(wǎng)終端用戶覆蓋面龐大，所以用電占據(jù)投資很多。在配電環(huán)節(jié)和變電環(huán)節(jié)，投資主要用于配電自動(dòng)化和智能變電站的建設(shè)。值得注意的是，通信信息在國(guó)網(wǎng)的規(guī)劃中也占到較大比重，可能預(yù)示著國(guó)網(wǎng)將大力鋪設(shè)電力光纖，構(gòu)建信息網(wǎng)架。

除了參與特高壓和直流輸電的大設(shè)備商外，掌握數(shù)字化、智能化技術(shù)的“小設(shè)備商”也成為亮點(diǎn)。從投資區(qū)域來(lái)看，人口密集、經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的華東、華中和華北電網(wǎng)是智能化投資重點(diǎn)，占到總投資的85%以上，利好當(dāng)?shù)卦O(shè)備廠商。

“十二五”規(guī)劃

利好龍頭公司

近期，國(guó)家電網(wǎng)“十二五”特高壓投資規(guī)劃出臺(tái)，國(guó)家電網(wǎng)宣布到2015年將建成華北、華東、華中(“三華”)特高壓電網(wǎng)，形成“三縱三橫一環(huán)網(wǎng)”。同日，國(guó)家電網(wǎng)也宣布世界上運(yùn)行電壓最高的1000千伏晉東南—南陽(yáng)—荊門(mén)特高壓交流試驗(yàn)示范工程已通過(guò)國(guó)家驗(yàn)收。

東莞證券認(rèn)為，國(guó)網(wǎng)特高壓十二五規(guī)劃打消市場(chǎng)此前對(duì)特高壓延后甚至取消的疑慮。預(yù)計(jì)到2015年特高壓投入2700億元。國(guó)網(wǎng)此前規(guī)劃中到2020年特高壓投入6000億元，十二五規(guī)劃投入2700億元基本符合預(yù)期。

晉東南-南陽(yáng)-荊門(mén)線設(shè)備國(guó)產(chǎn)化率超過(guò)90%。已完工的晉東南-南陽(yáng)-荊門(mén)線總投資為60.9 億元，其中設(shè)備投資約占60%左右，即36 億元左右，國(guó)產(chǎn)設(shè)備占90%以上，即32 億元以上。主要設(shè)備有變壓器、電抗器和開(kāi)關(guān)。其中變壓器、電抗器6.32 億元以占總投資的10.2%，開(kāi)關(guān)及配套產(chǎn)品約10 億元，占總投資的16.4%。這兩項(xiàng)合計(jì)占全部投資的26.7%左右。開(kāi)關(guān)生產(chǎn)商有望受益最大。

東莞證券預(yù)計(jì)，到2020 年，我國(guó)特高壓建設(shè)的投入將達(dá)到6000 億元左右。其中變壓器和開(kāi)關(guān)的需求將最大，變壓器(天威保變、特變電工、中國(guó)西電)占總投資的比例約為7%，開(kāi)關(guān)(平高電氣、中國(guó)西電)占比約為15%，直流中換流閥(許繼電氣、中國(guó)西電)受益最大。設(shè)備商中，三大主要高壓開(kāi)關(guān)商和三大主要變壓器設(shè)備商將成主要的受益者。特高壓領(lǐng)域具有較高的技術(shù)壁壘和資質(zhì)壁壘，龍頭將受益。推薦平高電氣和許繼電氣。