⊙本報(bào)記者 王慧娟

隨著國(guó)內(nèi)證券市場(chǎng)的發(fā)展，高凈資產(chǎn)的投資者已經(jīng)不滿足于與眾多小散同吃“大鍋飯”。面向高端理財(cái)客戶的專戶理財(cái)產(chǎn)品——陽(yáng)光私募最近幾年發(fā)展迅速，規(guī)模越來越大。而09年剛剛開閘的基金“一對(duì)多”產(chǎn)品來勢(shì)洶洶，基金公司也想在高端理財(cái)市場(chǎng)分一杯羹。投資門檻均在百萬(wàn)級(jí)以上、追求絕對(duì)增長(zhǎng)率、投資策略靈活多變，風(fēng)格相似的“一對(duì)多”同陽(yáng)光私募在高端理財(cái)市場(chǎng)掀起了一場(chǎng)混戰(zhàn)。

發(fā)行規(guī)模之爭(zhēng)

自2004年首只陽(yáng)光私募問世以來，截至2010年8月，共發(fā)行設(shè)立461只陽(yáng)光私募產(chǎn)品。除產(chǎn)品數(shù)量均呈現(xiàn)倍數(shù)增長(zhǎng)外，陽(yáng)光私募的資產(chǎn)規(guī)模也在不斷擴(kuò)大，據(jù)業(yè)內(nèi)人士稱最大規(guī)模的私募基金已達(dá)35億元，而今年7月以來成立的7只公募新基金，平均單只募集規(guī)模只有14.55億份。而明星公募基金經(jīng)理頻頻跳槽陽(yáng)光私募，也賺足了眼球。

相比較于靈活的陽(yáng)光私募，動(dòng)輒上百億的“航母基金”是船大難掉頭，不得不面臨建倉(cāng)慢、減倉(cāng)慢、擇時(shí)交易能力弱、選股難度大等困境，對(duì)高凈值的投資者吸引力越來越小。為此，2009年8月18日，短小精悍的基金一對(duì)多應(yīng)運(yùn)而生，一時(shí)間風(fēng)光無限受到投資者熱捧。截至2010年7月30日，短短一年時(shí)間，共有34家基金管理公司發(fā)行了171只一對(duì)多專戶理財(cái)產(chǎn)品，募集資金達(dá)200億。

業(yè)績(jī)表現(xiàn)

陽(yáng)光私募與基金一對(duì)多風(fēng)格相似，均以絕對(duì)收益為主要指標(biāo)，靈活積極的操作風(fēng)格、凌厲的策略選股能力，熊市時(shí)可以空倉(cāng)回避下跌風(fēng)險(xiǎn)，牛市時(shí)可以滿倉(cāng)把握上漲機(jī)會(huì)，在結(jié)構(gòu)化機(jī)會(huì)主導(dǎo)的市場(chǎng)環(huán)境下展現(xiàn)出良好的把握能力。

相比較而言陽(yáng)光私募更具有進(jìn)取性。因其投資操作風(fēng)格靈活、策略多樣，與基礎(chǔ)市場(chǎng)間表現(xiàn)出較低相關(guān)性，在受累于上半年股市萎靡公募基金少有正收益的情況下，陽(yáng)光私募有多達(dá)96只產(chǎn)品憑借著靈活的倉(cāng)位控制取得了正收益，在所有356只可比產(chǎn)品中占比達(dá)26.89%。而據(jù)私募排排網(wǎng)統(tǒng)計(jì)顯示，最近6個(gè)月，排名榜首的私募產(chǎn)品收益率高達(dá)32.32%。

剛滿一周歲的基金一對(duì)多的業(yè)績(jī)表現(xiàn)并沒有當(dāng)初想象般美好。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)的一對(duì)多成績(jī)單顯示，截至8月13日，有近1/3的一對(duì)多產(chǎn)品業(yè)績(jī)?cè)?元以下。

值得注意的是，有人歡喜有人憂，廣發(fā)基金旗下一對(duì)多產(chǎn)品集體“發(fā)飆”：有多達(dá)5只產(chǎn)品排名一對(duì)多本年業(yè)績(jī)前十。其中成立于去年9月25日的廣發(fā)主題01的凈值為1.246元排名第一，同期上證指數(shù)的表現(xiàn)是-8.65%，領(lǐng)先大盤超過三成。

記者了解到，鑒于自身經(jīng)濟(jì)和投研實(shí)力考慮，有不少小基金公司放棄一對(duì)多業(yè)務(wù)的開展，但有的基金公司卻在加緊“跑馬圈地”，廣發(fā)、匯添富、易方達(dá)和海富通等大基金公司先后確定了繼續(xù)發(fā)展一對(duì)多業(yè)務(wù)的規(guī)劃。

路漫漫其修遠(yuǎn)兮，一對(duì)多還有很長(zhǎng)的路要走。不過市場(chǎng)有足夠的時(shí)間等待一對(duì)多成熟起來么？