鳳凰衛(wèi)視8月23日《新財(cái)富報(bào)告》節(jié)目播出“李揚(yáng)：經(jīng)濟(jì)已出現(xiàn)二次探底 但表現(xiàn)形式不同”，以下為文字實(shí)錄：

解說：時(shí)間進(jìn)入2010年下半年，全球經(jīng)濟(jì)不確定性因素猛增，經(jīng)濟(jì)二次探底已經(jīng)成為市場(chǎng)人士普遍擔(dān)憂的問題，在周六一場(chǎng)論壇上，經(jīng)濟(jì)學(xué)家李揚(yáng)認(rèn)為，全球經(jīng)濟(jì)實(shí)際上已經(jīng)開始二次探底。

李揚(yáng)：現(xiàn)在大家都在談二次探底，其實(shí)背后有一個(gè)問題，就是什么叫做二次探底，標(biāo)準(zhǔn)為何？如果說標(biāo)準(zhǔn)就是全世界都負(fù)增長(zhǎng)，或者大多數(shù)國(guó)家都負(fù)增長(zhǎng)，這就是標(biāo)準(zhǔn)。那么我們想說的是，由于這次全球的前所未有的救助措施，而且全球前所未有的聯(lián)手采取救助措施，使得那樣一種可能性確實(shí)很少，但是造成危機(jī)的因素還在，它不以那種方式表現(xiàn)，就以其它的方式表現(xiàn)，所以談二次探底就沒有了一個(gè)判斷標(biāo)準(zhǔn)。

在我看來沒有什么意思，談是否二次探底沒有什么意思，它就是二次探底了。我們看到在美國(guó)危機(jī)就是以長(zhǎng)期的高失業(yè)率、結(jié)構(gòu)扭曲以及連續(xù)不斷的機(jī)構(gòu)危機(jī)的形式表現(xiàn)出來。所以美聯(lián)儲(chǔ)主席在半年度報(bào)告就指出了，美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景及其不確定，若有必要美聯(lián)儲(chǔ)仍準(zhǔn)備采取進(jìn)一步行動(dòng)。

在歐洲，歐洲危機(jī)有進(jìn)一步深化之勢(shì)，歐洲五國(guó)以及整個(gè)歐元區(qū)，歐盟整個(gè)歐洲現(xiàn)在都面臨著新的挑戰(zhàn)，而且還有不斷地一些政治危機(jī)。日本經(jīng)濟(jì)恢復(fù)乏力，以及連續(xù)不斷的政治危機(jī)，它的每個(gè)首相平均都不到一年，使得它在短期內(nèi)也不可能重回正常增長(zhǎng)路徑。

這是新的危機(jī)的表現(xiàn)形式，在像中國(guó)、印度、巴西、俄羅斯、墨西哥等等這些國(guó)家，它經(jīng)濟(jì)是迅速地恢復(fù)到危機(jī)前的狀況，這個(gè)我們想還是有我們中國(guó)人自己的感受。這兩年我們感覺到好像沒有危機(jī)一樣，過去所有的事情依然故我，沒有變化，反而還增加了新的不確定因素。這就是我們應(yīng)對(duì)危機(jī)這些措施的代價(jià)，我們?cè)趺淳任C(jī)呀，我們就是把那樣一些我們本來就想壓的那樣一些長(zhǎng)線大發(fā)展起來。鋼鐵、水泥，然后所謂鐵公基，等到危機(jī)稍微緩和一下，我們發(fā)現(xiàn)，我們的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)更惡化了。

解說：李揚(yáng)認(rèn)為由于各國(guó)采取了極端的手段救市，帶給了經(jīng)濟(jì)一些新的不確定性。對(duì)中國(guó)而言，經(jīng)濟(jì)增速的下滑，已經(jīng)成為共識(shí)。接下來決策層在宏觀政策方面會(huì)有所調(diào)整。

李揚(yáng)：我認(rèn)為當(dāng)前的宏觀政策就應(yīng)當(dāng)是調(diào)整它的力度、節(jié)奏、方向，阻止二次探底發(fā)生。對(duì)于政策展望上我自己看，貨幣政策新增貸款7.5億，貸款增長(zhǎng)18%的目標(biāo)不會(huì)改變，但是現(xiàn)在已經(jīng)出現(xiàn)一種情況，如果說去年和今年上半年是貸款需求很旺盛的話，現(xiàn)在已經(jīng)出現(xiàn)貸款需求不旺盛的情況，從銀行這個(gè)角度，它始終是被控制，說不要發(fā)得太多。

現(xiàn)在是借款人也不借了，銀行有幾個(gè)借款的主體，地方融資平臺(tái)，它不能借錢了，現(xiàn)在整頓呢，能不能存活還不知道。央企、央企負(fù)債率都百分制八十幾了，它還能再借錢嗎，對(duì)吧，民企很多在觀望，所以現(xiàn)在很可能出現(xiàn)了所謂貸款有效需求不足的情況。

在這種情況下，加息的可能性我認(rèn)為就比較小，準(zhǔn)備金率調(diào)整的可能性，向上調(diào)整的可能性也不大。倒反而我們看看情況，因?yàn)楝F(xiàn)在從剛剛公布的超額準(zhǔn)備金率的情況來看，反而是大機(jī)構(gòu)的超額準(zhǔn)備金率在下降，如果說我們需要這些大的機(jī)構(gòu)再增加一些貸款的話，尤其是像一些特定的領(lǐng)域特定的企業(yè)發(fā)生貸款的話，它可能會(huì)遇到資金的問題，如果資金遇到問題，那么反而是準(zhǔn)備金率下調(diào)的可能性大于上調(diào)的可能性。

總之，我們現(xiàn)在遇到了一個(gè)需要認(rèn)真分析的時(shí)候，我們現(xiàn)在在這個(gè)時(shí)候，所以大家看到中央領(lǐng)導(dǎo)紛紛地出去調(diào)研。從國(guó)務(wù)院到中央政治局常委，不斷地開會(huì)研討形勢(shì)，這樣一種態(tài)勢(shì)已經(jīng)說明，情況已經(jīng)形成了一定的趨勢(shì)。

政策我們肯定還會(huì)說，積極的財(cái)政政策、適度寬松的貨幣政策，這種配合不會(huì)變化，但是它實(shí)際怎么做會(huì)有調(diào)整，總的來說，調(diào)整我覺得是朝著略微放松的方向展開。