王琛琛

基金半年報披露漸入高潮，包括華夏、嘉實、華商等基金公司旗下明星基金經(jīng)理對后市的看法以及他們的十大重倉股也都已經(jīng)“顯山露水”。當大盤反復在2600點前后徘徊之時，解讀一下明星基金的半年報，或許對撥開后市云霧會有所幫助。

相比披露二季報時的含糊其詞，對于已經(jīng)到來的下半年行情，大部分基金開始透露出些許樂觀的情緒，認為下半年的市場表現(xiàn)要好于上半年。

值得注意的是，即使是基金界“一哥”王亞偉，也在一個月之后略微轉變了觀點，雖然其在二季報中還對后市似乎看不太清楚，但是在昨日披露的基金半年報中，他卻態(tài)度鮮明——謹慎樂觀。

半年報比二季報樂觀的情況，同時也出現(xiàn)在了今年的偏股型冠軍——嘉實主題的基金經(jīng)理鄒唯的身上。在二季報中，鄒唯看空下半年，認為隨著二次去庫存及經(jīng)濟的逐漸下滑，市場可能會創(chuàng)出新低。而在最近披露的半年報中，鄒唯對后市雖然仍不樂觀，但是他卻明確指出未來存在反彈的機會。

華夏大盤 王亞偉

雖然今年以來王亞偉所執(zhí)掌的華夏大盤和華夏策略的業(yè)績不如往年那么出彩，但是，作為基金界的“一哥”，王亞偉的動向卻仍然是業(yè)界關注的焦點。

半年報顯示，葛洲壩、泰達股份,、德賽電池等個股被王亞偉大力凈買入，其中葛洲壩被買入的力度最大，被華夏大盤及華夏策略合計買入3.33億元，期末均處于兩只基金十大重倉股的第五位。

王亞偉在半年報中對下一階段的市場走勢作出了判斷，其認為經(jīng)過上半年的調整，股市的系統(tǒng)性風險已有所降低，部分個股的長期投資價值逐步顯現(xiàn)，并表示“本基金對下半年的市場持謹慎樂觀態(tài)度。”

同時，王亞偉也對自己將會采用的投資策略作出了預告：“在下半年的操作中，本基金將適當?shù)亟档徒M合的防御性，更加積極地尋找兼具估值安全性和業(yè)績成長性的投資品種，債券投資方面增加對可轉債的投資?！?

華夏大盤十大重倉股

廣匯股份 工商銀行 建設銀行 中恒集團 葛洲壩 交通銀行 峨眉山A 片仔癀 樂凱膠片 東湖高新

嘉實主題精選 鄒唯

嘉實主題精選今年以來業(yè)績遙遙領先，截至昨日，其今年以來的收益率高達11.14%，領跑所有偏股型基金。

基金經(jīng)理鄒唯對于后市的判斷卻較為悲觀，半年報顯示，嘉實主題6月底僅持有17只股票，股票倉位僅有30%，其第一重倉股是康美藥業(yè)，持有7600萬股。第二重倉股是國電南端，持有2288萬股。此外，前5只股票占據(jù)了基金股票資產(chǎn)的絕大部分。

對于后市，基金經(jīng)理雖然沒有二季報時看得那么空，但卻認為未來只有反彈的機會。鄒唯指出，中國經(jīng)濟目前處于在工業(yè)化過程的重要轉型期與全球經(jīng)濟步入長波周期衰退的雙重周期疊加，因此以投資為主的刺激政策不改經(jīng)濟趨勢。二次放松的力度與效果要遠低于2009年的第一次政策刺激，反彈主要來自于投資者對于第一次政策刺激所產(chǎn)生的第一次反彈(1664點-3478點，也是幅度最大的反彈)記憶猶新的情緒性反應，因此反彈高度預計有限，須把握好介入時機。

嘉實主題十大重倉股

康美藥業(yè) 國電南瑞 榮信股份 許繼電氣 平高電氣 中國建筑 江中藥業(yè) 哈飛股份 長江電力 特變電工

東吳進取策略王炯

截至昨日，東吳進取策略憑著今年以來10.63%的收益率勇超華商盛世成長，一舉成為新晉“黑馬基金”。而隨著東吳進取策略的良好走勢，美女基金經(jīng)理王炯也再度回到了大家的視線之中。

半年報顯示，王炯今年以來頗愛“喝酒”與“吃藥”，在前十大重倉股中，古井貢酒和山西汾酒成為其“豪飲”的對象，其中古井貢酒更是成為第一大重倉股。此外，對于醫(yī)藥股，王炯同樣也保持了重倉介入的態(tài)勢，海正藥業(yè)、東阿阿膠、云南白藥分別位居東吳進取的第二、三、四大重倉股。

對于下一階段市場走勢，王炯判斷，三季度市場將等待政策落實、經(jīng)濟下行風險以及上市公司盈利預測下調風險釋放完成尋底和筑底過程；四季度通脹壓力減緩，經(jīng)濟下行風險顯現(xiàn)，政府緊縮政策有望放松，市場在前期充分調整之后有望筑底回升。

對于后市布局，王炯表示，將明確重點關注以下三條投資主線：尋找業(yè)績增長確定的行業(yè)以規(guī)避經(jīng)濟波動風險，重點關注醫(yī)藥、食品飲料、零售、水務和高鐵；戰(zhàn)略配置新能源、新技術及應用等新興產(chǎn)業(yè)，重點關注新能源汽車和新興消費電子行業(yè)投資機會；關注具有估值優(yōu)勢周期型行業(yè)以及與房地產(chǎn)相關行業(yè)的階段性投資機會，投資時機來自于緊縮政策放松，重點關注銀行、煤炭、工程機械、家電。

東吳進取十大重倉股

古井貢酒 海正藥業(yè) 東阿阿膠 云南白藥 大華股份 云南城投 山西汾酒 東陽光鋁 國電南瑞 萬向錢潮

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