洪曉燕

“歐元強(qiáng)不了。”瑞銀證券董事總經(jīng)理、中國(guó)區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家汪濤8月28日對(duì)記者表示。

8月24日，美國(guó)標(biāo)準(zhǔn)普爾評(píng)級(jí)公司下調(diào)愛爾蘭長(zhǎng)期主權(quán)信用評(píng)級(jí)“AA”至“AA-”，評(píng)級(jí)前景為負(fù)面。標(biāo)普認(rèn)定愛爾蘭政府的債務(wù)增長(zhǎng)將降低財(cái)政靈活性，在支持受困金融機(jī)構(gòu)方面的成本將大幅升高。受此消息影響，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒升溫，資金瘋狂涌入美元等避險(xiǎn)資產(chǎn)。

清華大學(xué)經(jīng)管學(xué)院國(guó)際金融教授張?zhí)諅ソ邮鼙緢?bào)記者采訪時(shí)指出，“再中立的報(bào)告，在什么時(shí)機(jī)出現(xiàn)也是有‘四兩撥千斤’的意味的。

“歐元暫時(shí)強(qiáng)不了”

8月17日，愛爾蘭政府拍賣的10年期公債較德債利差已升至346個(gè)基點(diǎn)，為5月希臘金融危機(jī)以來的最高水平。標(biāo)普預(yù)計(jì)，愛爾蘭政府為支持本國(guó)金融行業(yè)所付出的累計(jì)成本將為900億歐元，比此前預(yù)期高出100億歐元。

面對(duì)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的“落井下石，”愛爾蘭國(guó)有債務(wù)管理機(jī)構(gòu)(NTMA)執(zhí)行長(zhǎng)John Corrigan8月24日對(duì)媒體表示，標(biāo)普的評(píng)估存在“缺陷”

“這就好比在手術(shù)中間把病人叫醒告訴他，他的狀況并不好。我們知道情況很糟糕，但我們必須等到手術(shù)結(jié)束再說?！?John Corrigan說。

NTMA認(rèn)為，標(biāo)普的評(píng)估是基于“愛爾蘭銀行資本結(jié)構(gòu)調(diào)整費(fèi)用將達(dá)500億歐元”的計(jì)算，屬于“極端的估計(jì)”,該評(píng)估完全沒有考慮政府向銀行投資對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇所起的促進(jìn)作用。

不過，盡管愛爾蘭方面極力為自己辯護(hù)，而且數(shù)月以來，歐洲也似乎“利好”不斷：銀行壓力測(cè)試結(jié)果好于預(yù)期，希臘減赤初獲成效，其余歐洲國(guó)家順利拍賣國(guó)債，但汪濤在接受記者采訪時(shí)依然對(duì)歐元表示擔(dān)憂。

“雖然美國(guó)經(jīng)濟(jì)狀況不是很好，但相比而言歐洲更差，因?yàn)樗薪?jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)問題，邊緣國(guó)家債務(wù)危機(jī)問題始終沒有很好的解決途徑，所以歐元強(qiáng)不了?！?汪濤表示，“歐洲央行的人本身也非常悲觀。

高盛中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家喬虹8月28日也發(fā)表評(píng)論稱，失去了上半年經(jīng)濟(jì)“火車頭”德國(guó)的引領(lǐng)，第三季度以后歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)料將持續(xù)走弱。

匯豐銀行中國(guó)區(qū)證券策略主管孫瑜也向記者表達(dá)了同樣的觀點(diǎn)，“這個(gè)事情(歐債危機(jī))沒有過去，我對(duì)它還是有擔(dān)心的。這已經(jīng)是我現(xiàn)在做中國(guó)市場(chǎng)判斷的一個(gè)很重要的依據(jù)。

孫瑜認(rèn)為，目前，相比歐元和歐債而言，美國(guó)國(guó)債的確還是比較好的投資。

“微妙聯(lián)手”沽空歐元？

這并非愛爾蘭第一次遭遇主權(quán)信用降級(jí)。早在7月19日，另一國(guó)際評(píng)級(jí)巨頭穆迪就宣布，將愛爾蘭主權(quán)評(píng)級(jí)下調(diào)，消息公布之初歐洲貨幣普遍下挫。

對(duì)此，孫瑜認(rèn)為，“美國(guó)壟斷評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)下調(diào)歐洲國(guó)家主權(quán)信用級(jí)別，歐元遭遇打壓和沽空是很自然的事。

一邊是美國(guó)的評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)下調(diào)歐洲“瘟豬”的主權(quán)信用，一邊是國(guó)際投資者沽空歐元。其中有何關(guān)聯(lián)？

今年2月，《華爾街日?qǐng)?bào)》的一篇題為《頂尖對(duì)沖基金大舉做空歐元》的報(bào)道率先揭露了華爾街巨頭們操辦的“沽空歐元聚會(huì)”

報(bào)道稱，今年2月8日的聚會(huì)是形成歐元賭局的幾次聚會(huì)之一，會(huì)上SAC資本顧問公司一名經(jīng)紀(jì)人認(rèn)為，歐元最低可能跌至與美元齊價(jià)，并鼓勵(lì)其他基金也來做空歐元。

歐洲政界人士對(duì)此進(jìn)行了強(qiáng)烈抨擊。英國(guó)金融服務(wù)管理局主席特納就認(rèn)為，對(duì)沖基金針對(duì)有關(guān)國(guó)家的投機(jī)加劇了市場(chǎng)信心危機(jī)。

孫瑜表示，盡管美國(guó)經(jīng)濟(jì)目前面臨通縮探底風(fēng)險(xiǎn)，但依然掌握世界金融霸權(quán)?！叭魏螘r(shí)候美國(guó)人犯錯(cuò)誤，市場(chǎng)總會(huì)給它糾正機(jī)會(huì)，因?yàn)槊涝莾?chǔ)備貨幣，美國(guó)越犯錯(cuò)誤，錢越回流到美國(guó)，而歐洲國(guó)家就沒有這種特權(quán)。

清華大學(xué)經(jīng)管學(xué)院國(guó)際金融教授張?zhí)諅ピ诮邮苡浾卟稍L時(shí)表示，他并不排除在美國(guó)經(jīng)濟(jì)本身處于“二次探底”風(fēng)險(xiǎn)的處境下，金融機(jī)構(gòu)和評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)“微妙聯(lián)手”沽空歐元的可能?！爱吘姑绹?guó)經(jīng)濟(jì)也不佳，美聯(lián)儲(chǔ)態(tài)度又很強(qiáng)硬，要刺激經(jīng)濟(jì)，美國(guó)人還是想把資金引向美國(guó)避險(xiǎn)，做空歐元也很好理解。

張?zhí)諅フJ(rèn)為，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)在歐債余波中選擇對(duì)主權(quán)信用降級(jí)的時(shí)機(jī)是“耐人尋味”的時(shí)機(jī)再中立的報(bào)告，在什么時(shí)機(jī)出現(xiàn)也是有‘四兩撥千斤’的意味的。

對(duì)此，國(guó)內(nèi)評(píng)級(jí)業(yè)也有自己的解讀。中誠信國(guó)際信用評(píng)級(jí)有限責(zé)任公司常務(wù)副總裁何敏華告訴記者，全球資本市場(chǎng)對(duì)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的報(bào)告進(jìn)行了“過度引用”，從而無形中擴(kuò)大了他們的市場(chǎng)話語權(quán)，引起了許多“功過是非”的爭(zhēng)論?！皩?duì)沖基金是否和國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)存在利益輸送，只能讓歷史來進(jìn)行檢驗(yàn)和判斷?！?