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    券商直投業(yè)務(wù)被質(zhì)疑利益輸送 證監(jiān)會已調(diào)閱信息進(jìn)行評估

    2010年08月31日 09:14
    來源:經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 作者:肖君秀 申興

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    經(jīng)濟(jì)觀察報 記者 肖君秀 申興 在券商直投 (證券公司旗下的直接投資公司,即股權(quán)投資)備受“利益輸送”質(zhì)疑的風(fēng)口浪尖上,券商和監(jiān)管層再也“坐”不住了。

    本報獲悉,近期證監(jiān)會已經(jīng)從各證券公司調(diào)閱了直投的相關(guān)信息,以便更深層地研究和審視這項業(yè)務(wù)?!爸饕窃u估甄別一些風(fēng)險,看到底這個行業(yè)還需要做點什么。”知情人士稱。

    面對各種質(zhì)疑和指責(zé),“當(dāng)事人”證券公司打算坦然面對,擬共同推出行業(yè)公約來以示正身,“這其中包括了中信證券、海通證券、中金公司等10來家大型券商。”了解此事的人士對記者透露。

    招商證券副總裁湯維清稱:“不能在潑臟水的時候,把孩子都潑了,總得有人來說這里面有個很好的孩子啊。

    券商直投再次開放已有近三年時間,部分項目通過創(chuàng)業(yè)板IPO獲得數(shù)倍甚至數(shù)十倍高收益,“直投+保薦”的模式被質(zhì)疑利益輸送,甚至與PE腐敗聯(lián)系在一起。不過,前段時間曝光的中信證券謝風(fēng)華、國信證券李紹武案,均是保薦人的PE腐敗,與券商直投沒有關(guān)系。

    券直投受上述種種質(zhì)疑和負(fù)面影響,使得這項業(yè)務(wù)走到了十字路口。券商直投會像2000年的開放一樣以取消告終,還是繼續(xù)推進(jìn)完善,充滿了未知數(shù)。

    取消直投?

    一家券商直投公司的高層透露,目前市場上激烈的反對聲音不絕于耳,建議取消券商直投已不僅僅是個別聲音。

    在談到券商直投時,中國人民大學(xué)金融與證券所所長吳曉求稱:“原則上不能做,有重大關(guān)聯(lián)影響?!彼睦碛墒恰爸卫砗懿睿畔⑴恫煌晟?,影響公正性”

    券商直投項目一般是Pre-IPO階段的投資,目前已有超過十家過會,其中90%是“直投+保薦”的形式。創(chuàng)業(yè)板現(xiàn)在正是造富時代,數(shù)十倍甚至上百倍的市盈率,使得以Pre-IPO形式進(jìn)去的券商直投業(yè)務(wù)賺得盆滿缽滿。

    在香港和美國市場,券商 “直投+保薦”是很普遍的現(xiàn)象,該業(yè)務(wù)的收入占國外成熟券商總體收入較大比重。英皇證券研究部副總裁林建華認(rèn)為,券商直投被質(zhì)疑根源在于內(nèi)地創(chuàng)業(yè)板巨大泡沫產(chǎn)生的財富效應(yīng),而該業(yè)務(wù)本身屬正常業(yè)務(wù)。“內(nèi)地的資金實在太多了,創(chuàng)業(yè)板剛剛開通,還不成熟。在美國和香港,創(chuàng)業(yè)板當(dāng)中有很多每天都沒人買賣的,退市的也很多?!绷纸ㄈA說。 “

    至于在監(jiān)管方面,林建華表示香港和美國監(jiān)管不是很嚴(yán),是一種非常開放的態(tài)度,“你可以很容易發(fā)IPO,也可以高定價,只要有人做傻瓜愿意買就可以。

    林建華認(rèn)為,如果創(chuàng)業(yè)板不再火熱,投資者變得理智成熟,券商直投風(fēng)險加大,恐怕那時不是叫停券商“直投+保薦”,而是鼓勵該業(yè)務(wù),以使高風(fēng)險的創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)能夠生生不息。

    在2000年券商直投也曾開閘,但最終因創(chuàng)業(yè)板未推出以及風(fēng)險隔離不夠部分券商巨虧收場而最終叫停。今天是否會因創(chuàng)業(yè)板開通券商直投狂賺被質(zhì)疑利益輸送而再次叫停取消該業(yè)務(wù)?抑或想方設(shè)法去進(jìn)一步規(guī)范,或者靜待市場成熟來解決問題?這些問題正在考驗監(jiān)管層的神經(jīng)。

    [責(zé)任編輯:lizy] 標(biāo)簽:專戶理財 風(fēng)險隔離 凱星 
     

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