□本報記者 江沂 深圳報道

今年上半年大盤的走勢，出乎大部分投資人的意料，劇烈震蕩的行情也讓基金公司的選擇出現(xiàn)分化，從重倉股、倉位到持股周轉(zhuǎn)率看，有些公司旗下基金表現(xiàn)出較大的差異，但也有的公司則表現(xiàn)出明顯的一致。

選基需重視基金經(jīng)理風格

從半年報公布的累計買入賣出前二十位持股記錄看，可以發(fā)現(xiàn)一些基金公司抱團取暖的身影，特征比較明顯的是一些中小盤股。以發(fā)現(xiàn)一些基軟控股份為例，不少基金都參與該股票的炒作，從中可以見到匯豐晉信基金旗下的數(shù)只基金，其中,匯豐策略參與的比例最高，累計買入占期初凈值的4.04%，另外參與的還有匯豐大盤、匯豐龍騰、匯豐2016等三只基金。從軟控股份的流通股東表看，也可以見到廣發(fā)策略及廣發(fā)大盤的身影，這兩只基金共持有占總股本5.2%的股票。據(jù)了解，目前基金公司對中小盤股票投資的態(tài)度有些差異，有的認為估值過高，風險較大，因而給每只基金限制投資中小盤股的額度。也有一些基金則積極參與，往往看好一只股票就集體殺入，抱團趨勢十分明顯。

不過也有另外一些公司旗下基金的做法卻有迥異之處。以周轉(zhuǎn)率為例，根據(jù)天相統(tǒng)計，同樣是長城基金旗下的產(chǎn)品，長城雙動力和長城品牌兩只基金的周轉(zhuǎn)率正好處于偏股型基金的兩個極端，長城雙動力的周轉(zhuǎn)率為12.32倍，而長城品牌周轉(zhuǎn)率則為0.44倍。對比一下這兩只基金以往的持股周轉(zhuǎn)率，長城品牌在2009年同期數(shù)據(jù)也列于市場的最低位，這可以說明，該基金更鐘愛持股不動，今年以來持倉前五位的個股都是銀行股，基本上兩個季度之間變動不大。而長城雙動力一、二季度明顯重倉行業(yè)有很大的不同，一季度重倉航空股，二季度則重倉酒類股。其中，對比一下這兩西藏礦業(yè)累計買入金額達到期初凈值的77%?！巴粋€公司基金投資風格可能完全迥異，這說明選擇基金的時候還要考察基金經(jīng)理以往的投資風格，而不應(yīng)該僅僅從公司層面考慮來買基金?！鄙虾５囊晃换鸱治鰩煾嬖V中國證券報記者。

低重合率帶來高周轉(zhuǎn)率

不過根據(jù)好買基金統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，今年上半年基金公司的重倉股重合度有所提升，其中，22家公司平均重倉股重合率在50%以上，重倉股重合率最高的是新華基金為68.33%，表明新華旗下各基金前十大重倉股有近七只是共同持有的；其次，大成、匯豐晉信、信誠等基金公司重倉股重合率也在60%以上。而重倉股重合率較低的民生加銀、華商等均在20%以下。如果與周轉(zhuǎn)率聯(lián)系起來，就可以發(fā)現(xiàn)，重合率較低的公司旗下基金相對來說平均周轉(zhuǎn)率較高，如民生加銀就是持股周轉(zhuǎn)率最高的基金公司。

“在元旦，大家判斷前低后高，我們公司要求步調(diào)一致，在倉位、個股上希望基金經(jīng)理保持在較為統(tǒng)一的水平，特別是上半年，市場變化較大，有時為了控制風險，對于一些風險較大的倉位會直接要求減倉，這是我們公司的慣例。但據(jù)我了解，有些基金公司更愿意讓基金經(jīng)理自己做判斷，因此在倉位和重倉股上會有較大的不同?！庇谢鸾?jīng)理告訴中國證券報記者?！皬钠甙嗽碌膬糁底邉菘?，同一個基金公司凈值增長率差距很大，這基本上就屬于第二類公司。”