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    揭秘基金利益鏈灰幕 基民4400億虧損探源(2)

    2010年09月02日 07:27
    來源:時(shí)代周報(bào) 作者:梅嶺

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    管理費(fèi)用逆勢上揚(yáng)

    在基金行業(yè)2010年上半年的巨大虧損引發(fā)動(dòng)蕩,60家基金公司半年報(bào)中,上半年管理費(fèi)收入高達(dá)148.95億元,平均每家基金公司收入2.5億元,而在業(yè)績稍好的2009年,此數(shù)據(jù)位平均2億元,同比增長20%。

    基民虧錢,公司賺錢?統(tǒng)計(jì)顯示,目前除寶盈一家管理費(fèi)同比減少以外,其余基金公司管理費(fèi)均同比增加,其中資產(chǎn)規(guī)模最大的華夏基金以14.6億元高居榜首。而上述占據(jù)虧損大頭的股票型,混合型及QDII基金的管理費(fèi)用卻同比增加。一反一正之間,基金公司盈利模式遭到了強(qiáng)烈質(zhì)疑。

    目前,國內(nèi)“千億俱樂部”基金成員逐漸增多。而歸根結(jié)底是因?yàn)?,基金公司管理費(fèi)收入的高低是由基金規(guī)模決定的。在60家基金公司中,華夏基金規(guī)模最大,而收獲的管理費(fèi)也最高,達(dá)14.6億元;博時(shí)基金為6.76億元。

    “發(fā)行渠道宰基金,基金公司宰基民”。目前我國國內(nèi)基金行業(yè)以公募為主,而公募的特色則為追求規(guī)模最大化而賺取利潤。依靠管理費(fèi)存活的盈利模式并不罕見。不斷做大規(guī)模,不斷發(fā)行新基金也就成為基金公司保持發(fā)展的主要策略之一。

    股票型基金及指數(shù)型基金的不斷增長,帶來的則是其“與生俱來”的管理費(fèi)用的增加。據(jù)王群航對時(shí)代周報(bào)記者介紹:“管理費(fèi)用是當(dāng)天提的,管理費(fèi)提法是每日計(jì)算,按月結(jié)算。沒有任何的延后。這只是市場結(jié)構(gòu)的變化。

    基金的管理費(fèi)一是由基金規(guī)模來決定,另一個(gè)是基金類型,比如股票基金管理費(fèi)收取比例為1.5%,貨幣市場基金為0.33%,債券基金為0.6%-0.7%。股票型基金規(guī)模在不斷增長,高收益的產(chǎn)品在不斷的增加。

    而2010年上半年股票型基金增加近50個(gè)新成員,在市場份額規(guī)模增加1021.87億的情況下,50只新增股票基金帶來的則是50份的1.5%的管理費(fèi)增加。而由此看來,基金管理費(fèi)的不減反增,卻是市場對于高收益產(chǎn)品的大力購買導(dǎo)致的數(shù)量擴(kuò)張所致。

    銷售渠道坐地分錢

    基金公司收入的增加并不意味著日子好過?;痄N售的艱難處境在中報(bào)中顯露無遺,銷售渠道吃掉了新基金近兩成管理費(fèi)。

    《中國證券投資基金2010年上半年行業(yè)統(tǒng)計(jì)報(bào)告》顯示:至2010年6月30日,共有14家托管銀行托管了689只基金、21257.34億元資產(chǎn)凈值和24086.43億份份額規(guī)模。工商銀行托管基金資產(chǎn)凈值6251.06億元、托管資產(chǎn)市場份額29.41%,較去年底的29.26%略微有點(diǎn)提高。建設(shè)銀行托管了180只基金,托管基金資產(chǎn)市場份額25.59%,而去年底此一數(shù)據(jù)為24.79%。

    而據(jù)天相投顧對已公布的基金半年報(bào)統(tǒng)計(jì)顯示:自去年四季度以來成立的21只次新基金向銷售機(jī)構(gòu)支付的尾隨傭金占管理費(fèi)的平均比例高達(dá)19.69%。基金上半年支付的托管費(fèi)達(dá)到20.53億元,平均每只基金同期托管費(fèi)支出為410萬元。

    客戶維護(hù)費(fèi)即尾隨傭金,是基金公司付給銀行、券商等渠道的維護(hù)、激勵(lì)費(fèi)用。而“發(fā)一只基金,被扒一次皮”,這一基金公司領(lǐng)導(dǎo)層的共識(shí)也在數(shù)據(jù)中得到了印證。其中,華寶興業(yè)上證180價(jià)值ETF聯(lián)接基金管理費(fèi)收入僅為46萬元,而同期客戶維護(hù)費(fèi)達(dá)到20萬元,占比達(dá)到43.4%。這相當(dāng)于,基金公司管理費(fèi)用中的近一半繳納給托管主體銀行。

    “基金公司的管理費(fèi)一部分給了銀行。而支付比例則是看基金公司和銀行的談判能力。談判能力好那么給得就少。反之則支付較多?!蓖跞汉綄r(shí)代周報(bào)記者介紹說。

    目前在代銷機(jī)構(gòu)購買基金,開放式基金申購費(fèi)一般為1.5%,贖回費(fèi)0.5%,一共2%的買賣手續(xù)費(fèi),意味著投資者的基金漲幅要超過2%才能賺錢,而直接到銀行柜臺(tái)買1萬元的基金則要收取150元的手續(xù)費(fèi)。

    在經(jīng)歷了被動(dòng)的“扒層皮”后,有些基金公司目前已經(jīng)采取網(wǎng)上直銷的方式進(jìn)行業(yè)務(wù)開展。7月12日國投瑞銀基金公司宣布,將網(wǎng)上直銷平臺(tái)所銷售的全部基金產(chǎn)品的申購最低金額限制一律下調(diào)為100元。7月29日長信基金公司將通過“長金通”網(wǎng)上直銷平臺(tái)定投基金的起點(diǎn)金額為200元。

    在此次60家基金公司半年報(bào)發(fā)布的同時(shí),7-8月基金數(shù)據(jù)已顯示出上漲勢頭,在經(jīng)歷了上半年股市的強(qiáng)大沖擊及管理費(fèi)用的市場質(zhì)疑后。基金行業(yè)正不斷通過自身途徑尋求“旱澇保收”的解決之道。

    調(diào)查

    2010年基金中考成績揭曉調(diào)查

    1.您認(rèn)為今年下半年大盤運(yùn)行趨勢為:
      年內(nèi)有望反轉(zhuǎn)
      區(qū)間震蕩行情
      繼續(xù)震蕩筑底
      即將見底反彈
      不知底在何方
      難以看清方向
    2.股指震蕩下跌,您當(dāng)前的操作策略為:
      規(guī)避風(fēng)險(xiǎn),繼續(xù)減倉
      底部漸近,隨時(shí)抄底
      小幅加倉,越跌越買
      趨勢不明,姑且觀望
      淺度被套,準(zhǔn)備補(bǔ)倉
      已被套牢,動(dòng)彈不得
      不立危墻,早已空倉
    3.下半年您更傾向投資哪一類型基金:
      指數(shù)型基金
      偏股型基金
      偏債型基金
      貨幣型基金
      保本型基金
      封閉式基金
      其他
    [責(zé)任編輯:hanfn] 標(biāo)簽:基金公司 基金行業(yè) 基金管理費(fèi) 
     

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