易方達(dá)、博時(shí)、廣發(fā)列賺錢(qián)能力榜三甲

理財(cái)一周報(bào)記者/蔣穎博

隨著上市公司半年報(bào)披露完畢，其參股的基金公司的凈利潤(rùn)也曝光于天下，除去投資收益，基金公司到底是賺是賠，誰(shuí)是最賺錢(qián)的公司？基金公司的利潤(rùn)有多少呢？

十家基金公司盈利超億元

根據(jù)上市公司已披露的中報(bào)，有18家基金公司的凈利潤(rùn)被公布，這18家公司是長(zhǎng)信基金、諾德基金、銀華基金、東方基金、大成基金、光大保德信基金、易方達(dá)基金、南方基金、華泰柏瑞基金、廣發(fā)基金、招商基金、民生加銀基金、長(zhǎng)盛基金、浦銀安盛基金、華夏基金、海富通基金、富國(guó)基金、博時(shí)基金。

除了中信證券只公布了華夏基金上半年基金管理費(fèi)收入16.24億元外，其余17家基金都公布了自己的凈利潤(rùn)(見(jiàn)表1)。

從表1中，我們可以看到，獲利達(dá)到3億元以上的有易方達(dá)基金、博時(shí)基金和廣發(fā)基金，大成基金和南方基金以2億元的利潤(rùn)排在第二梯隊(duì)，長(zhǎng)盛基金、銀華基金、富國(guó)基金和海富通基金盈利都在1億元以上。如果加上華夏基金，那么這十家基金成為上半年已公布信息中最賺錢(qián)的基金公司。

雖然十家最賺錢(qián)基金公司皆盈利億元以上，但如果從基金半年報(bào)的整體情況來(lái)看，加上基金公司披露的半年報(bào)，情況就不容樂(lè)觀(guān)了。

天相統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，隨著2010年基金半年報(bào)披露結(jié)束，全部基金本期利潤(rùn)為-4397.5億元，僅次于2008年上半年，為歷史第二大半年度虧損額。此外，半年報(bào)中披露了客戶(hù)維護(hù)費(fèi)，俗稱(chēng)尾隨傭金，扣除41只沒(méi)有維護(hù)費(fèi)的基金，547只基金2010年上半年共向銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)支付21.05億元，占當(dāng)期管理費(fèi)收入15.13%，這一比例較去年同期下降了0.05個(gè)百分點(diǎn)。

分類(lèi)型來(lái)看，偏股類(lèi)基金成為虧損大戶(hù)，股票型基金本期利潤(rùn)為-2962.96億元，混合型基金為-1205.49億元，僅這兩類(lèi)基金相加就占到虧損的大半，保本型基金和QDII本期利潤(rùn)也為負(fù)值，只有貨幣基金和債券基金在結(jié)構(gòu)性熊市為投資者提供了相對(duì)豐厚的回報(bào)，本期利潤(rùn)分別為10.1億元和12.4億元。此外，期末可供基金分配凈收益整體上只有保本型和債券型基金為正，具備分紅能力。

從基金公司的分類(lèi)統(tǒng)計(jì)來(lái)看，雖然由于上半年市場(chǎng)大幅下跌，所有基金公司本期利潤(rùn)為負(fù)，但扣除公允價(jià)值變動(dòng)后的凈額，仍有部分基金公司表現(xiàn)為正值，由此可見(jiàn)，部分基金公司在上半年還是兌現(xiàn)了一些收益，只是所持股票和年初相比浮虧巨大，整體上仍然表現(xiàn)為虧損。

尾隨傭金較去年同期上升

根據(jù)2010年3月15日起施行的《開(kāi)放式證券投資基金銷(xiāo)售費(fèi)用管理規(guī)定》，基金管理人與基金銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)可以在基金銷(xiāo)售協(xié)議中約定，依據(jù)銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)銷(xiāo)售基金的保有量，從基金管理費(fèi)中提取客戶(hù)維護(hù)費(fèi)，俗稱(chēng)尾隨傭金，用以向基金銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)支付客戶(hù)服務(wù)及銷(xiāo)售活動(dòng)中產(chǎn)生的相關(guān)費(fèi)用。

天相數(shù)據(jù)顯示，扣除2010年沒(méi)有尾隨傭金的41只基金，60家基金公司旗下547只基金向銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)支付的尾隨傭金共計(jì)21.05億元，占管理費(fèi)比例為15.13%，由此可見(jiàn)，尾隨傭金在基金公司管理費(fèi)中占據(jù)了一定比例，但也沒(méi)有高到不可承受。而且和去年同期相比，雖然尾隨傭金絕對(duì)額從17.86億元上升到了21.05億元，由于基金個(gè)數(shù)的增多等原因，絕對(duì)額增加也在意料之中，但是其占管理費(fèi)比例不僅沒(méi)有上升，反而出現(xiàn)了輕微的下降，從2009年中期的15.18%下降到2010年中期的15.13%，

從具體公司來(lái)看，大多數(shù)基金公司支付的尾隨傭金占管理費(fèi)比例基本保持穩(wěn)定，占比出現(xiàn)上升的有34家基金公司，出現(xiàn)下降的則有26家，其中出現(xiàn)大幅下降的有長(zhǎng)盛、銀河和景順長(zhǎng)城等3家基金公司，分別下降了7.82個(gè)、7.26個(gè)和9.05個(gè)百分點(diǎn)，但也有個(gè)別公司出現(xiàn)了大幅上升，如北京一家基金公司2009年上半年支付的尾隨傭金為5200萬(wàn)元，占比為19.18%，而到了2010年上半年，公司管理費(fèi)收入基本未變，但支付的尾隨傭金增加到了6500萬(wàn)元，占比也上升到了23.98%。

有一些基金公司的比例明顯高于業(yè)內(nèi)平均水平。有9家基金公司的尾隨傭金占管理費(fèi)的比例超過(guò)20%，最高的一家達(dá)到了31.49%，也就是說(shuō)收入中的三成支付給了渠道，對(duì)其盈利能力是個(gè)削弱，但也有5家基金公司該比例低于11%，有2家公司占比低于10%，最低的甚至只有1.07%，這樣占比最高和最低的相差30.42個(gè)百分點(diǎn)，其盈利能力的高下可見(jiàn)一斑。這兩家基金公司都是業(yè)績(jī)優(yōu)秀，素有口碑，可見(jiàn)提升投資能力、穩(wěn)定業(yè)績(jī)才是基金公司與渠道抗衡的最重要基礎(chǔ)。

4家公司換手率超過(guò)了500%

國(guó)泰君安的最新研究報(bào)告認(rèn)為，2010年上半年封閉式、開(kāi)放式股票型和開(kāi)放式混合型基金的周轉(zhuǎn)率分別為144.50%、291.83%和275.94%。同時(shí)，QDII基金的股票換手率為145.25%，低于國(guó)內(nèi)基金。

各類(lèi)基金2010年上半年的股票交易周轉(zhuǎn)率明顯低于2009年上半年及下半年的水平，但仍顯著高于2008年和2005年的同期水平，與2006年同期水平接近。

2010年上半年股票市場(chǎng)基本呈現(xiàn)前3個(gè)月震蕩后3個(gè)月單邊下跌的局面。除了中小市值股票外，大盤(pán)股普遍遭遇了大幅下挫。基金公司追逐熱點(diǎn)的空間有限，從而壓縮了調(diào)倉(cāng)的節(jié)奏和幅度，降低了換手率水平。

國(guó)泰君安認(rèn)為，開(kāi)放式混合型基金換手率的平均水平乃至最大值仍然與股票型基金接近，部分混合型基金大幅減倉(cāng)也貢獻(xiàn)了一定水平的換手率。

另外，有4家基金公司2009年的換手率超過(guò)了500%，最高者大于700%。它們分別是天弘基金、諾德基金、寶盈基金和萬(wàn)家基金。換手率在400%～500%、300%～400%、200%～300%和100%～200%之間的基金公司家數(shù)分別為8家、14家、20家和13家。1家換手率低于100%。整體而言，仍然是大公司換手率較低。同時(shí)我們發(fā)現(xiàn)，近一兩年來(lái)，隨著投研團(tuán)隊(duì)的重新整合，部分基金公司的換手率特征出現(xiàn)了顯著的變化。