鳳凰衛(wèi)視9月5日《財(cái)經(jīng)點(diǎn)對(duì)點(diǎn)》節(jié)目播出“馬駿：中國第三季度GDP增速可能回落至7%”，以下為文字實(shí)錄：

安東：我們首先還是從本周最新的數(shù)據(jù)來看，也就是8月份中國官方以及匯豐給出的制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)PMI是雙雙出現(xiàn)了溫和反彈。對(duì)于這樣的反彈，有觀點(diǎn)認(rèn)為，制造業(yè)恐怕在下半年這種反彈的趨勢(shì)難以維持下，中國經(jīng)濟(jì)未來放緩看來是大勢(shì)所趨，不過應(yīng)該是可以避免這種深度下滑或者叫做硬著陸。首先想聽聽您對(duì)于下半年經(jīng)濟(jì)走勢(shì)的看法。

馬駿(德意志銀行大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家)：關(guān)于硬著陸，還是軟著陸，我想光從概念層面講沒有太大意思，還是要把它量化。比如說，最近的PMI指數(shù)出來是51.7%，這51.7%雖然比上個(gè)月有所反彈，但是跟過去五年的平均值相比還是很低。

比如說，你把過去五年當(dāng)中，拋去危機(jī)這一段做一個(gè)平均值，你會(huì)發(fā)現(xiàn)平均的PMI在55%，55%是一個(gè)正常的趨勢(shì)擴(kuò)張的水平，現(xiàn)在在51.7%，表明了今后幾個(gè)月擴(kuò)張的力度還是要比正常的狀態(tài)要低很多。

這個(gè)背后有很多政策性的因素，比如說，在地產(chǎn)方面的調(diào)控，從4月份開始力度很猛。地產(chǎn)調(diào)控帶來交易量大幅度的下降，交易量下降以后肯定會(huì)導(dǎo)致房地產(chǎn)開發(fā)上的投資減速，這一塊是正在進(jìn)行的過程當(dāng)中。

第二個(gè)，對(duì)融資平臺(tái)的清理，現(xiàn)在只是在一個(gè)階段當(dāng)中，還遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有到一個(gè)有這么一個(gè)結(jié)論的狀態(tài)。這一塊肯定也會(huì)導(dǎo)致基礎(chǔ)設(shè)施投資的一個(gè)放緩。

第三個(gè)，就是最近的節(jié)能減排。這個(gè)政府的力度很大，有一些重化工行業(yè)都在處于停產(chǎn)半停產(chǎn)的狀態(tài)之中，而且這個(gè)力度短期內(nèi)也沒有看到有放松的這種可能性，這幾個(gè)因素都是非做政策不可的一些選擇。必然要導(dǎo)致今后一段時(shí)間經(jīng)濟(jì)增長速度比較低的一個(gè)狀態(tài)，如果從環(huán)比來看，這是我們資本市場(chǎng)特別關(guān)注的指標(biāo)，GDP增長速度其實(shí)正在處于兩年當(dāng)中，過去兩年以來，第二次下行的一個(gè)低谷，這是一個(gè)什么意思呢？

第一個(gè)低谷是在2008年的4季度，當(dāng)時(shí)由于金融危機(jī)，降到了3%，此后由于刺激政策，非常大的刺激政策在今年的2季度反彈到16%。此后因?yàn)閿U(kuò)張力度太大，出現(xiàn)了各種各樣的宏觀風(fēng)險(xiǎn)又開始緊縮，環(huán)比增長速度又開始下行，到現(xiàn)在我估計(jì)，這個(gè)季度也就是3季度，恐怕會(huì)下降到7%。

此后，我估計(jì)在4季度開始會(huì)有一些逐步反彈的這么一個(gè)趨勢(shì)，可能到明年年中會(huì)從現(xiàn)在7%反彈到8.5%左右，這是環(huán)比的增長速度。政府報(bào)的是同比的增長速度，這也是媒體老百姓關(guān)注的速度，我估計(jì)同比還得持續(xù)下行好幾個(gè)季度。

上個(gè)季度，就是二季度的數(shù)字10.3%，這個(gè)季度恐怕是9%，再到四季度，我估計(jì)8%左右，而且8%可能會(huì)延續(xù)兩個(gè)季度，一直到明年的一季度，還是處于8%的上下的一個(gè)狀態(tài)，如果你要給它一個(gè)定性，我覺得它是一個(gè)軟著陸。