本報訊 去年8月份以來，A股市場調(diào)整幅度頗大，受此影響，很多專戶理財一對多業(yè)績不佳。不過，記者查詢專戶理財一對多業(yè)績發(fā)現(xiàn)，招商、嘉實、易方達等社保管理人管理的一對多業(yè)績比較優(yōu)異。

數(shù)據(jù)顯示，招商基金在招行發(fā)行了5期一對多專戶產(chǎn)品，截至9月2日，招商6期一對多凈值均在面值之上，其中，招商瑞泰靈活1號凈值為1.2030元，瑞泰靈活1號凈值為1.10元，瑞泰靈活3號凈值為1.084元，瑞泰靈活5號凈值為1.065元，瑞泰靈活6號凈值為1.024元。其中，招商瑞泰靈活1號是在2009年10月初成立，截至目前，滬深300指數(shù)下跌了3%左右，而同期招商瑞泰靈活1號凈值增長達到20.3%左此外，嘉實基金在招行發(fā)行的一對多凈值也在面值之上，截至9月2日，嘉實綠色環(huán)保資產(chǎn)管理計劃最新凈值為1.024元。該基金成立于去年12月中旬。

觀察這兩家公司一對多業(yè)績可以推測，在6月底7月初上證指數(shù)處于2300、2400點左右時，招商和嘉實旗下專戶一對多的倉位都比較高。數(shù)據(jù)顯示，7月份招商旗下專戶一對多凈值增長率在8%左右，8月份凈值增長率在3%左右，7月份嘉實綠色環(huán)保資產(chǎn)管理計劃凈值增長率在4%。而很多凈值仍在面值之下、業(yè)績不佳的一對多在7月、8月的漲幅明顯偏小。

記者發(fā)現(xiàn)，上述專戶理財業(yè)績出色的招商基金和嘉實基金均是社保管理人，而基金公司專戶理財和社保投資經(jīng)理均屬于專戶理財部，投資經(jīng)理經(jīng)常在一起溝通和交流，受此影響，專戶理財?shù)耐顿Y經(jīng)理或多或少會受到社保的投資理念影響。

據(jù)深圳一家基金公司相關(guān)人士介紹，社保的管理理念主要是紀律性再平衡，即在社?；鸬墓善辟Y產(chǎn)配置比例低于事先設(shè)定的資產(chǎn)配置計劃時，社?；饡哟蠊善辟Y產(chǎn)的投資比例；相反，比如在2007年，由于股票市場大幅上漲，社?；鸸善蓖顿Y比例一度超過目標比例，并較大偏離了資產(chǎn)配置的比例區(qū)間，社?；鸺赐ㄟ^再平衡操作來降低股票投資比例。

相關(guān)人士表示，社保基金在估值較低時，投資經(jīng)理一般會加大股票投資，相反，在估值較高時，社?；饡p倉。從招商和嘉實的專戶理財?shù)牟僮骺矗诠乐递^低時，兩家公司的專戶理財也加大的股票投資比例，相反，隨著股市反彈告一段落，這些專戶理財又降低了股票資產(chǎn)的配置比例，轉(zhuǎn)而去申購塔牌集團、工行的可轉(zhuǎn)債了。