□本報(bào)記者 趙浩

中國(guó)證券報(bào)記者獲悉，《2010～2015年全國(guó)醫(yī)藥流通行業(yè)發(fā)展規(guī)劃》已經(jīng)完成草案制定，出臺(tái)日期漸行漸近。

業(yè)內(nèi)人士表示，以提高集中度為初衷的發(fā)展規(guī)劃將通過(guò)市場(chǎng)手段進(jìn)行行業(yè)整合，這將有利于國(guó)藥控股、九州通這樣的具有全國(guó)性經(jīng)營(yíng)網(wǎng)絡(luò)的醫(yī)藥商業(yè)流通企業(yè)，而草根出身，依靠“針尖上削鐵”成為行業(yè)前三的民營(yíng)企業(yè)九州通有機(jī)會(huì)成為最大贏家。

行業(yè)整合 凈利率上升空間較大

一位武漢醫(yī)藥流通業(yè)內(nèi)人士告訴中國(guó)證券報(bào)記者，行業(yè)的整合，對(duì)于九州通這樣從草根打拼起來(lái)的民營(yíng)企業(yè)，將是巨大利好，其毛利率、凈利率都將得到明顯的提升，使得公司凈利潤(rùn)增速遠(yuǎn)高于收入增速。

這位人士表示，因?yàn)樾袠I(yè)毛利率普遍較低，從最底層奮斗成為行業(yè)前三、民營(yíng)企業(yè)龍頭的九州通習(xí)慣了針尖上削鐵的盈利模式，管理上精益求精，目前行業(yè)凈利率只有1%，相信隨著行業(yè)集中度的提高，凈利率上升的空間將會(huì)被打開(kāi)。

而上述券商醫(yī)藥流通行業(yè)研究員則表示：“一般隨著行業(yè)集中度的提高，從草根打拼起來(lái)的具有管理優(yōu)勢(shì)的民營(yíng)企業(yè)將受益最大，即使毛利率提高一個(gè)百分點(diǎn)，在其他因素不變的情況下，凈利率也將翻番，而即使收入不變，公司的凈利潤(rùn)也將翻番，這就是醫(yī)藥商業(yè)流通行業(yè)受市場(chǎng)追捧的原因。

他舉例說(shuō)，同樣100塊錢收入，10%的毛利率，1%的凈利率，可以盈利1塊錢。而隨著市場(chǎng)整合的不斷加快，毛利率提高1個(gè)百分點(diǎn)，就可以直接增加純利潤(rùn)，利潤(rùn)可能翻番，公司的凈利潤(rùn)增速將明顯快于收入增速。

募集資金 跑馬圈地

在行業(yè)前景看好和政策推動(dòng)下，九州通、國(guó)藥紛紛通過(guò)上市募集資金，開(kāi)始了戰(zhàn)略布點(diǎn)的跑馬圈地。

九州通副董事長(zhǎng)、董秘劉兆年在接受中國(guó)證券報(bào)記者采訪時(shí)表示，本次募集資金投向，重點(diǎn)布局在華中和華東市場(chǎng)，并開(kāi)始逐漸向醫(yī)藥物流并不發(fā)達(dá)的東北市場(chǎng)推進(jìn)。

華中地區(qū)、上海地區(qū)都是九州通的戰(zhàn)略腹地，業(yè)務(wù)比較成熟，在湖北宜昌、十堰等地級(jí)市大舉建設(shè)物流中心，可見(jiàn)其開(kāi)始對(duì)二級(jí)市場(chǎng)網(wǎng)絡(luò)的縱深滲透，而華東上海項(xiàng)目則透露了九州通重新細(xì)分市場(chǎng)的野心。

截至2009年，九州通旗下企業(yè)超過(guò)70家，總資產(chǎn)70多億元，2009年實(shí)現(xiàn)銷售189億元，已在華南、華北、華東、西北等地成立多家醫(yī)藥經(jīng)營(yíng)公司，現(xiàn)有14家省級(jí)醫(yī)藥物流中心、20家地市級(jí)物流配送中心及200多個(gè)業(yè)務(wù)辦事處，覆蓋了國(guó)內(nèi)大部分的行政區(qū)域。

九州通在各地建設(shè)醫(yī)藥物流中心的做法，引起了業(yè)界的效仿，但其“快批、快配、高效”的模式一直難以被模仿成功。九州通擁有全國(guó)范圍內(nèi)密集的營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)，是除國(guó)藥之外第二家具有全國(guó)性網(wǎng)絡(luò)的醫(yī)藥商業(yè)企業(yè)。

國(guó)藥控股(1099.HK)的招股說(shuō)明書(shū)也顯示，擬將其募集的約85億元人民幣款項(xiàng)中的55%，即約40億元用于其在華東、華中、西北地區(qū)建立新的區(qū)域分銷中心或收購(gòu)當(dāng)?shù)胤咒N商，以及在上海、天津擴(kuò)建或新建區(qū)域物流設(shè)施，另外還將用10%即約8.5億元提升及整合國(guó)藥控股的資訊系統(tǒng)及電子商務(wù)平臺(tái)。