人民大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院副院長劉元春

本報訊 人民大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院副院長劉元春在日前由北京期貨商會主辦、北京中期協(xié)辦的“2010年北京期貨投資課堂”上表示，在今年第四季度，中國經(jīng)濟(jì)可能會出現(xiàn)“GDP季度增速跌破9%”的“次蕭條”局面，未來宏觀經(jīng)濟(jì)可能步入 “振蕩”、“波動”與“相對低速”的過渡期。

劉元春認(rèn)為，中國經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇是建立在強(qiáng)勁的刺激政策和去年低基數(shù)效應(yīng)上的，經(jīng)濟(jì)增長的動力嚴(yán)重依賴于刺激政策和存貨調(diào)整的延續(xù)，復(fù)蘇的基礎(chǔ)仍不穩(wěn)固。

劉元春表示，拉動經(jīng)濟(jì)增長的“三駕馬車”—投資、消費(fèi)、出口將在下半年同時減速。他分析，隨著投資性刺激政策的進(jìn)一步退出，以基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和制造業(yè)為核心的固定資產(chǎn)投資增速回落將進(jìn)一步加速。國家預(yù)算資金是固定資產(chǎn)投資的主要來源，一般比固定資產(chǎn)投資先行10個月左右。我國國家預(yù)算一季度達(dá)到高點(diǎn)，隨后逐步下滑，這也將意味著未來的投資增速可能步入持續(xù)下滑區(qū)。

房產(chǎn)新政的持續(xù)實施，必將使房地產(chǎn)投資增速出現(xiàn)明顯回落。劉元春表示，房地產(chǎn)調(diào)控的效果往往具有強(qiáng)烈的滯后效應(yīng)。從房地產(chǎn)新政到房地產(chǎn)固定資產(chǎn)投資明顯下滑需要5-7個月左右，即在第四季度房地產(chǎn)投資必定出現(xiàn)較大幅度的下滑。

消費(fèi)方面，我國去年出臺的消費(fèi)性刺激政策效果顯著，消費(fèi)對GDP的拉動率逐季提升，但是一次性行政性消費(fèi)刺激政策對消費(fèi)提升的作用必將走到遞減的區(qū)域。因此，即使目前依然保持刺激政策不變，消費(fèi)增速也會出現(xiàn)高位回調(diào)。吳琳琳