鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)訊 縱觀(guān)A股市場(chǎng)反復(fù)震蕩，市場(chǎng)波動(dòng)明顯，對(duì)此各界分析其原因說(shuō)法不一。長(zhǎng)信中證中央企業(yè)100指數(shù)(LOF)基金經(jīng)理盧曼分析指出：當(dāng)前市場(chǎng)變化受多重因素影響，既有流動(dòng)性因素，也有經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和公司盈利的因素，還受宏觀(guān)政策等多因素影響。

盧曼認(rèn)為，從流動(dòng)性角度分析，政府在上半年經(jīng)濟(jì)過(guò)熱時(shí)對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)的打壓和信貸幅度的收緊，牽動(dòng)了A股市場(chǎng)4月以來(lái)的深度調(diào)整，但近來(lái)的走勢(shì)顯示出快速收縮可能已經(jīng)結(jié)束，下半年的信貸總額可能會(huì)維持一定增速,不太可能會(huì)出現(xiàn)明顯下降。從經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和公司盈利來(lái)看，公司盈利在二季度超預(yù)期，成為推動(dòng)A股市場(chǎng)7月以來(lái)反彈的動(dòng)力之一。普遍預(yù)期盈利貢獻(xiàn)在三季度會(huì)有下降，上市公司會(huì)面臨去庫(kù)存壓力。

盧曼表示，從當(dāng)前市場(chǎng)來(lái)看，宏觀(guān)政策對(duì)市場(chǎng)影響依然處于主導(dǎo)地位。分析市場(chǎng)受政策面影響，四月的下跌存在調(diào)控政策的原因，七月的反彈則部分基于三季度處于政策的真空期。政府今年以來(lái)已經(jīng)在保增長(zhǎng)，調(diào)結(jié)構(gòu)，抗通脹，房地產(chǎn)市場(chǎng)等方面實(shí)施了一系列的宏觀(guān)政策，A股市場(chǎng)多有反應(yīng)。

從外部環(huán)境來(lái)看，美國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)仍不樂(lè)觀(guān)，但預(yù)計(jì)寬松的貨幣政策會(huì)持續(xù)，且?jiàn)W巴馬中期選舉在即，政府想必不太愿承擔(dān)緊縮導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)下行的風(fēng)險(xiǎn)；歐洲債務(wù)危機(jī)未消除，但另有數(shù)據(jù)表明歐洲的復(fù)蘇仍然強(qiáng)勁。

綜合多重因素對(duì)A股市場(chǎng)的影響，盧曼分析認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有可能在四季度或明年一季度達(dá)到階段性底部，A股市場(chǎng)通常會(huì)對(duì)此提前反應(yīng)，所以預(yù)期在A股市場(chǎng)震蕩調(diào)整之后，A股可能會(huì)出現(xiàn)一波較好的行情。