五部委規(guī)范金融企業(yè)內(nèi)部員工持股，IPO后其比例不得超過總股本的10%

聶偉柱

暫停近三年的城商行重組上市獲得實質(zhì)性進(jìn)展。

財政部聯(lián)合央行、銀監(jiān)會、證監(jiān)會、保監(jiān)會等五部委近日共同下發(fā)《關(guān)于規(guī)范金融企業(yè)內(nèi)部職工持股的通知》(財金(2010)97號，下稱《通知》)9理順金融企業(yè)內(nèi)部員工持股的規(guī)模限制、轉(zhuǎn)讓及流通等關(guān)鍵問題。

《第一財經(jīng)日報》昨日獲得的《通知》原文顯示，由合作制金融組織改制而來的城商行、農(nóng)商行，獲準(zhǔn)IPO的前提條件是：IPO后內(nèi)部職工持股比例不得超過總股本的10%，單一職工持股數(shù)量不得超過總股本的1%。或50萬股(按孰低原則確定)。

由于歷史原因，城商行股權(quán)結(jié)構(gòu)十分復(fù)雜，內(nèi)部員工持有大量股份，監(jiān)管層對其上市慎之又慎。自2007年北京銀行上市后，再未有城商行獲批上市?！锻ㄖ返某雠_意味著城商行上市有望重啟，國有大行悉數(shù)IPO后，上市接力棒傳至城商行。

銀監(jiān)會、證監(jiān)會和保監(jiān)會將于年底前分別匯總本系統(tǒng)金融企業(yè)內(nèi)部職工持股規(guī)范情況，經(jīng)審核匯總后上報國務(wù)院。

厘清上市必備條件

2007年，第一批城商行上市時，造就大批千萬富翁，引起監(jiān)管層警覺。追根溯源，城商行上市的“造富效應(yīng)”根源在于高比例的員工持股。因此問題一直懸而未決，城商行上市自2007年末全面擱淺。

一般而言，城商行內(nèi)部員工持股主要有三種來源：其一，歷史問題，整合城市信用社時，銀行原始股東數(shù)量龐大，不少員工就是股東；其二，后期銀行重組，通過增資擴(kuò)股或者從部分股東轉(zhuǎn)讓股權(quán)獲得股份；其三，實施管理層股權(quán)激勵。

對于由城信社改制而來的城商行，《通知》規(guī)定：“公開發(fā)行新股后內(nèi)部員工持股比例不得超過總股本的10%；單一職工持股數(shù)量不得超過總股本的1%?；?0萬股(按孰低原則確定)，否則不予核準(zhǔn)公開發(fā)行新股。

而2000年央行下發(fā)的《關(guān)于城市商業(yè)銀行吸收自然人入股有關(guān)問題的批復(fù)》(下稱《批復(fù)》)的規(guī)定，內(nèi)部職工持股比例不得超過總股本的20%。

顯然，對核準(zhǔn)上市的城商行要求10%的持股比例，大大嚴(yán)于一般城商行20%的要求。此外，1%?；?0萬股的規(guī)定，也意在防范“造富效應(yīng)”的重現(xiàn)。

目前3家上市城商行股價在11~13元，以13元上限測算，50萬股亦不超過650萬元，這大大壓縮了上市的“造富效應(yīng)”

《通知》還規(guī)定，持有內(nèi)部員工股超5萬股的個人，應(yīng)承諾自上市之日起，股份轉(zhuǎn)讓鎖定期不低于3年，持股鎖定期滿后，每年可出售股份不得超過持股總數(shù)的15%，5年內(nèi)不得超過總數(shù)的50%。

清理內(nèi)部股權(quán)路徑

在劃定上市硬指標(biāo)的同時，《通知》也給出規(guī)范、清理內(nèi)部員工股份的具體原則。

根據(jù)《批復(fù)》，內(nèi)部職工持股比例不得超過總股本的20%，單個職工持股的比例不得超過總股本的5%。。如今在《通知》中，這一政策再次被要求不折不扣地執(zhí)行。若有擅自持有或超比例持有的內(nèi)部職工股需回購或依法轉(zhuǎn)讓。

《通知》要求：“違規(guī)擅自持有超比例的內(nèi)部職工股，金融企業(yè)可予以回購并按規(guī)定減少注冊資本，或者像其他法人股東、社保基金等機(jī)構(gòu)投資者依法轉(zhuǎn)讓。實施回購的，回購價格按實際出資額加同期存款利息確定。

對于合格的內(nèi)部員工股轉(zhuǎn)讓，《通知》也要求：內(nèi)部職工股不得向其他法人和自然人轉(zhuǎn)讓，但可由金融企業(yè)回購或在內(nèi)部職工之間轉(zhuǎn)讓。