專家視角

匯率戰(zhàn)難爆發(fā)干預(yù)或促穩(wěn)定

每經(jīng)記者李靜瑕發(fā)自北京

9月15日日本宣布干預(yù)匯市，受到歐洲的指責(zé)。據(jù)了解，歐元集團(tuán)主席、盧森堡首相容克表示“日本介入有失妥當(dāng)”。歐洲商業(yè)聯(lián)合會(huì)也在同一時(shí)間指出了日本干預(yù)匯市“能有什么樣的效果令人懷疑”。而另外一邊則是，美國財(cái)政蓋特納在美國眾議院的聽證會(huì)上對(duì)人民幣匯率升值進(jìn)行的施壓。

“全球貨幣戰(zhàn)爭，目前還沒有進(jìn)入到一個(gè)實(shí)質(zhì)階段?，F(xiàn)在都是各國對(duì)其他國家貨幣政策有相關(guān)看法，還沒有到通過匯率來達(dá)到什么目的態(tài)勢?！敝袊嗣翊髮W(xué)教授、財(cái)政金融學(xué)院副院長趙錫軍對(duì)記者表示。

日本干預(yù)有助貨幣體系穩(wěn)定

根據(jù)相關(guān)信息，美聯(lián)儲(chǔ)(Fed)今天將召開議息會(huì)議，為期2天。面對(duì)美國11月份中期選舉大考，此次議息會(huì)議將顯得尤為重要，這將決定未來美聯(lián)儲(chǔ)是否繼續(xù)執(zhí)行量化寬松政策。除此之外，外匯市場也極度關(guān)注今天的這次會(huì)議。

無獨(dú)有偶，日本首相菅直人也決定于北京時(shí)間9月21日～26日前往紐約出席聯(lián)合國大會(huì)，并在23日會(huì)見奧巴馬。

“菅直人與奧巴馬的會(huì)晤肯定會(huì)談?wù)摰饺毡緟R率問題。對(duì)于日本干預(yù)匯市，美國方面有默許的態(tài)度，這證明了美國還是希望通過日本來平衡亞洲?！毙胚_(dá)證券首席宏觀經(jīng)濟(jì)分析師徐佳蓉向記者表示。

9月15日，日本政府拋售約2萬億日元買進(jìn)美元，這是6年來日本首次干預(yù)匯市。中國農(nóng)業(yè)銀行總行高級(jí)經(jīng)濟(jì)師、分析師何志成在接受記者采訪時(shí)分析，日本此次干預(yù)匯市，是一個(gè)在恰當(dāng)?shù)臅r(shí)間采取的干預(yù)策略。

“日本的這次干預(yù)是有限的，但是對(duì)于整個(gè)國際貨幣體系而言，可能會(huì)起到穩(wěn)定的作用?！焙沃境杀硎?，歐元的主要矛盾仍然是預(yù)期走弱并且可能崩盤的擔(dān)憂，而日本干預(yù)匯市以后，歐元對(duì)日元的交叉盤會(huì)相對(duì)走強(qiáng)，也促使歐元穩(wěn)定。對(duì)美元而言，日本2萬億元的匯市干預(yù)規(guī)模，還不會(huì)產(chǎn)生大的影響。

渣打銀行全球研究經(jīng)濟(jì)師李煒告訴記者，預(yù)計(jì)歐元四季度會(huì)走弱，到明年對(duì)美元才可能有一個(gè)反轉(zhuǎn)。

何志成表示，由于很多國家難以通過像美聯(lián)儲(chǔ)、評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)一樣對(duì)其他國家施壓的方式來干預(yù)匯市，未來人民幣的自由度越來越強(qiáng)，而政府的影子會(huì)時(shí)常出現(xiàn)。日本此次的干預(yù)策略或可以成為一個(gè)范例，作為中國的借鑒。

貿(mào)易戰(zhàn)概率極小

日本的干預(yù)效應(yīng)，已經(jīng)傳導(dǎo)給了亞洲的其他國家。

據(jù)報(bào)道，亞洲其他國家也開始介入外匯市場，只不過沒有那么明顯。

“東南亞、拉丁美洲的一些國家都有相關(guān)的動(dòng)作，不過沒有日本那樣的明顯?！睋?jù)何志成介紹，日本干預(yù)匯市，眾多亞洲國家也在紛紛效仿，以求促進(jìn)出口。

正是多個(gè)國家的紛紛介入，目前，匯率問題更加成為了一個(gè)事關(guān)全球經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的問題。

“匯率戰(zhàn)的實(shí)質(zhì)是貿(mào)易戰(zhàn)。全球貨幣戰(zhàn)爭只是一個(gè)媒體炒作的詞語，不會(huì)爆發(fā)貿(mào)易戰(zhàn)爭?！焙沃境煞治稣J(rèn)為，對(duì)于匯率戰(zhàn)的后果，各界都會(huì)有一個(gè)清醒的認(rèn)識(shí)。如果爆發(fā)貿(mào)易戰(zhàn)，帶給全球經(jīng)濟(jì)的不僅僅是危機(jī)，而有可能是崩潰。

在全球的匯率戰(zhàn)中，中美之間關(guān)于人民幣匯率的討論成為一個(gè)關(guān)鍵?！豆劫Q(mào)易貨幣改革法》的發(fā)起人之一萊恩表示，人民幣匯率低估值最高可能達(dá)到40%。

對(duì)此，徐佳蓉分析認(rèn)為，人民幣如果持續(xù)大幅升值，對(duì)美國而言并沒有什么好處。她表示，如果匯率下降所帶來的出口單價(jià)下降幅度大于出口數(shù)量增加的幅度，那么對(duì)該國家的出口將會(huì)不利。而對(duì)于美國而言，如果美元大幅貶值的話，將會(huì)導(dǎo)致其資產(chǎn)品價(jià)格下降，難以保持對(duì)外資投資的吸引力。

“我認(rèn)為，人民幣是應(yīng)該有一個(gè)升值的空間。年初我們測算的是3%左右，我認(rèn)為在3%～5%這個(gè)區(qū)間是比較合理的?！毙旒讶赝瑫r(shí)表示。

李煒也認(rèn)為，人民幣匯率暫時(shí)不會(huì)出現(xiàn)大幅度升值，中美雙方政府會(huì)在一個(gè)底線的基礎(chǔ)上達(dá)成一個(gè)共識(shí)。

“匯率戰(zhàn)目前還只是停留在‘口水戰(zhàn)’的階段，論戰(zhàn)的目的不是為了引發(fā)匯率大戰(zhàn)，而是為了達(dá)到國際合作。”徐佳蓉認(rèn)為，在全球金融危機(jī)中，各國對(duì)于匯率采取“競貶”的方式而使經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇之后，尋求全球合作將是未來的發(fā)展趨勢，這也將是11月份G20峰會(huì)需要尋找的一個(gè)平衡點(diǎn)。