中國經(jīng)濟(jì)理論創(chuàng)新獎(jiǎng)(2010)

候選理論簡介九

(參選理論編號(hào)：CETIA10-1-009)

一、候選理論名稱

人民幣匯率改革理論

二、主要貢獻(xiàn)人

吳念魯、陳全庚

三、推薦人/推薦機(jī)構(gòu)

投票揭曉前保密

四、理論概述

人民幣匯率改革是一項(xiàng)復(fù)雜的系統(tǒng)工程。新中國成立以來，人民幣匯率改革與改革開放進(jìn)程一直緊密相聯(lián)。人民幣匯率改革在不同時(shí)期，不同階段的政策制定和調(diào)整，其指導(dǎo)思想、內(nèi)容和方式都具有特殊性。

改革開放前，由于國內(nèi)物價(jià)與國際市場(chǎng)不掛鉤，在很長的時(shí)間里，人民幣匯率主要用作經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)。外貿(mào)出口長期吃財(cái)政貼補(bǔ)的大鍋飯。要合理調(diào)整匯率，必須深化貿(mào)易體制改革、物價(jià)體制改革，完全取消財(cái)政貼補(bǔ)。因此80年代人民幣匯率改革的指導(dǎo)思想為：“有利于改革開放、有利于出口，適當(dāng)兼顧進(jìn)口，最終徹底甩掉財(cái)政貼補(bǔ)，發(fā)揮匯率的經(jīng)濟(jì)杠桿調(diào)節(jié)作用”

上世紀(jì)90年代，我國對(duì)外經(jīng)濟(jì)往來進(jìn)一步發(fā)展，對(duì)外貿(mào)易在體制改革深化的同時(shí)必須有一個(gè)較大幅度的發(fā)展，基于這樣的考慮，人民幣匯率改革的指導(dǎo)思想為：“配合經(jīng)濟(jì)體制的整體改革、鼓勵(lì)出口、適當(dāng)照顧進(jìn)口，逐步擴(kuò)大匯率經(jīng)濟(jì)杠桿作用”。在外貿(mào)體制和價(jià)格體制改革下，以及外匯調(diào)劑價(jià)格在一定程度上反映匯率合理水平的背景下，“人民幣匯率改革應(yīng)向有彈性的匯率制度，即有管理的浮動(dòng)匯率制度過渡，這是大勢(shì)所趨?！?。1994年實(shí)行了匯率并軌。1996年12月，提前實(shí)行了人民幣經(jīng)常項(xiàng)目可兌換。

進(jìn)入21世紀(jì)，我國經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步融入國際社會(huì)，這就要求我國更充分地參與國際分工和國際競(jìng)爭，利用兩種資源、兩個(gè)市場(chǎng)以促進(jìn)資金合理流動(dòng)，優(yōu)化國內(nèi)資源配置，加速國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。這必然要求人民幣在很大程度上是可兌換的。加快實(shí)現(xiàn)“以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)的有管理的浮動(dòng)匯率”，成為改革的主導(dǎo)思想。隨著我國經(jīng)濟(jì)實(shí)力的提升，人民幣也應(yīng)加快國際化的步伐，“人民幣國際化應(yīng)放在國際貨幣體制改革這一大環(huán)境中研究”

人民幣匯率改革的主要內(nèi)容為：人民幣匯率制定的原則、方針與理論基礎(chǔ)；人民幣匯率的調(diào)整與匯率機(jī)制形成的安排原則；如何評(píng)估與確定人民幣匯率水平；如何發(fā)揮人民幣匯率改革在宏觀經(jīng)濟(jì)中的調(diào)節(jié)作用；人民幣匯率改革與財(cái)政、外貿(mào)、金融間的貼補(bǔ)關(guān)系；人民幣匯率改革與外匯市場(chǎng)的關(guān)系；外匯與人民幣資金運(yùn)動(dòng)及風(fēng)險(xiǎn)防范的關(guān)系；有關(guān)人民幣可兌換與國際化的條件、步驟、作用與影響；人民幣匯率改革與國際貨幣體系改革的關(guān)系等等。

為此，吳念魯、陳全庚在人民幣匯率改革中提出的一系列科學(xué)、系統(tǒng)、完整、適合國情的指導(dǎo)思想和內(nèi)容以及改革方式，貫穿在人民幣匯率改革的進(jìn)程中，成為人民幣匯率改革的理論基礎(chǔ)，對(duì)改革的深入起到積極的指導(dǎo)和推進(jìn)作用。

五、推薦理由

一、吳念魯與陳全庚直接參與過有關(guān)人民幣匯率改革政策的制定，組織參與有關(guān)課題的調(diào)查、研究，撰寫、編輯內(nèi)部資料，發(fā)表相關(guān)學(xué)術(shù)論文，并不斷對(duì)人民幣匯率改革進(jìn)行跟蹤研究。

在人民幣匯率研究中，吳念魯與陳全庚共同探討、共同論證、共同調(diào)查、共同撰寫有關(guān)報(bào)告，也分別撰寫了人民幣匯率改革方面的文章。早在1986年，共同編著了《人民幣匯匯率研究》(內(nèi)部發(fā)行)一書，該書于1989年6月出版，5000本很快售出。后經(jīng)簡單增補(bǔ)后，于1992年再版。2002年6月，出版了《人民幣匯率研究中(修訂本)，并公開發(fā)行。因前兩次內(nèi)部發(fā)行的《人民幣匯率研究中書稿中，為了全面展示當(dāng)時(shí)各家不同的觀點(diǎn)，收集了國內(nèi)十多位專家學(xué)者撰寫的有關(guān)此問題研究的文章，這些文章約占當(dāng)時(shí)全書四分之一強(qiáng)的篇幅，而2002年的修訂本，除保留申請(qǐng)人撰寫的部分外，其他作者的文章基本都作了舍棄，大大補(bǔ)充整理了申請(qǐng)人撰寫的內(nèi)部資料和文章，以前兩本書所涉及的內(nèi)容截至到1990年底，而修訂本的內(nèi)容截至到2000年底。該書內(nèi)容比過去完整、充實(shí)，全面集中反映了新中國成立、特別是改革開放以來，申請(qǐng)人對(duì)人民幣匯率研究的主要成果。

二.人民幣匯率改革和人民幣國際化等相關(guān)問題的基本觀點(diǎn)。

上世紀(jì)80年代，吳念魯在《紅旗》等多篇刊物以及內(nèi)部刊物發(fā)表了數(shù)十篇文章，系統(tǒng)闡述了他關(guān)于人民幣匯率相關(guān)問題的基本觀點(diǎn)。關(guān)于人民幣匯率的決定，吳念魯認(rèn)為“從理論上講，人民幣與外幣的匯率應(yīng)該是國際價(jià)值量之比，即它們商品和勞務(wù)在國際市場(chǎng)上所反映的社會(huì)必要?jiǎng)趧?dòng)量之比”?！霸趯?shí)際操作中，由于進(jìn)出口貿(mào)易的重要性，人民幣匯率的確定往往是按照出口換匯成本作為制定和調(diào)整的唯一參照物和理論基礎(chǔ)，有一定的局限性、片面性，因?yàn)樗鼉H僅考慮出口這一單一因素，而未考慮到進(jìn)口、非貿(mào)易收支、國內(nèi)外價(jià)格體制差異等綜合因素的交叉作用。據(jù)此，應(yīng)把各類外匯收支及其有關(guān)商品和勞務(wù)的國內(nèi)外比價(jià)，以不同的加權(quán)進(jìn)行測(cè)算，盡可能求出一個(gè)比較符合實(shí)際的綜合比價(jià)。因此，制定和調(diào)整人民幣匯率，應(yīng)從我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展程度較低、需要盡可能多的利用國外資源這個(gè)前提出發(fā)，要有利于出口、非貿(mào)易收入和利用外資，同時(shí)兼顧進(jìn)口。對(duì)此，人民幣匯率處于略有高估的狀態(tài)是可以接受的”。“另外，對(duì)人民幣匯率水平的調(diào)整在外貿(mào)實(shí)行自負(fù)盈虧、取消補(bǔ)貼、物價(jià)基本理順的情況下，要盡可能做到一步到位，這樣才能真正發(fā)揮匯率在對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易中的杠桿作用”。關(guān)于匯率制度選擇，吳念魯在陳全庚認(rèn)為“盡管我們現(xiàn)行匯率制度有許多優(yōu)點(diǎn)，但它的缺陷卻是無法彌補(bǔ)的，集中反映在缺乏彈性、對(duì)市場(chǎng)供求反應(yīng)不靈敏等。隨著我國經(jīng)濟(jì)體制改革和對(duì)外開放的逐步深入，迫切需要建立一個(gè)有彈性的匯率制度，即有管理的浮動(dòng)匯率制度，這是大勢(shì)所趨。當(dāng)然，建立有彈性的匯率制度需要有一些先決條件，比如外匯市場(chǎng)的完全放開，財(cái)政補(bǔ)貼的完全取消，國際市場(chǎng)與國內(nèi)市場(chǎng)的價(jià)格差距的縮小，外匯管制的放松等?！被趯?duì)人民幣匯率問題的深刻認(rèn)識(shí)，吳念魯提出了我國匯率改革的目標(biāo)和基本方針，即它人民幣匯率改革的目標(biāo)是匯率合理化，發(fā)揮其經(jīng)濟(jì)杠桿的作用。人民幣匯率改革的基本方針是：配合經(jīng)濟(jì)體制的整體改革，鼓勵(lì)出口，適當(dāng)兼顧進(jìn)口，逐步擴(kuò)大匯率經(jīng)濟(jì)杠桿的作用”

關(guān)于人民幣的資本項(xiàng)目可兌換和國際化，他們也較早的在2000年進(jìn)行了研究，他們認(rèn)為，實(shí)現(xiàn)人民幣資本項(xiàng)目的可兌換需要具備“良好的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境和穩(wěn)健的宏觀經(jīng)濟(jì)政策、健全的金融體系和有效的金融監(jiān)管、良好的國際收支平衡狀況和適度的外匯儲(chǔ)備、具備自主競(jìng)爭能力的現(xiàn)代企業(yè)、合乎實(shí)際的匯率水平”等五個(gè)方面的條件。實(shí)現(xiàn)資本項(xiàng)目可兌換的步驟為“一是放開貿(mào)易融資，二是進(jìn)一步放寬外國直接投資的外匯管理，逐步實(shí)行國民待遇，三是對(duì)外債繼續(xù)實(shí)行規(guī)模和結(jié)構(gòu)控制，四是放寬資本項(xiàng)目下外匯結(jié)匯的限制，五是穩(wěn)步推進(jìn)在國際證券市場(chǎng)的融資，六是有區(qū)別的放寬資本的輸出，七是逐步開放資本市場(chǎng)，八是嚴(yán)格控制短期無實(shí)際交易背景的資金流出和流入，九是采取審慎的步伐和戰(zhàn)略開放金融市場(chǎng)”。他們總結(jié)了貨幣國際化的利弊影響，并提出了貨幣國際化的基本條件，即幣值穩(wěn)定、發(fā)行國在國際貿(mào)易和投資中占比較高、可兌換貨幣、具備一個(gè)發(fā)達(dá)且和世界密切聯(lián)系的金融市場(chǎng)?！翱梢园讶嗣駧艊H化放在國際貨幣體制改革這一大環(huán)境中研究。在保證我國經(jīng)濟(jì)和金融穩(wěn)定的前提下，逐步實(shí)行資本自由化，為人民幣國際化創(chuàng)造一些條件，如對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易往來中推行人民幣計(jì)價(jià)結(jié)算，允許非居民開立可兌換的人民幣賬戶，有限度的允許人民幣在香港、澳門流通，發(fā)展離岸金融市場(chǎng)和國際金融中心，擴(kuò)大外資金融機(jī)構(gòu)進(jìn)入，促進(jìn)我國金融機(jī)構(gòu)走向世界，建立全球性的業(yè)務(wù)和機(jī)構(gòu)網(wǎng)絡(luò)，在金融機(jī)構(gòu)、業(yè)務(wù)和市場(chǎng)方面先一步實(shí)現(xiàn)國際化”

三.提出人民幣匯率改革的制度背景、理論價(jià)值和實(shí)踐意義。

1981年以來，為了適應(yīng)我國經(jīng)濟(jì)體制改革和對(duì)內(nèi)搞活、對(duì)外開放的需要，人民幣匯率實(shí)行了一系列的改革，1981年初至1984年底的雙重匯率制，1985年的單一匯率制和兩次匯率下調(diào)后，吳念魯、陳全庚對(duì)這一輪匯率改革的措施進(jìn)行了評(píng)價(jià)，指出了人民幣匯率下調(diào)作用的局限性，并提出了人民幣匯率水平確定的基本原則、匯率的調(diào)整以及人民幣匯率應(yīng)略有高估等觀點(diǎn)；1990年11月17日，人民幣再次對(duì)外幣貶值，這一次貶值是配合1991年外貿(mào)體制改革的進(jìn)一步深化而采取的重要行動(dòng)，針對(duì)這一輪改革，吳念魯提出了人民幣匯率政策的新目標(biāo)和方針，并就匯率改革應(yīng)該走什么樣的道路、調(diào)劑價(jià)在一定程度上反應(yīng)了匯率的合理水平、人民幣匯率應(yīng)向彈性匯率制過度等問題進(jìn)行了分析和建議。1994年，人民幣實(shí)現(xiàn)匯率并軌，取消官方匯率，實(shí)行以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)的、單一的、有管理的浮動(dòng)匯率。在這一標(biāo)志性的改革實(shí)行后，吳念魯、陳全庚提出了較為完整的人民幣資本項(xiàng)目可兌換以及人民幣國際化的條件和步驟設(shè)想。

匯率改革是建立和完善社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的重要內(nèi)容，同時(shí)也是極為復(fù)雜的系統(tǒng)工程。吳念魯、陳全庚利用了多年的時(shí)間，把新中國成立以來，人民幣對(duì)西方國家和社會(huì)主義國家貨幣匯率的演進(jìn)歷史、匯率政策制定的依據(jù)以及不同角度的爭議做了比較系統(tǒng)的整理，對(duì)各個(gè)時(shí)期、各個(gè)階段進(jìn)行了科學(xué)的劃分，對(duì)匯率政策的制定作了較深入的理論闡述和分析。填補(bǔ)了該領(lǐng)域資料的空白。通過關(guān)于這一領(lǐng)域的一系列文章，他們不但提供了許多寶貴的和有價(jià)值的第一手資料和數(shù)據(jù)，更重要的是形成了一個(gè)全面系統(tǒng)、科學(xué)的研究人民幣匯率問題的理論分析框架，他們對(duì)人民幣匯率改革及人民幣國際化的相關(guān)問題提出的分析和政策建議都具有較強(qiáng)的理論基礎(chǔ)和實(shí)踐價(jià)值，為政府管理部門改革和完善人民幣匯率機(jī)制提供了重要的決策參考。

四、申請(qǐng)人在人民幣匯率改革理論與實(shí)踐中的突破與創(chuàng)新(其成果主要反映在修訂本和其它兩本書以及發(fā)表的論文中)。

(一)首次系統(tǒng)、全面、科學(xué)、深入地梳理闡述了新中國成立以來，各個(gè)時(shí)期、各階段人民幣對(duì)西方國家以及蘇聯(lián)、東歐貨幣匯率制定的背景、制定的原則、演進(jìn)的過程，填補(bǔ)了在此領(lǐng)域的空白。在國內(nèi)外具有較大影響，尤其對(duì)時(shí)期的劃分和匯率政策理論基礎(chǔ)的分析具有一定的權(quán)威性和不可替代性。

(二)首次提供有關(guān)“1973年西方貨幣實(shí)行浮動(dòng)匯率后，人民幣實(shí)行一籃子貨幣政策的原則方案和日常調(diào)整原則。”并寫出“有關(guān)人民幣計(jì)價(jià)結(jié)算的情況反映”(內(nèi)部調(diào)查報(bào)告)對(duì)今后如何在外貿(mào)中采用什么貨幣計(jì)價(jià)結(jié)算有一定的指導(dǎo)意義。

對(duì)人民幣貿(mào)易內(nèi)部結(jié)算價(jià)改革方案出臺(tái)的前因后果進(jìn)行了詳盡的探討、分析和評(píng)估，做到資料翔實(shí)、論證充分、觀點(diǎn)明確，為下一步改革打下良好的基礎(chǔ)。

針對(duì)1994年匯率實(shí)行并軌后，寫出了“關(guān)于人民幣實(shí)行目標(biāo)管理和匯率機(jī)制市場(chǎng)化的意見”，對(duì)下一步匯改有著重要的指導(dǎo)參考作用。

(三)對(duì)人民幣匯率改革和政策制定，進(jìn)行了深入的理論與實(shí)踐研究，其成果具有重要的理論意義和實(shí)踐價(jià)值。

對(duì)人民幣可兌換與國際化的條件、步驟、作用和影響進(jìn)行了深入的研究并提出了人民幣可兌換的時(shí)間表。

對(duì)人民幣匯率改革與外匯管理體制改革演進(jìn)發(fā)展的關(guān)系進(jìn)行了全面闡述。

(四)首次探討了外匯與人民幣資金運(yùn)動(dòng)的關(guān)系，提出“外匯資金收入和支出的流量構(gòu)成國家外匯儲(chǔ)備存量變化，外匯資金的流入和流出的流量運(yùn)動(dòng)則構(gòu)成國家對(duì)外債權(quán)、債務(wù)存量的變化”的科學(xué)、動(dòng)態(tài)的觀點(diǎn)，有助于深入研究匯率、資本流動(dòng)與外匯儲(chǔ)備之間的動(dòng)態(tài)關(guān)系。

六、文獻(xiàn)與材料目錄

1. 王傳綸、吳念魯，《對(duì)今后人民幣匯價(jià)改革方針的幾點(diǎn)意見》，《金融研究》，1981年第11期。

2. 吳念魯，《匯價(jià)變化與出口商品交易的關(guān)系(上)》，《國際貿(mào)易》，1983年第1期 。

3. 吳念魯，《匯價(jià)變化與進(jìn)口商品交易的關(guān)系(下)》，《國際貿(mào)易》，1983年第2期。

4. 吳念魯，《人民幣匯價(jià)的性質(zhì)和改革方向》，《金融研究》，1983年第9期。

5. 吳念魯，《有關(guān)人民幣匯價(jià)改革的幾個(gè)問題》，《金融研究》，1984年第12期。 吳念魯，

6. 吳念魯，《匯率的變化及其對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響》，《紅旗》，1985年第15期。

7. 吳念魯，《對(duì)我國對(duì)外金融發(fā)展戰(zhàn)略的探討》，《國際金融研究》，1986年第1期。

8. 吳念魯?shù)龋锻鈪R留成問題專題討論》，《國際金融研究》，1986年第4期。

9. 吳念魯，《談人民幣匯價(jià)改革和政策的制定》，《中國金融》，1986年第5期。

10. 吳念魯，《匯率風(fēng)險(xiǎn)和對(duì)策》，《中國金融》，1986年第12期。

11. 吳念魯，《貨幣、匯率、外匯儲(chǔ)備及其風(fēng)險(xiǎn)》，《國際金融研究》，1987年第4期。

12. 吳念魯，《談中國開放外匯市場(chǎng)問題》，《中國對(duì)外貿(mào)易》，1987年第5期。

13. 吳念魯、張穎，《關(guān)于人民幣匯率改革的反思》， 吳上海世界經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)》，1987年5月。

14. 吳念魯，《關(guān)于實(shí)行現(xiàn)匯留成和開放外匯市場(chǎng)的建議》，《金融科學(xué)》，1988年第2期。

15. 吳念魯，《試論外匯的概念》，《國際金融研究》，1988年第2期。

16. 吳念魯，《外匯與人民幣資金間的運(yùn)動(dòng)關(guān)系》，《國際金融研究》，1988年第5期。

17.The present exchange control in china and its problems wu nian lu

《Economic and financial prospects》 Swiss Bank Corporation 1989.5

18. 吳念魯，《試論人民幣匯率的確定》，《國際金融研究》，1989年第6期。

19. 吳念魯、陳全庚，《人民幣匯率研究》(內(nèi)部發(fā)行)，中國金融出版社，1989.6。

20. 吳念魯、陳全庚，《人民幣匯率研究》(再版、內(nèi)部發(fā)行)，中國金融出版社，1992.1992.

21. 吳念魯、陳全庚，《人民幣匯率研究》(修訂本、公開發(fā)行、內(nèi)容截止2000年年底)，中國金融出版社，2002.9。

22. 吳念魯，《國際金融縱橫談-對(duì)策研究》(第五章、第六章)，中國金融出版社，1998.11。

23. 陳全庚等，《中國外匯管理體制改革和建設(shè)》(第一章、第八章)，江蘇人民出版社，2001.7。 陳全庚等，

24. 吳念魯，《實(shí)行現(xiàn)匯留成 開放外匯市場(chǎng)》，《中國金融》，1991年第4期。

25. 吳念魯，《再論人民幣匯率改革的方向》，《國際金融研究》，1991年第6期。

26. 吳念魯，《國際貨幣制度改革述評(píng)》，《國際金融研究》，1994年第2期。

27. 吳念魯，《論人民幣匯率機(jī)制及人民幣自由兌換的前景》，《國家行政學(xué)院學(xué)報(bào)》，2000年第1期。

28. 吳念魯，《人民幣資本項(xiàng)目開放:路在何方?》，《現(xiàn)代商業(yè)銀行》，2000年第4期。

29. 吳念魯、張穎，《人民幣匯率貶不貶？不貶，怎么辦？—對(duì)人民幣匯率調(diào)整的意見》，《國外金融動(dòng)態(tài)》(中國銀行)，1988年19期。

七、主要理論材料部分掃描件

略。(如需查閱原件請(qǐng)與秘書處聯(lián)系)