行業(yè)近況

2010年8月家電行業(yè)銷售數(shù)據(jù)出臺(tái)：8月空調(diào)內(nèi)銷472.20萬臺(tái)，同比增長64.70%，出口266.40萬臺(tái)，同比增長120.17%，出口與4、5月份達(dá)到高峰期之后，開始出現(xiàn)季節(jié)性的回落；7月冰箱內(nèi)銷463萬臺(tái)，同比增長7.92%，出口189.40萬臺(tái)，同比減少3.86萬臺(tái)，符合我們年初看淡冰箱出口的判斷；7月洗衣機(jī)內(nèi)銷221.60萬臺(tái)，同比增長15.51%，出口149.00萬臺(tái)，同比增長34.54%；7月液晶電視內(nèi)銷量201.06萬臺(tái)，同比增長23.35%，出口447.23萬臺(tái)，同比增長15.81%；我們維持年初的判斷，認(rèn)為隨著家電各方面政策的深入以及上半年新房銷量的下滑，從下半年起各類家電銷量同比增速將呈現(xiàn)逐漸下滑趨勢(shì)，甚至是負(fù)增長。

各類液晶面板價(jià)格依然呈現(xiàn)下滑趨勢(shì)。我們每2周關(guān)注一次公布的價(jià)格，今年年初起液晶面板基本呈現(xiàn)每2周下滑3～5美元的趨勢(shì)。我們認(rèn)為，供求關(guān)系是決定面板價(jià)格的最重要因素，而去年各大廠商開始擴(kuò)大面板產(chǎn)能是推動(dòng)原因。預(yù)計(jì)未來液晶面板價(jià)格依然會(huì)呈現(xiàn)下滑趨勢(shì)，暫時(shí)沒有任何企穩(wěn)的跡象。

日信觀點(diǎn)

我們?cè)诒局艿乃募径炔呗灾兄赋?，未來一個(gè)季度，因?yàn)榛鶖?shù)原因和上半年新房銷售原因，大家電的銷量同比將會(huì)非常不樂觀。我們依然維持年初對(duì)家電行業(yè)要投資上游企業(yè)的判斷，認(rèn)為在出口的恢復(fù)和下游旺盛的拉動(dòng)之下，上游企業(yè)今年的盈利會(huì)有非常優(yōu)秀的表現(xiàn)。我們維持對(duì)禾盛新材(002290)、三花股份(002050)“增持”的判斷，并會(huì)保持密切關(guān)注，在未來泥沙俱下后具備長期投資價(jià)值之時(shí)及時(shí)推薦。

(具體內(nèi)容請(qǐng)見附件)