業(yè)績(jī)護(hù)航+政策扶持

太陽能股顯露光芒

截至8月27日，太陽能發(fā)電股自7月以來漲勢(shì)喜人，50只股票平均漲幅達(dá)27.53%，而同期上證指數(shù)累計(jì)上漲8.85%，跑贏大盤近兩倍。如此搶眼的走勢(shì)，與其良好的發(fā)展前景及高成長(zhǎng)密切相關(guān)。

業(yè)績(jī)護(hù)航15公司業(yè)績(jī)報(bào)喜

據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》市場(chǎng)研究中心最新統(tǒng)計(jì)，至本周末，已有660家上市公司對(duì)前三季度業(yè)績(jī)作出預(yù)告，其中“報(bào)喜”公司總計(jì)507家，占比達(dá)76.82%。在50家太陽能類概念上市公司中，已經(jīng)披露半年報(bào)的家公司業(yè)績(jī)突出，主營(yíng)收入集體增長(zhǎng)；且有15家公司披露了三季報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告，均成功“報(bào)喜”

數(shù)據(jù)顯示，50家已披露半年報(bào)的太陽能類概念公司平均每股收益為0.2196元，而已披露半年報(bào)的1673家A股公司平均每股收益為0.1971元，每股業(yè)績(jī)領(lǐng)先同期A股平均水平11.4%。從成長(zhǎng)性看，50家太陽能類概念公司上半年主營(yíng)收入同比均實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，平均增長(zhǎng)率為43.21%，而同期1673家A股公司主營(yíng)收入平均增長(zhǎng)率為38.34%；凈利潤(rùn)方面，50家新能源汽車公司上半年歸屬母公司股東的凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)率平均值為98.33%，而同期1673家A股公司凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)率為84.63%。

顯然，太陽能類概念公司不管是每股絕對(duì)業(yè)績(jī)還是成長(zhǎng)性，均明顯跑贏同期A股平均水平。

這種業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)并未停留在半年報(bào)，還體現(xiàn)在三季報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告中。據(jù)統(tǒng)計(jì)，在已經(jīng)公布三季報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告的18家太陽能類公司里，15家公司均實(shí)現(xiàn)“報(bào)喜”，預(yù)喜率61%。15家公司中，預(yù)增公司有4家，略增公司有6家，另有4家扭虧為盈，1家續(xù)盈。

其中，三季報(bào)業(yè)績(jī)?cè)龇?0%的太陽能類上市公司有銀星能源、橫店東磁、孚日股份、中環(huán)股份、拓日新能、科華恒盛、七星電子、東山精密、南洋科技、云南鍺業(yè)10家公司；扭虧為盈的上市公司有有研硅股、大港股份、中環(huán)股份、利達(dá)光電4家公司；僅有南都電源、精功科技、華東科技3家公司出現(xiàn)略減和續(xù)虧的情況。

政策扶持 太陽能市場(chǎng)高速擴(kuò)張

近日國(guó)家發(fā)改委將召集國(guó)家能源局、氣象局等相關(guān)部委及西部若干省份發(fā)改委對(duì)太陽能開發(fā)利用進(jìn)行研討，包括光伏280MW招標(biāo)、光熱發(fā)電，上網(wǎng)電價(jià)等，探討中國(guó)太陽能產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。這次會(huì)議廣發(fā)證券認(rèn)為將對(duì)未來中國(guó)太陽能產(chǎn)業(yè)的發(fā)展起到非常積極作用。長(zhǎng)城證券認(rèn)為，相關(guān)公司光熱業(yè)務(wù)短期業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)有限。主要涉及系統(tǒng)集成商和材料、設(shè)備供應(yīng)商，國(guó)內(nèi)公司主要包括天威集團(tuán)、三花股份、航空動(dòng)力和金晶科技等。目前大部分光熱項(xiàng)目處在研發(fā)階段，產(chǎn)業(yè)化尚需時(shí)日，光熱板塊處于形成初期。

目前太陽能熱發(fā)電已經(jīng)成為國(guó)際上全球關(guān)注的可再生能源重要發(fā)展方向，近來隨著國(guó)家的首次太陽能熱發(fā)電招標(biāo)(50MW)啟動(dòng)，對(duì)該技術(shù)的產(chǎn)業(yè)化越來越關(guān)注，同時(shí)引起了光伏和光熱兩種技術(shù)孰優(yōu)孰劣的討論。隨著預(yù)期十二五規(guī)劃政策的支持，預(yù)計(jì)太陽能熱發(fā)電在中國(guó)的發(fā)展將加速前進(jìn)，有望在未來西部大型太陽能電站中占據(jù)重要位置。

廣發(fā)證券認(rèn)為， 由于熱發(fā)電技術(shù)尚未在中國(guó)產(chǎn)業(yè)化，在全球新能源設(shè)備建設(shè)投資中占比仍然較小，目前對(duì)上市公司業(yè)績(jī)尚無貢獻(xiàn)。

過去十年全球光伏市場(chǎng)容量增長(zhǎng)了25倍，復(fù)合增長(zhǎng)率高達(dá)43%，某一國(guó)家或事件造成的短期需求波動(dòng)無法動(dòng)搖整個(gè)光伏產(chǎn)業(yè)的景氣向上趨勢(shì)；行業(yè)仍將保持高景氣，不必對(duì)德國(guó)補(bǔ)貼下調(diào)和歐元匯兌損益問題過于悲觀，光伏需求未來五年復(fù)合增長(zhǎng)仍可保持在30%以上。中信證券表示，看好產(chǎn)業(yè)鏈中具備一體化優(yōu)勢(shì)的企業(yè)如海通集團(tuán)(億晶光電)。

太陽能行業(yè)谷底已現(xiàn)。據(jù)國(guó)金證券測(cè)算認(rèn)為，2008年行業(yè)收入規(guī)模實(shí)現(xiàn)了接近翻番的增長(zhǎng)，但在2009年，由于出貨量的委靡和售價(jià)的下降，行業(yè)收入規(guī)模下降7.5%，這是自2004年行業(yè)景氣開始后五年來第一次出現(xiàn)全行業(yè)收入總規(guī)模的下降。但由于市場(chǎng)的逐漸回暖和價(jià)格的穩(wěn)定，太陽能行業(yè)已步入了逐步恢復(fù)的景氣上行周期，2009年將成為行業(yè)增長(zhǎng)的歷史性低點(diǎn)，之后隨著太陽能發(fā)電成本的下降、信貸環(huán)境的寬松以及行業(yè)鼓勵(lì)策的逐步落實(shí)，行業(yè)將開始新一輪的高速成長(zhǎng)，相比較2004年和2008年兩波增長(zhǎng)，這次增長(zhǎng)的行業(yè)基礎(chǔ)將更加牢固、行業(yè)空間更大、對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的促進(jìn)作用也更顯著。2010年全球太陽能需求量將有65%的增長(zhǎng)，有望從頹勢(shì)中恢復(fù)高速成長(zhǎng)。

光伏發(fā)展仍以晶體硅及薄膜電池技術(shù)為主。未來需要重點(diǎn)關(guān)注國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策、光伏電場(chǎng)建設(shè)。招商證券長(zhǎng)期看好全球光伏市場(chǎng)健康發(fā)展趨勢(shì)，維持行業(yè)“推薦”投資評(píng)級(jí)。關(guān)注國(guó)家政策，持續(xù)產(chǎn)業(yè)政策推出有望帶來行業(yè)性投資機(jī)會(huì)，預(yù)計(jì)時(shí)間為下半年。建議重點(diǎn)關(guān)注海通集團(tuán)、天威保變、拓日新能、航天機(jī)電及一些擬上市光伏企業(yè)。(證券日?qǐng)?bào))

三季報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告：基金“押寶”精準(zhǔn)(附表)

伴隨著上市公司陸續(xù)披露今年三季度業(yè)績(jī)預(yù)告，機(jī)構(gòu)對(duì)部分公司的持倉(cāng)動(dòng)機(jī)也有所明朗。根據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，截至上周五，兩市有202家上市公司預(yù)告今年前三季度業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，有70家上市公司成功實(shí)現(xiàn)“扭虧”。如果剔除一次性收益、重組等非內(nèi)生性增長(zhǎng)因素，在上述兩類業(yè)績(jī)出現(xiàn)較明顯好轉(zhuǎn)的上市公司中，今年三季度繼續(xù)保持良好業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)勢(shì)頭的公司也為數(shù)不少。其中，“預(yù)增”有73家，“扭虧”為20家，兩類合計(jì)93家。

業(yè)績(jī)提振股價(jià)

下半年以來截至上周五，上述93家公司股票的平均漲幅約為36%，而同期上證綜指漲幅為11%，可見，從整體上看，業(yè)績(jī)發(fā)生實(shí)質(zhì)性變化且有良好勢(shì)頭的公司股票遠(yuǎn)優(yōu)于大市表現(xiàn)。在這93家上市公司中，有部分公司股價(jià)表現(xiàn)非常強(qiáng)勁。比如，共有19家上市公司股票在今年下半年來的漲幅超過了50%。其中，湘潭電化(002125.SZ)、江特電機(jī)(002176.SZ)、包鋼稀土(600111.SH)、棕櫚園林(002431.SZ)和芭田股份(002170.SZ)的期間股價(jià)漲幅超過了90%，表現(xiàn)最好的湘潭電化股價(jià)漲幅甚至達(dá)到了105.91%。

從上述93家上市公司的分布看，有30家是深圳主板市場(chǎng)A股、有45家是深圳中小板個(gè)股、有2家是深圳創(chuàng)業(yè)板個(gè)股，上述三類深圳上市個(gè)股合計(jì)77家，另外16家是上海主板個(gè)股。上述個(gè)股分布從一定角度揭示出今年下半年以來行情維持著“深強(qiáng)滬弱”的特征，且深圳中小板市場(chǎng)反復(fù)創(chuàng)新高也與相關(guān)公司出現(xiàn)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)態(tài)勢(shì)密切相關(guān)。

基金踏準(zhǔn)節(jié)拍

從基金二季度動(dòng)作看，在上述93家公司之中，有59家公司在今年二季度被基金增持，其中包括一大批剛剛上市的次新股，如東山精密(002384.SZ)、科倫藥業(yè)(002422.SZ)等。而一些行業(yè)出現(xiàn)明顯景氣度提升的個(gè)股也紛紛進(jìn)入基金的“慧眼”，如機(jī)械行業(yè)中的濰柴動(dòng)力(000338.SZ)、汽車行業(yè)中的福田汽車(600166.SH)、醫(yī)藥行業(yè)中的華蘭生物(002007.SZ)等。

根據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，強(qiáng)勢(shì)個(gè)股都在今年二季度被基金重點(diǎn)增持，比如，包鋼稀土被增持12.13%、江鈴汽車(000550.SZ)被增持8.24%、東方園林(002310.SZ)被增持18.63%、海翔藥業(yè)(002099.SZ)被增持29.04%，即使在往年已經(jīng)有脫俗表現(xiàn)的德賽電池(000049.SZ)也被增持了9.43%。就今年下半年行情演繹線索看，基本順延兩大“引擎”特點(diǎn)，即行業(yè)景氣度提升下的估值修正，以及新興產(chǎn)業(yè)背景下的題材熱點(diǎn)。上述兩大線索基本涵蓋了多數(shù)個(gè)股熱點(diǎn)。而從上述業(yè)績(jī)保持良好增加勢(shì)頭個(gè)股情況下，今年二季度基金無疑把握了行情的主脈絡(luò)。

不過，從相關(guān)統(tǒng)計(jì)看，基金也有在二季度“看走眼”的品種。在上述93家公司中有21家在今年二季度遭遇基金減持，但這些個(gè)股中也有一些在今年下半年表現(xiàn)神勇的品種，如芭田股份、東風(fēng)科技(600081.SH)、巨化股份(600160.SH)、所幸的是，從二季度基金減持比例看，上述個(gè)股被減持的比例都不大，只有7家公司被基金減持的比例超過5%，其余被減持的比例基本在0~2%之間，而且，部分個(gè)股在今年二季度末被基金密集持有，如怡亞通(002183.SZ)、天奇股份(002009.SZ)今年二季度末仍舊被基金持有15.34%和12.59%。

龍頭背后有懸念

從上述個(gè)股看，有部分個(gè)股屬于行業(yè)龍頭。這些公司未來業(yè)績(jī)的進(jìn)退，很大程度上代表了行業(yè)運(yùn)行方向以及機(jī)構(gòu)的態(tài)度。比如，科倫藥業(yè)(002422.SZ)今年二季度末被基金持有57.75%，但該股下半年以來上漲幅度只有23.99%。

同時(shí)，作為鋼鐵行業(yè)的龍頭股，寶鋼股份(600019.SZ)預(yù)計(jì)公司2010年1~9月凈利率同比增長(zhǎng)140%~160%。從Wind統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)看，該股的基金持有比例從今年一季度末的3.36%微升至今年二季度末的4.51%；股價(jià)下半年以來上漲幅度為13.58%，略微跑贏大盤?？梢园l(fā)現(xiàn)，基金還是在一定程度上順應(yīng)了整個(gè)鋼鐵行業(yè)的積極變化，未來基金在鋼鐵行業(yè)上的態(tài)度如何，還有待明朗。

此外，深圳創(chuàng)業(yè)板中的華誼兄弟(300027.SZ)稱其1~9月業(yè)績(jī)?cè)龇赡艹^50%。在今年9月2日的公告顯示，公司2010年重點(diǎn)影片《唐山大地震》于2010年7月22日在國(guó)內(nèi)公映。經(jīng)初步統(tǒng)計(jì)，截至2010年8月31日24時(shí)，該片在國(guó)內(nèi)上映41天，票房達(dá)到人民幣6.5億元。Wind統(tǒng)計(jì)顯示，基金持有該公司比例從今年一季度末的22.58%提升至今年二季度末的37.07%，而華誼兄弟今年下半年以來的股價(jià)只微漲3.14%。未來公司的業(yè)績(jī)和機(jī)構(gòu)動(dòng)向也非常值得跟蹤。

附表 基金對(duì)三季報(bào)預(yù)增個(gè)股增持比例前十個(gè)股

基金持股比例(%)

證券簡(jiǎn)稱 三季報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告摘要 業(yè)績(jī)預(yù) 一季 二季 增持 三季度以來

告類型 度末 度末 (百分點(diǎn)) 股價(jià)漲幅

東山精密 增長(zhǎng)50%~70% 預(yù)增 0.39 63.12 62.73 13.28%

科倫藥業(yè) 凈利潤(rùn)43085.24萬元~48829.93 預(yù)增 57.75 57.75 23.99%

萬元，增長(zhǎng)50%~70%

報(bào)喜鳥 增長(zhǎng)40%~60% 預(yù)增 34.67 81.11 46.44 6.94%

海寧皮城 增長(zhǎng)170%~200% 預(yù)增 22.89 54.40 31.51 40.22%

棕櫚園林 增長(zhǎng)90%~120% 預(yù)增 29.58 29.58 92.20% 預(yù)增 29

榮盛發(fā)展 凈利潤(rùn)增長(zhǎng)50%~70% 預(yù)增 26.58 56.06 29.49 20.00%

海翔藥業(yè) 增長(zhǎng)280%~310% 預(yù)增 4.35 33.40 29.04 62.32%

海普瑞 凈利潤(rùn)88090.44萬元~101999.46 預(yù)增 22.79 22.79 12.46%

萬元,增長(zhǎng)90%~120%

濰柴動(dòng)力 凈利潤(rùn)404965萬元~524070 預(yù)增 28.84 50.73 21.89 28.79%

萬元，增長(zhǎng)70%~120%

華芳紡織 凈利潤(rùn)為4500萬元左右 扭虧 1.73 22.57 20.84 18.72%

注：三季度以來股價(jià)漲幅截至9月10日收盤

資料來源：Wind資訊 (第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào))