每經(jīng)記者徐皓發(fā)自上海

“是不是可以贖回了？”

在看到基金賬戶資產(chǎn)在過(guò)去的三個(gè)月中回升了近二十個(gè)百分點(diǎn)后，不少投資者開始暗自揣度。這樣的情況是否能得以延續(xù)？尤其是在10月的第一個(gè)交易日，不少高倉(cāng)位基金漲幅超過(guò)了三個(gè)百分點(diǎn)。

在10月接下來(lái)的日子，基金依舊延續(xù)了三季度的投資思路，挖掘結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)成為今年最后一役的要?jiǎng)?wù)。而選股能力強(qiáng)的基金也當(dāng)仁不讓成為后市更有潛力的投資品種。

延續(xù)三季度模式

三季度的估值修復(fù)行情中，雖然8月份后指數(shù)震蕩走升有限，但個(gè)股已展開聲勢(shì)浩大的反彈?；鹨餐瑯尤绱耍侵笖?shù)股票型基金經(jīng)過(guò)持續(xù)的組合結(jié)構(gòu)調(diào)整后，在結(jié)構(gòu)性行情中把握住機(jī)會(huì)，取得了超越指數(shù)的表現(xiàn)。根據(jù)銀河證券統(tǒng)計(jì)顯示，三季度標(biāo)準(zhǔn)股票型基金平均業(yè)績(jī)?yōu)?8.67%；偏股型基金平均業(yè)績(jī)?yōu)?8.57%，超越指數(shù)型基金平均13.13%的業(yè)績(jī)表現(xiàn)。

而四季度，主動(dòng)型超越被動(dòng)型股票基金，也就是偏股型通過(guò)選股而獲得超越市場(chǎng)表現(xiàn)的情況仍可能成為大概率事件。

基金普遍認(rèn)為，四季度市場(chǎng)將延續(xù)震蕩行情，但結(jié)構(gòu)性的機(jī)會(huì)仍然存在。有基金經(jīng)理表示，今年市場(chǎng)與2008年后期有著本質(zhì)區(qū)別，雖然指數(shù)勢(shì)弱，但賺錢的機(jī)會(huì)并不缺乏。

借鑒基金投資思路

隨著越來(lái)越多行業(yè)型和主題型基金涌現(xiàn)，基金對(duì)于后市的觀點(diǎn)，對(duì)于基民選擇基金的類型也有借鑒意義。

從趨勢(shì)來(lái)看，大起大落的行情并不在基金預(yù)期之中，指數(shù)的表現(xiàn)或仍較弱。華安基金四季度投資策略稱，從總體上判斷，在中短期內(nèi)在宏觀政策依然處于觀察期的背景下，市場(chǎng)出現(xiàn)趨勢(shì)性大漲或大跌的可能性都不大。金鷹基金認(rèn)為，預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)2010年三季度環(huán)比觸底回升，四季度仍將處于回升的通道中，加上A股估值接近歷史低位，預(yù)計(jì)四季度A股市場(chǎng)將震蕩上行。

而大消費(fèi)和新興產(chǎn)業(yè)等與經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整趨勢(shì)吻合的行業(yè)，依舊得到基金口徑一致的唱多。

在此之外，一些周期性板塊也受到基金推崇。大成基金認(rèn)為，在全球貨幣競(jìng)相貶值的背景下，將對(duì)有色金屬、鉀肥、稀缺礦產(chǎn)等資源品板塊構(gòu)成利好。而華安基金表示，周期性行業(yè)也可能因?yàn)檎咦兓挠绊憣?dǎo)致短期供求關(guān)系變化，從而帶來(lái)短線投資機(jī)會(huì)。

業(yè)內(nèi)人士建議，投資者可以根據(jù)基金公司提供的思路，結(jié)合即將公布的基金三季報(bào)對(duì)所持有的基金進(jìn)行審視和篩選。

基民10月投資策略

重新回到基金是否可以贖回這個(gè)問(wèn)題上，紅10月基金投資如何布局？分析認(rèn)為，在結(jié)構(gòu)性行情下，基金的選股能力被認(rèn)為更為關(guān)鍵。

浙商證券分析師邱小平表示，短期的震蕩表現(xiàn)說(shuō)明市場(chǎng)會(huì)重新反轉(zhuǎn)的可能并不大，市場(chǎng)大幅上行的概率是比較小的。目前市場(chǎng)流動(dòng)性較前期開始表現(xiàn)出吃緊，后2個(gè)月的解禁高峰對(duì)資金面是一個(gè)比較大的沖擊，預(yù)計(jì)兩市將延續(xù)弱勢(shì)震蕩，在解禁潮結(jié)束后或有較大的反彈行情。他建議配置折價(jià)率較高的封閉式基金和倉(cāng)位靈活的混合型基金。在基金配置方面，建議投資者選擇績(jī)優(yōu)基金，挑選擇股能力強(qiáng)的基金。

國(guó)金證券分析師張劍輝也認(rèn)為，從策略上依然把選股能力作為構(gòu)建基金組合的重要依據(jù)，繼續(xù)建議側(cè)重“策略選股能力突出”管理人所管理的基金產(chǎn)品。

而在基金組合風(fēng)格搭配上，國(guó)金證券建議采取啞鈴配置策略，對(duì)于高成長(zhǎng)風(fēng)格基金進(jìn)行精選，并適當(dāng)配置大盤、中盤風(fēng)格等具備一定“估值優(yōu)勢(shì)”的基金。