華商東吳包攬偏股型前三：選股才是硬道理

賈華斐

數(shù)據(jù)顯示，截至9月30日，華商盛世今年以來回報率為23.67%，東吳進取策略漲幅為21.81%，東吳行業(yè)輪動為21.80%。分列偏股型基金業(yè)績的前三位。

此外，銀河基金研究所數(shù)據(jù)顯示，三季度收益率超過30%的基金分別為：東吳輪動34.27%、天治創(chuàng)新33.46%、華夏優(yōu)勢32.39%、景順長城能源基建32.23%。它們均為股票型基金。

而無論是取得前三季度業(yè)績前三的基金，還是在三季度收益超30%的基金，其特點除了合理的倉位外，更重要的是行業(yè)側(cè)重和選股能力。

標準股票型跑得快

值得注意的是，在三季度業(yè)績超過30%的基金均為標準股票型基金。而前三季度業(yè)績排名前三的基金中，除了東吳進取策略為偏股混合型基金外，另外兩只均為標準股票型。

從整體情況來看，股票型基金的業(yè)績在所有基金類型中排名第一。

這和上半年的情況比，發(fā)生了較大變化。二季度，受制于A股的下跌，股票型基金遭遇滑鐵盧。在所有偏股型基金中，唯一取得正收益的嘉實主題，倉位低至30%左右。而受制于60%的最低倉位下限的股票型基金悉數(shù)虧損。

如果說上半年，尤其是二季度，基金比的是“少虧損”，下半年的反彈行情卻給了倉位相對較高的基金反敗為勝的機會。在這一季度里，倉位較低的嘉實主題的單季收益率僅為9.25%，甚至落后于偏股型基金的平均水平。依靠其上半年積累的優(yōu)勢，該基金前三季度的收益率16.18%，雖然依舊位列偏股混合型基金的第三位，在所有股票類基金中的排位下滑至十名左右。

與之相比，截至二季度末，目前業(yè)績位于前三的華商盛世、東吳進取的倉位水平分別為68%和63%左右，東吳行業(yè)輪動倉位則超過76%。根據(jù)Wind測算的數(shù)據(jù)，在三季度中，華商盛世的倉位水平變動不大。而東吳進取有所加倉，行業(yè)輪動則先加倉后減倉。

選股制勝

不過，以上三只基金的倉位水平在所有基金中既不算最激進的，也不算最保守的。且它們在三季度的上漲幅度均大幅度高于大盤。由此可知，倉位水平并不是其取得良好業(yè)績的最主要因素。

與倉位水平相比，它們的行業(yè)側(cè)重和個股選擇更為目前的基金分析人士乃至基金經(jīng)理本身所側(cè)重。

“相較二季度，其實我三季度以來的資產(chǎn)配置方向并沒有產(chǎn)生太大的變化?！?華商盛世成長基金經(jīng)理孫建波表示，能夠把握市場大的趨勢從中找出核心的投資線索，并且依次布局，這才是關(guān)鍵因素。

數(shù)據(jù)顯示，在A股整體上漲的情況下，行業(yè)之間、個股之間產(chǎn)生了比較明顯的分化。譬如，小股票的強勢在三季度依舊持續(xù)，中小板綜合指數(shù)上漲了28.07%，大幅超過上證綜指10.73%的漲幅。在不同行業(yè)間，農(nóng)林指數(shù)甚至上漲高達39.07%，食品指數(shù)上漲35.12%，醫(yī)藥指數(shù)上漲23.89%。

而農(nóng)林、醫(yī)藥、信息技術(shù)、房地產(chǎn)等板塊正是華商盛世重倉行業(yè)。食品、醫(yī)藥則為東吳進取基金重兵之地。

而東吳行業(yè)輪動的業(yè)績則主要依靠個股。二季報顯示，其重倉的金屬非金屬行業(yè)和金融保險業(yè)在三季度均表現(xiàn)平平。但其持倉比例達8.98%的第一重倉股包鋼稀土(600111.SH)在三季度上漲了116.28%，第二重倉股丹化科技(600844.SH)持倉比例為7.99%，在三季度也上漲了43.29%。

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