【行情回顧】二八顯著分化

廣東科德蘇海彥:在長假后的的六個交易日中，滬深兩市股指均表現(xiàn)出十分積極的攻擊態(tài)勢。其中上證綜指上漲294點，漲幅接近12%。權重股的出色表現(xiàn)是引發(fā)節(jié)后大反彈的根本。節(jié)日期間國際大宗商品價格催生了有色金屬板塊的行情。金融板塊估值偏低引發(fā)資金大量流入。權重板塊之間的有效輪動使得股指成功站在年線上方。與權重板塊的強勢相反，中小市值題材股在幾個交易日中明顯處于跌勢，整個盤面彰顯出“二”和“八”分立的顯著特征。

【背景分析】市場由平衡市轉為上升市

蘇海彥:從盤面的變化趨勢來看，近期市場資金賣出中小市值個股轉而介入估值偏低的藍籌股的趨勢十分明顯。對于前期漲幅過高的中小市值個股來說，后市還會面臨一定的拋壓，這種資金流向的顯著變動將會在短期內起到封閉藍籌股調整空間的作用。

對于新一周的走勢而言，在板塊輪動的氛圍之下中小市值個股會出現(xiàn)小幅反彈的機會，但總的來說機會還是集中在藍籌股。藍籌股小幅休整之后，大盤仍有一定的上漲空間。在享受行情之余也要同步留意風險發(fā)生的可能。預計后期可能出現(xiàn)的風險因素包括美國金融機構風險暴露和國內再融資高峰的到來等等。但是在這些風險因素沒有出現(xiàn)之前，大盤仍然具備前進的動力，投資者不必對中途調整過于緊張。

廣州證券袁季:目前大盤股的行情，是資金支持下估值修復的行情，一方面，該板塊估值仍有顯著的比較優(yōu)勢，提升具備空間，另一方面，在激昂的市場氛圍里仍需保持清醒。近一年以來，目前仍然被套的籌碼主要集中在3000點附近及以上區(qū)域，此外，在我們年中策略中提出，以A股整體業(yè)績增長15%計，15倍市盈率至20倍市盈率估值對應的區(qū)間是2400點至3200點區(qū)間，繼續(xù)向上表明市場由平衡市轉向上升市。近七日的上漲，多頭情緒釋放較急，資金洶涌入場，高舉高打的同時消耗的是能量，當交易量出現(xiàn)突然萎縮或天量后逐步縮量時，需注意振蕩加劇或調整將現(xiàn)。

【操作建議】關注“十二五”投資機會

袁季:總體來看，市場繼續(xù)處于上升格局中，上證指數(shù)3000點以上振蕩加劇的可能偏大，以資源為代表的急先鋒將是短期調整的風向標，而以金融服務為代表的估值優(yōu)勢突出的大盤藍籌股將是穩(wěn)定市場重心的中樞力量，也是資金流向分析中重點關注的板塊。至于中小盤、新經(jīng)濟及大消費板塊所出現(xiàn)的調整，一方面源于估值偏高及獲利盤回吐的壓力，另一方面也是資金面出現(xiàn)蹺蹺板效應的影響，可以肯定的是，這些主題后市仍會醞釀豐富機會，但不必著急，待其充分消化浮籌并回穩(wěn)后再擇機、擇優(yōu)回補。

萬聯(lián)證券余志翔:黨的十七屆五中全會主要議程之一是討論審議《中共中央關于制定國民經(jīng)濟和社會發(fā)展第十二個五年規(guī)劃的建議》，定調未來五年中國經(jīng)濟走向。到2015年，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)占GDP的比重將提高到8%。發(fā)展主要將兩大路線，一是培育大型企業(yè)集團，通過大型集團發(fā)展來帶動中小企業(yè)，這一路線主要用于技術密集、規(guī)模效應高，風險大等三網(wǎng)融合、航空航天領域；二是培育中小企業(yè)發(fā)展來發(fā)展規(guī)模形成一個大的產(chǎn)業(yè)。五大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)———新能源、新材料、節(jié)能環(huán)保、生物醫(yī)藥、信息網(wǎng)絡都與高端制造業(yè)存在千絲萬縷的聯(lián)系，未來相關個股走勢值得關注。風險因素有商業(yè)銀行再融資或將提速。為了在年內提升資本充足率和核心資本充足率以達到監(jiān)管要求，各相關銀行將加快實施再融資方案的進度，四季度或將成為商業(yè)銀行再融資方案的密集實施期。

居民階梯電價最快下月實行，居民用電改革將增加電力企業(yè)節(jié)能減排、電表的投入，對相關上市公司形成利好。住建部、商務部等六部委近日聯(lián)合下發(fā)《關于開展推動建材下鄉(xiāng)試點的通知》，在山東省和寧夏啟動建材下鄉(xiāng)試點工作，目前水泥成為下鄉(xiāng)的主要品種，節(jié)能建材的發(fā)展前景更值得關注。

蘇海彥:在實際操作當中，建議繼續(xù)積極關注藍籌股調整后的低吸機會。對于符合新型戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)的中小市值個股也可做短期關注，但不建議重倉參與。板塊方面，金融、航空、鋼鐵等受益于利好經(jīng)濟數(shù)據(jù)且估值相對偏低的熱點可重點留意。

南方日報記者賈肖明