國聯(lián)證券

一周市場回顧：

節(jié)后一周市場連續(xù)放量上攻，行情以逼空方式展開。從宏觀及外圍情況看，行情仍以全球流動(dòng)性預(yù)期寬松、宏觀調(diào)控措施放緩、經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇持續(xù)向好為基礎(chǔ)。其中，尤以國際流動(dòng)性預(yù)期最為關(guān)鍵。

上周A股行業(yè)表現(xiàn)仍以資源類個(gè)股為主。有色、采掘等板塊漲幅仍在前列，而其他權(quán)重板塊也逐漸跟上。金融、交通運(yùn)輸、鋼鐵、地產(chǎn)等少數(shù)幾個(gè)大市值板塊跑贏市場，二八分化較為明顯。

本周市場觀點(diǎn)：

我們認(rèn)為目前討論一輪持續(xù)上漲的新牛市行情的理由仍不充分，建立在對(duì)3478點(diǎn)反彈或是建立在夭折行情的邏輯基礎(chǔ)上，3000點(diǎn)以上A股面臨調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)，而這一拐點(diǎn)的因素可能來自于美元下行趨勢的改變。

對(duì)于一周的行情判斷來說，我們認(rèn)為市場持續(xù)上行后已經(jīng)接近真正的強(qiáng)阻力位，有色、銀行、地產(chǎn)、煤炭石油等行業(yè)指數(shù)也都是如此。周中如果美股、美元發(fā)生我們預(yù)期中的變化，則對(duì)A股影響將會(huì)較大。

從行業(yè)指數(shù)來看，尚有2%-3%的拉動(dòng)能力，因此股指存在沖過3000點(diǎn)的可能性，但其后則風(fēng)險(xiǎn)較大，應(yīng)注意控制節(jié)奏。在板塊和風(fēng)格選擇上，由于權(quán)重行情發(fā)動(dòng)快速，資金轉(zhuǎn)移速度加快，中小板和創(chuàng)業(yè)板以及消費(fèi)類板塊面對(duì)的資金壓力一時(shí)難以化解，其整體性行情的可能性比較小，并要注意其快速調(diào)整的風(fēng)險(xiǎn)。