王芳艷

中國人民銀行副行長易綱18日在上海表示，中國將向即將召開的G20會(huì)議傳遞信息，其中包括繼續(xù)漸進(jìn)式外匯制度改革，并讓人民幣匯率接近以市場為基礎(chǔ)的平衡點(diǎn)。

易綱是在當(dāng)日IMF(國際貨幣基金組織)舉辦的“宏觀審慎政策：亞洲視角”研討會(huì)后的新聞發(fā)布會(huì)上作上述表示的。

同時(shí)，IMF第一副總裁利普斯基表示，支持中國政府采取的靈活的匯率政策改革。

漸進(jìn)式改革

易綱表示，中國將向即將召開的G20會(huì)議傳遞幾點(diǎn)信息。首先，中國將繼續(xù)擴(kuò)大內(nèi)需，采取相應(yīng)政策和措施，例如加強(qiáng)農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施、醫(yī)療、教育建設(shè)等措施，進(jìn)一步強(qiáng)調(diào)內(nèi)需拉動(dòng)政策。

第二，繼續(xù)進(jìn)行漸進(jìn)式外匯制度改革，同時(shí)進(jìn)一步保持經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定性，希望人民幣匯率保持較穩(wěn)定的水平，并接近以市場為基礎(chǔ)的平衡點(diǎn)。

第三，全球不平衡的調(diào)整必須在G20首腦提出的框架下，實(shí)現(xiàn)平衡、強(qiáng)有力可持續(xù)的經(jīng)濟(jì)增長?！皬?qiáng)有力可包括繼續(xù)采取措施，解決財(cái)政赤字，保持各國財(cái)政預(yù)算可持續(xù)。而“平衡的意味著所有經(jīng)濟(jì)體、各國都需為經(jīng)濟(jì)平衡做出貢獻(xiàn)。

匯率問題目前是焦點(diǎn)之一。就在上周五，美國財(cái)政部推遲原定于當(dāng)天向國會(huì)提交的“關(guān)于國際經(jīng)濟(jì)政策和匯率政策問題”的半年度報(bào)告。美國財(cái)政部表示，已看到中國在9月初以來加快了人民幣升值的步伐，并認(rèn)為“保持這一態(tài)勢十分重要”

美國財(cái)政部在一份聲明指出，自今年6月19日中國宣布重啟匯率改革，允許匯率更多依靠市場調(diào)整后，人民幣兌美元已升值近3%。自9月2日以來，人民幣升值步伐加快，月均升值幅度超過1%。如果這一速度保持下去，假以時(shí)日，將有助于“糾正人民幣幣值被嚴(yán)重低估的狀況”

對于匯率政策，易綱在會(huì)上也重申，“今年6月19日以后，中國進(jìn)一步推進(jìn)人民幣匯率改革，我們會(huì)繼續(xù)朝著以市場供求為基礎(chǔ)的參照一攬子貨幣浮動(dòng)匯率改革方向來推進(jìn)。但我們要強(qiáng)調(diào)，這一定是漸進(jìn)的過程，在保持人民幣在合理均衡水平上基本穩(wěn)定的前提下進(jìn)行的改革。

易綱同時(shí)表示，推進(jìn)匯率制度改革，有利于貨幣政策有效性，有利于抑制國內(nèi)的通貨膨脹。

沒有貨幣戰(zhàn)爭？

因發(fā)達(dá)國家利率創(chuàng)下歷史低位、經(jīng)濟(jì)發(fā)展緩慢，全球的投資者紛紛將目光轉(zhuǎn)移至新興市場，推動(dòng)當(dāng)?shù)貐R率和資產(chǎn)價(jià)格上漲。部分新興市場國家擔(dān)心失去競爭力，出現(xiàn)投資泡沫，便開始干預(yù)匯市，或控制資本流動(dòng)，這讓人們擔(dān)心這可能升級為“貨幣戰(zhàn)爭”

對此，利普斯基表示，目前還沒有貨幣戰(zhàn)爭。低利率寬松政策不僅在美國，而且在其他發(fā)達(dá)國家都采取了低利率政策，有的甚至是零利率。這些經(jīng)濟(jì)體的政策對其經(jīng)濟(jì)影響還不確定，但對于國際經(jīng)濟(jì)影響，各國需要一致性和全面的協(xié)調(diào)。

國際貨幣基金組織總裁卡恩在這場研討會(huì)的閉幕致辭中表示，資本流動(dòng)對亞洲是難得機(jī)會(huì)，也是一種重大挑戰(zhàn)?！耙环矫?，他們希望資本流向新興市場，如果流向正確，可以增進(jìn)投資、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長提高生活水平；但另一方面，一些資本流動(dòng)顯然會(huì)破壞穩(wěn)定，會(huì)導(dǎo)致匯率過度調(diào)整、信貸高漲、資產(chǎn)價(jià)格泡沫和金融動(dòng)蕩?！彼Q。

卡恩認(rèn)為，防止二次危機(jī)各國有許多選擇，包括降低利率、積累儲(chǔ)備、收緊財(cái)政政策等措施，以及在某些情況下實(shí)行資本管制。

他稱，不存在一種對所有國家都適用的解決方法，解決辦法應(yīng)注重實(shí)效。他列舉稱，對信貸高漲導(dǎo)致的房市泡沫可能應(yīng)當(dāng)采用審慎工具，相反問題是債務(wù)資金流入，導(dǎo)致大量外幣貸給無風(fēng)險(xiǎn)對沖的借款人，也許需要實(shí)行資本管制。

而對于跨境資本流動(dòng)，易綱強(qiáng)調(diào)必須分析資本的來源，這次資本流動(dòng)與發(fā)達(dá)國家寬松貨幣政策有關(guān)。同時(shí)必須進(jìn)一步分析接受資本方的政策。當(dāng)資本的流動(dòng)出現(xiàn)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，需要進(jìn)行資本管制。但他也強(qiáng)調(diào)，資本的控制也是有成本的，因此要盡可能降低資本控制的負(fù)面影響。