嚴(yán)婷

隨著全球“貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)”一再升級(jí)，亞洲多個(gè)國(guó)家已經(jīng)出手直接或間接干預(yù)匯市以遏制本幣升值影響出口競(jìng)爭(zhēng)力。然而繼上周五澳元“追平”美元后，澳大利亞卻承諾不干預(yù)匯市。

澳大利亞財(cái)政部長(zhǎng)斯萬(wàn)(Wayne Swan)本周一向國(guó)會(huì)發(fā)表聲明，反對(duì)人為干預(yù)降低澳元匯率。斯萬(wàn)稱此舉“很危險(xiǎn)”，并可能招致貿(mào)易伙伴的報(bào)復(fù)性措施。他表示將與二十國(guó)集團(tuán)(G20)成員國(guó)在本周末的首爾會(huì)議上討論包括貨幣改革的一系列問(wèn)題，以確保全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的“平衡”

堅(jiān)持不干預(yù)立場(chǎng)

澳大利亞正經(jīng)歷一個(gè)多世紀(jì)以來(lái)最大的礦業(yè)繁榮，加上美國(guó)刺激政策前景增加了市場(chǎng)對(duì)澳資產(chǎn)需求，上周五澳元兌美元曾一度升破平價(jià)水平達(dá)1.0004。這是澳大利亞自1983年實(shí)現(xiàn)自由浮動(dòng)匯率制度以來(lái)首次“追平”美元曾但本周一澳元又跌回0.9850下方。

“我們不得不面對(duì)更強(qiáng)勁的貨幣。這一強(qiáng)勢(shì)部分反映了美元兌所有貨幣的貶值，包括我們自己的。但也反映了澳大利亞經(jīng)濟(jì)的相對(duì)強(qiáng)健、全球大宗商品價(jià)格高位，以及國(guó)際貨幣市場(chǎng)動(dòng)態(tài)?！彼谷f(wàn)在周一的國(guó)會(huì)聲明中表示。

斯萬(wàn)表示理解強(qiáng)勁澳元對(duì)澳大利亞一些經(jīng)濟(jì)部門的影響，但是他仍然認(rèn)為人為使澳元貶值會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)造成更深的打擊。干預(yù)匯率的結(jié)果將是“更高的通脹，然后是更高的利率，從而全球都會(huì)對(duì)澳大利亞管理經(jīng)濟(jì)的能力失去信心”。這些也同樣會(huì)損害澳大利亞的制造業(yè)、農(nóng)業(yè)和旅游產(chǎn)業(yè)，并對(duì)全國(guó)所有的房屋業(yè)主造成損失。

不僅如此，斯萬(wàn)指出干預(yù)匯率還有更嚴(yán)重的后果：可能會(huì)使長(zhǎng)期推行的兩黨統(tǒng)一的浮動(dòng)匯率制度遭到破壞。而澳元的自由浮動(dòng)在國(guó)家20年來(lái)的增長(zhǎng)中都起到很大作用，并且提高了應(yīng)對(duì)國(guó)際沖擊的能力。

從1983年12月12日開(kāi)始，澳大利亞取消了澳元盯住“一攬子”貿(mào)易加權(quán)貨幣的爬行盯住匯率制，實(shí)行自由浮動(dòng)。

人為干預(yù)或遭貿(mào)易伙伴報(bào)復(fù)

斯萬(wàn)認(rèn)為，任何人為干預(yù)匯率的行為還可能招致貿(mào)易伙伴的報(bào)復(fù)，而這是出口商不愿看到的。因此，澳大利亞反對(duì)有害于全球增長(zhǎng)的貿(mào)易保護(hù)措施。

自從巴西財(cái)長(zhǎng)曼特加上個(gè)月挑明“貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)”的存在，多國(guó)已經(jīng)“不宣而戰(zhàn)”：日本6年來(lái)首次直接干預(yù)匯市，馬來(lái)西亞、印尼等國(guó)也疑似大規(guī)模買入美元，而巴西不僅直接干預(yù)匯市，還上調(diào)了針對(duì)海外投資者的金融稅，泰國(guó)更是在上周二宣布對(duì)海外投資者征收15%的資本利得稅。而最近俄羅斯與新加坡卻為控制通脹“反其道而行”，相繼擴(kuò)大匯率波動(dòng)幅度。

荷蘭合作銀行(Rabobank)亞太區(qū)金融市場(chǎng)研究部主管阿德里安·福斯特(Adrian Foster)本周一對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者表示：“當(dāng)政府對(duì)市場(chǎng)進(jìn)行干預(yù)時(shí)，‘非預(yù)期后果法則’(law of unintended consequences)會(huì)不可避免地在其他方面產(chǎn)生出新的問(wèn)題，因此除非出現(xiàn)劇烈波動(dòng)，其他時(shí)候政府最好遠(yuǎn)離市場(chǎng)。” 所謂“非預(yù)期后果法則’是指對(duì)復(fù)雜體系的干預(yù)通常會(huì)產(chǎn)生意料之外的不理想后果。

他認(rèn)為，澳大利亞政府不會(huì)采取干預(yù)行動(dòng)，“但我猜測(cè)，澳大利亞聯(lián)儲(chǔ)正賣出一些澳元作為外匯儲(chǔ)備管理的部分手段，而這也會(huì)在一定程度上抑制澳元升勢(shì)?！?