文/中投顧問(wèn)

三花股份發(fā)布的2010年半年報(bào)顯示，上半年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入14.25億元，同比增長(zhǎng)51.60%，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)2.444億元，同比增長(zhǎng)84.37%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.61億元，同比增長(zhǎng)70%。

中投顧問(wèn)新能源行業(yè)研究員沈宏文指出，從三花股份上半年實(shí)際經(jīng)營(yíng)情況來(lái)看，公司的主要產(chǎn)品閥門(mén)銷(xiāo)售情況超出預(yù)期，而由于種種原因，公司新能源業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)狀況不甚理想。

作為制冷配件行業(yè)的龍頭企業(yè)，三花股份的主要產(chǎn)品包括家用空調(diào)和商用空調(diào)中的各種閥門(mén)。受益于中國(guó)變頻空調(diào)銷(xiāo)量的急劇增長(zhǎng)，市場(chǎng)對(duì)變頻空調(diào)的重要零部件電子膨脹閥的需求猛增，三花股份的電子膨脹閥業(yè)務(wù)發(fā)展迅速，2009年公司銷(xiāo)售電子膨脹閥170萬(wàn)套左右，2010年有望突破300萬(wàn)套。從長(zhǎng)期來(lái)看，由于一、二線(xiàn)城市空調(diào)的更新及三、四線(xiàn)城市首次購(gòu)買(mǎi)拉動(dòng)需求，公司的閥門(mén)業(yè)務(wù)將穩(wěn)步上升。

新能源方面，三花股份今年初入股以色列太陽(yáng)焦點(diǎn)公司，投入太陽(yáng)能光熱發(fā)電項(xiàng)目的研發(fā)。目前，由于太陽(yáng)能光熱發(fā)電項(xiàng)目的成本高居不下以及電網(wǎng)建設(shè)嚴(yán)重滯后等原因，公司的新能源業(yè)務(wù)進(jìn)度遲緩。據(jù)中投顧問(wèn)發(fā)布的《中國(guó)太陽(yáng)能光熱發(fā)電市場(chǎng)調(diào)研報(bào)告2010》指出，2010年上半年三花股份在太陽(yáng)能熱電項(xiàng)目上的投資收益為負(fù)634萬(wàn)元，考慮到目前國(guó)內(nèi)光熱發(fā)電情況和公司在該項(xiàng)目上的進(jìn)展，三花股份的太陽(yáng)能光熱發(fā)電項(xiàng)目預(yù)計(jì)要到2015年才能實(shí)現(xiàn)盈利。

中投顧問(wèn)研究總監(jiān)張硯霖指出，三花股份的新能源業(yè)務(wù)進(jìn)展緩慢，主要是因?yàn)槟壳皣?guó)內(nèi)光熱發(fā)電沒(méi)有大規(guī)模展開(kāi)。從長(zhǎng)期來(lái)看，光熱發(fā)電具有的諸多優(yōu)勢(shì)必然使它在未來(lái)新能源發(fā)展中占有一席之地。未來(lái)幾年，三花股份新能源業(yè)務(wù)持續(xù)盈利值得期待。