走勢(shì)綜述

滬深300大幅低開(kāi)，但日內(nèi)收復(fù)所有失地，并創(chuàng)出新高。最高3439.22，最低3301.01.收盤報(bào)3396.88，漲21.2點(diǎn)或0.63%，成交額2353.72億元。股指期貨方面，主力IF1011收盤3458.22漲53.6點(diǎn)或1.57%，持倉(cāng)減少131，報(bào)28139手。

市場(chǎng)分析

消息面，時(shí)隔34個(gè)月，央行再次加息。中國(guó)人民銀行昨天宣布，自10月20日起上調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存貸款基準(zhǔn)利率0.25個(gè)百分點(diǎn)，這也是金融危機(jī)之后，中國(guó)首次加息。一年期存貸款基準(zhǔn)利率同步上調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)，存款由現(xiàn)行的2.25%提高到2.50%，貸款由5.31%提高到5.56%；其他各檔次存貸款基準(zhǔn)利率據(jù)此相應(yīng)調(diào)整。央行貨幣政策委員會(huì)委員、清華大學(xué)教授李稻葵表示，對(duì)當(dāng)前通脹壓力的擔(dān)憂是央行選擇此時(shí)加息的重要原因。我們認(rèn)為，當(dāng)前加息有利于改善當(dāng)前的負(fù)利率預(yù)期和房?jī)r(jià)上漲預(yù)期。但由于，加息的幅度小，所以，當(dāng)前僅具備象征性意義。

對(duì)于加息與股市走勢(shì)之間的關(guān)系，我們認(rèn)為，上一輪加息周期從2006年8月19日開(kāi)始到2007年12月21日結(jié)束，但股市也是2006年8月開(kāi)始啟動(dòng)一輪超級(jí)大牛市的，并在2007年10月16日創(chuàng)下6124.04的歷史高點(diǎn)。同樣，在股市下跌的時(shí)候，央行會(huì)降息?？梢?jiàn)，央行的加息和降息都是逆市場(chǎng)而行的。當(dāng)前股市才剛剛啟動(dòng)，這次加息并不會(huì)改變其中期走勢(shì)。

對(duì)于加息與板塊個(gè)股的關(guān)系，我們認(rèn)為，加息首先會(huì)影響地產(chǎn)和建筑板塊，比如萬(wàn)科A、保利地產(chǎn)、中國(guó)建筑等；其次，影響周期類板塊，比如有色金屬、鋼鐵、水泥、汽車等。第三，利多抗周期板塊，比如消費(fèi)、醫(yī)藥、科技等板塊。第四，利多金融板塊，特別是保險(xiǎn)板塊。不過(guò)，由于當(dāng)前資金面非常充裕，周期類板塊短期會(huì)受到影響，但中線走勢(shì)仍利多，比如有色金屬、黃金在美元貶值影響下會(huì)繼續(xù)沖高。所以，而周期類板塊會(huì)受到一定的短期影響。對(duì)于利多的板塊，保險(xiǎn)板塊最為利多，加息可以提高保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的利息收入。對(duì)于抗周期的消費(fèi)、醫(yī)藥板塊，要具體品種具體分析，我們比較看好酒類、抗流感醫(yī)藥股。

從今日走勢(shì)看，滬深300低開(kāi)高走，地產(chǎn)板塊跌幅較大，但在銀行、保險(xiǎn)、有色、工業(yè)板塊等股票走高的支撐下，股指又收復(fù)前期跌勢(shì)，并創(chuàng)下新高。尾盤，指數(shù)有些獲利回吐。策略上，加息后，金融更成為當(dāng)前大資金的首先投資佳品，保險(xiǎn)、券商、銀行可以超配。另外，消費(fèi)、醫(yī)藥也可以買入。在量化寬松環(huán)境下，黃金、有色金屬、能源還有上漲空間！

操作建議

不要被指數(shù)上漲趨勢(shì)中的調(diào)整所迷惑，繼續(xù)看高一線，逢低買入。(銀河期貨分析師：楊國(guó)營(yíng))