日韩在线看片免费人成视频,五月天欧美精品在线观看,99在线播放视频,香蕉网站在线,亚洲色图视频在线 ,久久国产自偷自免费一区100,亚洲人成电影在线无码,国产高清在线精品免费,日韩A∨精品久久久久,俺也去色官网

<center id="qwwsk"></center>
  • 鳳凰網(wǎng)首頁(yè) 手機(jī)鳳凰網(wǎng) 新聞客戶端

    鳳凰衛(wèi)視

    中金公司:加大市場(chǎng)波動(dòng) 推動(dòng)看漲預(yù)期

    2010年10月21日 03:21
    來(lái)源:證券時(shí)報(bào)

    0人參與0條評(píng)論

    侯振海

    我們認(rèn)為,本輪加息,雖然由于其意外性可能令市場(chǎng)波動(dòng)加大,但總體上將成為推動(dòng)大盤(pán)繼續(xù)上漲的因素。我們的這一判斷理由如下。

    1、從經(jīng)濟(jì)面上講。加息向市場(chǎng)傳遞的第一個(gè)信號(hào),就是“政府對(duì)于未來(lái)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的信心很強(qiáng)”。而同時(shí),未來(lái)一段時(shí)期的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)也很可能繼續(xù)指向經(jīng)濟(jì)持續(xù)轉(zhuǎn)好。

    2、從中國(guó)股市過(guò)去的規(guī)律看,加息(尤其是最初幾次加息)不但不會(huì)改變市場(chǎng)原有的運(yùn)行趨勢(shì),反而可能加速原有的運(yùn)行趨勢(shì)。從市場(chǎng)的博弈邏輯,加息消息的宣布,意味另一個(gè)“利空政策”的落實(shí),因而反而可能進(jìn)一步推動(dòng)市場(chǎng)看漲的預(yù)期。

    3、從資金面上講,本次小幅加息并未徹底改變負(fù)利率狀況,資金的投資和流動(dòng)性意愿實(shí)際上不可能立即受到加息的沖擊。在加息周期初期,資金配置股票的意愿反而可能進(jìn)一步上升,而配置固定收益類產(chǎn)品的意愿則大幅下降,因此助推股市資金流入。此外,加息還會(huì)增加市場(chǎng)對(duì)于境外資金加速流入國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的預(yù)期,進(jìn)一步增加國(guó)內(nèi)資金投資的信心。

    4、從股市板塊狀況看,本次加息對(duì)于銀行利差非常重要的短期貸款同樣上調(diào),同時(shí),活期存款利率維持不變。這與市場(chǎng)此前普遍預(yù)期的“非對(duì)稱加息”存在很大的不同。因而,對(duì)于銀行而言,其利差水平影響反而中性偏多,從而對(duì)于銀行利潤(rùn)及股價(jià)構(gòu)成利好。同理,這一“好于預(yù)期”的加息狀況也適用于保險(xiǎn)類個(gè)股。而對(duì)于房地產(chǎn),雖然我們認(rèn)為加息對(duì)其從基本面上看是利空。但是,相對(duì)此前的嚴(yán)厲調(diào)控政策,小幅加息的影響要遠(yuǎn)為遜色,而長(zhǎng)期貸款利率上調(diào)幅度較小,也降低了由于加息導(dǎo)致的貸款壓力增幅。因此,總體上看,這一政策對(duì)于大盤(pán)金融股構(gòu)成利好。

    此外,加息的時(shí)點(diǎn)選在大多數(shù)銀行完成了再融資之后,表現(xiàn)了國(guó)家對(duì)銀行進(jìn)行了適當(dāng)保護(hù)。而對(duì)于房地產(chǎn)業(yè)以外的其它杠桿較高、銀行借款比例較高的行業(yè),如交通機(jī)場(chǎng)設(shè)施、建筑工程、電力等企業(yè)而言,會(huì)增加財(cái)務(wù)費(fèi)用,給盈利帶來(lái)一定的壓力。另外,由于這次政策變動(dòng)可能向市場(chǎng)傳遞的信號(hào),是政府保證經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)快速發(fā)展、促轉(zhuǎn)型、防止經(jīng)濟(jì)過(guò)熱和通脹快速上升的決心,固定資產(chǎn)投資等受政策影響較大的行業(yè)是否會(huì)受到影響,取決于政策未來(lái)變化的力度。

    5、加息對(duì)于市場(chǎng)中長(zhǎng)期走勢(shì)的唯一風(fēng)險(xiǎn)在于:如果要徹底扭轉(zhuǎn)負(fù)利率局勢(shì),根據(jù)我們對(duì)于通脹率的預(yù)測(cè),一到兩次的加息恐怕并不足夠。而如果到了明年,海外經(jīng)濟(jì)再度出現(xiàn)下行風(fēng)險(xiǎn),而國(guó)內(nèi)貨幣條件收緊的效果又開(kāi)始顯現(xiàn),可能會(huì)再次出現(xiàn)對(duì)于經(jīng)濟(jì)和股市資金面雙重的壓力局面。

    總體上,我們認(rèn)為本次加息對(duì)于大盤(pán)指數(shù)尤其是以銀行保險(xiǎn)為首的金融類股票構(gòu)成利好,因此不會(huì)改變市場(chǎng)原有的上升趨勢(shì)。市場(chǎng)在短期流動(dòng)性、市場(chǎng)預(yù)期和經(jīng)濟(jì)面都較為有利的局面下,將有望繼續(xù)上漲。當(dāng)然,如果央行連續(xù)加息也可能為市場(chǎng)中長(zhǎng)期走勢(shì)埋下一些隱患,使得明年市場(chǎng)走勢(shì)變數(shù)增大。 (中金公司研究部 侯振海)

    [責(zé)任編輯:robot] 標(biāo)簽:市場(chǎng) 經(jīng)濟(jì) 銀行 政策 
    鳳凰網(wǎng)官方推薦:玩模擬炒股大賽 天天贏現(xiàn)金大獎(jiǎng)    炒股大賽指定安全炒股衛(wèi)士

    免責(zé)聲明:本文僅代表作者個(gè)人觀點(diǎn),與鳳凰網(wǎng)無(wú)關(guān)。其原創(chuàng)性以及文中陳述文字和內(nèi)容未經(jīng)本站證實(shí),對(duì)本文以及其中全部或者部分內(nèi)容、文字的真實(shí)性、完整性、及時(shí)性本站不作任何保證或承諾,請(qǐng)讀者僅作參考,并請(qǐng)自行核實(shí)相關(guān)內(nèi)容。

    3g.ifeng.com 用手機(jī)隨時(shí)隨地看新聞
    網(wǎng)友評(píng)論
      

    所有評(píng)論僅代表網(wǎng)友意見(jiàn),鳳凰網(wǎng)保持中立

    商訊

    久久久久久久久无码精品亚洲日韩| 自慰高潮网站在线观看| 91在线观看国产自拍| 亚洲 美腿 欧美 偷拍| 国产内射一级一片内射高清视频1| 中文字幕影片免费人妻少妇| 潮喷失禁大喷水aⅴ无码| 亚洲精品乱码久久久久久金桔影视 | 亚洲国产综合人成综合网站| a在线免费| 日韩美女高潮流白浆视频在线观看| 日本一区二区三区在线观看视频| 亚洲av天堂免费在线观看| 久久国产精品精品国产色婷婷| 婷婷九月丁香| 国产熟妇一区二区三区网站| 免费国产一区二区视频| 国产乱子伦| 久久久久久免费毛片精品| 久久中文字幕久久久久| 亚洲av日韩精品一区二区| 丰满熟妇人妻av无码区| 亚洲色大成网站www永久一区| 人妻少妇精品无码系列| 一道之本加勒比热东京| 国产无遮挡aaa片爽爽| 亚洲永久无码7777kkk| 一区二区三区免费视频网站| 粉嫩人妻91精品视色在线看| 国产特级毛片aaaaaa视频| 国产精品黄在线观看免费软件| 日本色偷偷| 女同中文字幕在线观看| 国产一区二区三区我不卡| 三级做a全过程在线观看| 国产亚洲精品久久久久久久久动漫| 妺妺窝人体色www聚色窝韩国 | 中文字幕专区一区二区| 一区二区三区国产在线视频| 日韩国产精品无码一区二区三区 | 国产一区二区视频在线看|