全國人大財(cái)經(jīng)委副主任吳曉靈（圖片來源：鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)）

李關(guān)云

雖然中國人民銀行自10月20日起，將一年期存貸款基準(zhǔn)利率同步上調(diào)0.25%，但全國人大常委、財(cái)經(jīng)委副主任委員吳曉靈10月21日卻表示，這次加息并不意味著中國由此進(jìn)入“加息周期”，只是向市場(chǎng)傳遞了貨幣政策回歸穩(wěn)健的信號(hào)。

吳曉靈當(dāng)天在中歐陸家嘴國際金融研究院接受本報(bào)記者采訪時(shí)表示，美國、歐元區(qū)和日本近期重啟量化寬松政策，進(jìn)一步擠壓了中國使用價(jià)格工具來調(diào)整貨幣政策的空間，這意味著中國不可能頻繁動(dòng)用加息手段，進(jìn)入所謂的“加息周期”，她認(rèn)為中國應(yīng)該優(yōu)先采用數(shù)量調(diào)控來管理貨幣政策，“未來幾年中國央行的主要操作工具還是數(shù)量型的，價(jià)格工具不敢多用。

吳曉靈指出，中國經(jīng)濟(jì)政策應(yīng)從危機(jī)管理轉(zhuǎn)向常規(guī)管理，貨幣政策應(yīng)回歸穩(wěn)健，而穩(wěn)健的表現(xiàn)是貨幣供應(yīng)目標(biāo)應(yīng)與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和物價(jià)預(yù)期調(diào)整幅度相適應(yīng)。

吳曉靈還指出了貨幣政策回歸穩(wěn)健的具體策略——逐步收緊貨幣供應(yīng)增幅并消化近兩年過度寬松和適度寬松政策產(chǎn)生的過多貨幣供應(yīng)。

中國央行將2010年中國廣義貨幣供應(yīng)量(M2)增長(zhǎng)目標(biāo)定在17%左右，而吳曉靈認(rèn)為，如果中國政府將“十二五規(guī)劃”期間GDP增速下調(diào)到7.5%到8%之間，未來幾年M2增長(zhǎng)率應(yīng)該控制在13%到14%以下來應(yīng)對(duì)流動(dòng)性泛濫。

吳曉靈還指出：中國通貨膨脹率(CPI)控制目標(biāo)3%定得過低，為了理順資源價(jià)格，消化超發(fā)貨幣，她建議將未來幾年的CPI控制目標(biāo)上調(diào)到4%。

作為中國人民銀行前任副行長(zhǎng)，吳曉靈還針對(duì)2011年的貨幣金融政策特別提出了三大建議，以通過數(shù)量調(diào)整來解決流動(dòng)性泛濫問題。首先，交替使用央行票據(jù)和用存款準(zhǔn)備金率工具，以抑制商業(yè)銀行的資產(chǎn)擴(kuò)張；其次，放開企業(yè)債券利率，讓市場(chǎng)利率發(fā)揮作用；第三，鼓勵(lì)商業(yè)銀行調(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，開展中介業(yè)務(wù)減少對(duì)信貸的壓力，一方面將保本的理財(cái)產(chǎn)品視同或有負(fù)債，另一方面對(duì)未重新進(jìn)行盡職調(diào)查的貸款轉(zhuǎn)讓應(yīng)有風(fēng)險(xiǎn)留存。

吳曉靈建議政府明示貨幣政策調(diào)整取向，她表示：“如果政府現(xiàn)在能夠提出明年的貨幣政策取向是穩(wěn)健的貨幣政策，就給市場(chǎng)一個(gè)穩(wěn)定預(yù)期——中國言行一致地從適度寬松轉(zhuǎn)向中性貨幣政策，這也表明中國政府不惜GDP增速下滑，以增長(zhǎng)質(zhì)量為首要目標(biāo)的決心。

不過吳曉靈也承認(rèn)，貨幣政策回歸穩(wěn)健面臨挑戰(zhàn)。一方面，在外部環(huán)境尚不確定的背景下，決策層不容易就貨幣政策回歸穩(wěn)健達(dá)成共識(shí)。另一方面，美歐日數(shù)量寬松的貨幣政策進(jìn)一步擠壓了中國價(jià)格工具的使用空間。而國際貨幣體系的缺陷使市場(chǎng)放大了美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策的外部效應(yīng)，引發(fā)市場(chǎng)匯率波動(dòng)，加大了人民幣匯率的升值壓力。