□本報記者 蔡宗琦

一斑窺豹。

盡管上市券商的三季報剛剛開始披露，但綜合7至9月間的數(shù)據(jù)不難發(fā)現(xiàn)，上半年業(yè)績難看的券商板塊在三季度終于守得云開見月明——13家上市券商凈利潤近80億元。受業(yè)績支撐及政策利好影響，飽受打壓的券商股終于“咸魚翻身”成為領(lǐng)漲板塊。業(yè)界普遍預(yù)期，在高成交量及傭金戰(zhàn)停打的背景下，四季度券商業(yè)績將持續(xù)走好。

業(yè)績變臉

與上半年凈利潤大幅下滑甚至單項業(yè)務(wù)出現(xiàn)大面積虧損的局面相比，三季度券商行業(yè)整體迎來暖陽。

目前，除10月剛剛上市的興業(yè)證券外，其余13家上市券商全部公布了7至9月間的經(jīng)營數(shù)據(jù)。7月，反彈行情導(dǎo)致自營獲利情況較好，使得券商業(yè)績總體回升。8月份則是券商業(yè)績分水嶺，整體扭轉(zhuǎn)了營業(yè)收入及凈利潤環(huán)比下滑的不利局面，環(huán)比大幅增長。

國都證券整理的數(shù)據(jù)顯示，不包含控股子公司合并數(shù)據(jù)，13家券商凈利潤為80.67億元。比今年第一、二季度分別為69.17億元、50.79億元的凈利潤大幅增長。

“上市券商三季度業(yè)績普遍顯著增長主要是受益于市場企穩(wěn)回升和日均交易額環(huán)比增長8.4%。”國都證券分析師鄧婷介紹，具體來看，由于二季度基數(shù)較低，西南證券和長江證券業(yè)績環(huán)比增幅最大，分別增長689%和478%。此外，華泰證券三季度的業(yè)績比二季度環(huán)比增68%，廣發(fā)證券增38.9%和國元增49%，宏源增長23%，東北和太平洋證券三季度則成功扭虧并取得較好的盈利，海通和光大三季度業(yè)績與二季度持平。

受業(yè)績支撐及大盤回暖刺激，券商板塊一掃往日的低迷，近期大幅拉升，漲停板迭出：龍頭股廣發(fā)證券10月以來遭遇三個漲停板，自最低點31.52元狂奔至最高點55.98，漲幅高達(dá)77.6%；中信證券漲停一次，自最低點10.74元至16.52元狂漲幅飆升53.8%。

四季度業(yè)績可期

三季度業(yè)績飄紅后，業(yè)界普遍預(yù)期券商行業(yè)四季度業(yè)績可期。

近期，伴隨市場回暖，成交量大幅攀升，10月18日，滬市創(chuàng)下A股有史以來最大成交量3077億元，兩市成交總合也創(chuàng)下破紀(jì)錄的4887億元。隨后盡管市場震蕩，成交量依舊保持高位，此外，證券業(yè)協(xié)會嚴(yán)打無序傭金戰(zhàn)也為券商傭金率劃定保本底線，這些都對靠天吃飯的券商行業(yè)形成強大的支撐。

此外，今年初開閘的融資融券及股指期貨業(yè)務(wù)正開始為券商貢獻利潤，下半年至明年，新三板擴容及國際板推出都有望增厚券商業(yè)績蛋糕。

招商證券在四季度證券業(yè)策略中指出，二季度是券商盈利的底部，隨著三、四季度交易量回升、股市走穩(wěn)將帶來券商基本面的回暖，而行業(yè)創(chuàng)新的不斷推動將使證券公司逐步走出傭金費率下降的尷尬困局，較低的估值使券商股具備了投資價值。估值修復(fù)和預(yù)期好轉(zhuǎn)兩大動力將繼續(xù)推動券商板塊上行。