郁慕湛

昨天國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的9月與第三季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，印證了19日晚央行為何突然加息的原因。 9月CPI為3.6%，而8月CPI為3.5%，7月3.3%，有人預(yù)計(jì)10月份將再創(chuàng)新高可達(dá)到4%。通脹已經(jīng)形成，央行必須使出對(duì)付通脹最直接最有效的手段——加息。

說(shuō)其突然加息，非但是指34個(gè)月來(lái)首次加息，更是之前央行高層頻頻放出不會(huì)加息的信息。之前之所以不加息，不是完全沒(méi)有感到通脹的到來(lái)，而是擔(dān)心一旦加息生怕影響國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的勢(shì)頭，同時(shí)擔(dān)心全球盛行低利率與零利率之時(shí)，中國(guó)加息會(huì)加劇國(guó)際熱錢(qián)流入。

國(guó)際市場(chǎng)對(duì)中國(guó)發(fā)出的市場(chǎng)信號(hào)似乎格外敏感，中國(guó)加息促使全球股票和商品價(jià)格下跌。然而國(guó)內(nèi)市場(chǎng)就不那么敏感了。房產(chǎn)市場(chǎng)的冷清，主要不是受加息影響而是一系列的房地產(chǎn)宏觀調(diào)控政策出臺(tái)，致使樓價(jià)暫時(shí)原地踏步。而股市因?yàn)橥ㄟ^(guò)加息反而清楚了通脹的大勢(shì)，使加息成為股市的利好消息。

的確，這次加息是不可能平抑多少通脹的。須知，這次加息之后，一年期存款基準(zhǔn)利率仍然只有2.50%，低于當(dāng)月CPI3.6%的一點(diǎn)一個(gè)百分點(diǎn)，還是負(fù)利率。對(duì)于9月CPI再創(chuàng)新高，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局認(rèn)為一是翹尾因素，但新增因素要占到64%?，F(xiàn)在有人估計(jì)10月、11月CPI將繼續(xù)居高不下，而其主要原因都是新增因素，即糧菜肉等食品價(jià)格上漲。

通脹雖然不可避免，但必須是可控制的，而當(dāng)前的加息就是控制、減緩通脹的一種手段。至于今后是否進(jìn)入加息通道，那是完全有可能的，但可以肯定，相當(dāng)一段時(shí)間內(nèi)人民幣是低利率或負(fù)利率，因?yàn)榈屠守?fù)利率也是消化通脹的一種途徑。