股基華商盛世成長占優(yōu) 混基頭牌還在“三國殺”

《投資者報(bào)》研究員 劉宗源

市場總是很殘酷。

盡管今年前三季度給排名靠前的基金經(jīng)理們留下了堅(jiān)固的基礎(chǔ)，但萬事皆有可能。一不留神，無情的市場在四季度就會(huì)將沒踏準(zhǔn)節(jié)奏的基金經(jīng)理，甩向腦后。

哪些基金可能在今年全年的競賽中成為佼佼者？《投資者報(bào)》數(shù)據(jù)研究部根據(jù)前三季度的業(yè)績和基金經(jīng)理前兩年的管理能力，預(yù)測出2010年華商盛世成長、東吳行業(yè)輪動(dòng)等10只基金最可能成為股票型基金前三甲的種子選手，東吳進(jìn)取策略、華夏策略精選等10只基金最可能成為混合型基金的冠軍選手。

相比股票型基金中華商盛世成長占據(jù)一定領(lǐng)先優(yōu)勢而言，混合型基金的冠軍寶座爭奪激烈，尚處于激烈的“三國殺”階段。

此外，過去兩年里，四季度排名迅速提升的基金例子很多，這也使得我們今年對(duì)這一陣營的主角們倍加注意。我們將2008年、2009年“百米沖刺”能力極強(qiáng)的基金進(jìn)行了統(tǒng)計(jì)、篩選，這些基金也值得留意。

前10股票基金預(yù)言

今年的股票市場讓基金經(jīng)理的投資管理能力備受考驗(yàn)。年初上證指數(shù)位于3200點(diǎn)，或許到年底又能回到3200點(diǎn)，全年下來，市場從起點(diǎn)回到終點(diǎn)。但一年里，基金的單位凈值變化可沒那么簡單，不少基金已在市場起伏中為投資者帶來了收益。

今年偏股型基金業(yè)績大部分戰(zhàn)勝了同期上證指數(shù)?！锻顿Y者報(bào)》數(shù)據(jù)研究部統(tǒng)計(jì)，截至今年10月19日，跑贏同期上證指數(shù)的普通股票型基金(按Wind資訊基金分類，下同)共171只，指數(shù)型基金36只，混合型基金共155只。

截至目前，全部185只股基平均收益率為1.03%，收益率高于5%的共48只，占樣本基金總數(shù)的26%，收益最高的已達(dá)25.87%。

收益率位居前10名的股基依次是華商盛世成長、東吳行業(yè)輪動(dòng)、東吳價(jià)值成長、景順長城能源基建、銀河行業(yè)優(yōu)選、大成景陽領(lǐng)先、信誠盛世藍(lán)籌、華夏復(fù)興、天治創(chuàng)新先鋒、嘉實(shí)優(yōu)質(zhì)企業(yè)。

但現(xiàn)在進(jìn)入前10名，未必在四季度能保持，這一個(gè)季度對(duì)基金經(jīng)理而言，最大考驗(yàn)是能否踏準(zhǔn)市場節(jié)奏，否則前三季度功虧一簣。

根據(jù)前兩年這些基金經(jīng)理對(duì)市場風(fēng)格轉(zhuǎn)換的能力，我們預(yù)計(jì)最可能成為今年冠軍的股基是華商盛世成長。

華商盛世成長的收益率與第二名相比，已高出近3個(gè)百分點(diǎn)，與第10名相比高出13個(gè)百分點(diǎn)。從2008年以來，這只基金就體現(xiàn)出基金經(jīng)理管理團(tuán)隊(duì)較強(qiáng)的市場節(jié)奏把握能力，2009年該基金以超過108%的收益率位居當(dāng)年股基收益率前10名。

綜合考量前三季度的業(yè)績和基金經(jīng)理管理能力，《投資者報(bào)》數(shù)據(jù)研究部預(yù)測，最可能成為今年全年前10名的股基依次是華商盛世成長、東吳行業(yè)輪動(dòng)、東吳價(jià)值成長、景順長城能源基建、大成景陽領(lǐng)先、信誠盛世藍(lán)籌、華夏復(fù)興、嘉實(shí)優(yōu)質(zhì)企業(yè)、大成策略回報(bào)、南方優(yōu)選價(jià)值。

前10混合型基金預(yù)言

今年以來混合型基金的平均收益率高于股票型，截至目前為2%，在震蕩的市場行情中，再次證明了混合型基金明顯的靈活優(yōu)勢。

158只混合型基金，共有101只取得了正收益，155只戰(zhàn)勝了同期大盤漲幅，未戰(zhàn)勝大盤的基金僅有華富競爭力優(yōu)選、招商核心價(jià)值和南方穩(wěn)健成長；收益率最高者達(dá)21.53%，與股基相比，混基整體較平穩(wěn)。

今年混基的冠軍競爭激烈，雖然東吳進(jìn)取策略前三季度領(lǐng)先，但當(dāng)前的業(yè)績差距與第二、三名相差不大，且面對(duì)競爭的基金經(jīng)理是號(hào)稱“基金一哥”的王亞偉，從前兩年王亞偉管理業(yè)績排名的競爭看，每到關(guān)鍵時(shí)刻，王亞偉總能出其不意地勝出。

我們預(yù)測，2010年全年最可能位居前10名的混基是東吳進(jìn)取策略、華夏策略精選、華夏大盤精選、嘉實(shí)增長、大摩資源優(yōu)選混合、嘉實(shí)主題精選、嘉實(shí)策略增長、天治品質(zhì)優(yōu)選、華商領(lǐng)先企業(yè)、嘉實(shí)服務(wù)增值行業(yè)。

有沖刺能力的基金

三季度的業(yè)績積累對(duì)基金全年的業(yè)績排名無疑起關(guān)鍵性作用，但對(duì)善于把握市場行情的基金經(jīng)理來說，做好百米沖刺也能改觀前三季度的排名。

很多基金公司會(huì)通過基金業(yè)績?nèi)甑呐琶?，決定基金經(jīng)理的年終獎(jiǎng)金、甚至決定明年的去留，因此，在四季度除了從長遠(yuǎn)眼光需要管好基金外，生存的需要也會(huì)讓基金經(jīng)理竭盡全力地提升基金業(yè)績排名。

因此，四季度必然是基金市場烽煙四起的季節(jié)。

2008年和2009年的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，在一個(gè)季度里，把握市場節(jié)奏能力強(qiáng)的基金經(jīng)理能將自己的排名提升超過30名。

2008年四季度股基排名沖刺提前10名的基金共21只，提前最多的提前了36名；混基排名提前了10名的基金共6只，提前最多的提前了33名。

2009年四季度股基排名提前10名的共25只，提前最多的提升了35名；混基排名提前10名的增至23只，排名提前最多的提前了33名。

股基中，連續(xù)兩年四季度排名往前提升的共有23只基金。

2008年最為典型的基金有國泰金鷹增長、國泰金牛創(chuàng)新成長、華泰柏瑞盛世中國、泰信優(yōu)質(zhì)生活、嘉實(shí)優(yōu)質(zhì)企業(yè)；2009年最為典型的有匯豐晉信龍騰、國泰金鷹增長、長城久富、銀華富裕主題、信達(dá)澳銀領(lǐng)先增長和泰信優(yōu)質(zhì)生活，這些基金四季度排名提升了超過15名。

混合型基金中，連續(xù)兩年四季度排名均有不同程度提升的有24只。

2008年最典型的有金鷹中小盤精選、東吳嘉禾優(yōu)勢、嘉實(shí)成長收益、天弘精選、招商先鋒，2009年最為典型的有中銀收益、易方達(dá)積極成長、易方達(dá)策略成長、大摩資源優(yōu)選混合和中銀中國精選。

這些基金在四季度的動(dòng)向均值得投資者密切關(guān)注。

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