【編者按】

剛剛閉幕的中共十七屆五中全會，審議通過了“十二五”規(guī)劃，指明了今后五年國家戰(zhàn)略發(fā)展方向?！笆濉币?guī)劃是經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展的指揮棒，政策的出臺，人力物力的調(diào)配，資金的流向，都將圍繞這一戰(zhàn)略規(guī)劃展開。

資本市場炒作的是“預(yù)期”?！笆晃濉币?guī)劃成就了房地產(chǎn)、有色金屬、金融、電器設(shè)備等板塊，一度將滬指推到了6124點(diǎn)高位；“十二五”規(guī)劃必然會打造出股市新藍(lán)海，從而創(chuàng)造巨大的投資機(jī)遇。投資者應(yīng)該高度重視“十二五”規(guī)劃這一重大戰(zhàn)略題材，長線布局，緊抓長期熱點(diǎn)，方能成為股市大贏家。

【策略分析】

十七屆五中全會審議通過了《中共中央關(guān)于制定國民經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展第十二個(gè)五年規(guī)劃的建議》(以下簡稱《建議》)，提出制定“十二五”規(guī)劃的要以科學(xué)發(fā)展為主題，以加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式為主線。這將是決定中國未來五年經(jīng)濟(jì)、社會和民主民生等方面的發(fā)展路徑與全景圖。

據(jù)悉，十二五”規(guī)劃將于明年5月份正式出臺。業(yè)內(nèi)人士一致認(rèn)為，“十二五”規(guī)劃可能會更多關(guān)注GDP增長結(jié)構(gòu)而不是增長率，而側(cè)重增長質(zhì)量的GDP增長率可能會帶來股市新熱點(diǎn)，從而創(chuàng)造巨大的潛在投資機(jī)遇。因此，抓住機(jī)會提前潛伏“十二五”規(guī)劃受益板塊，緊抓其中的龍頭，就能充分分享經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來的財(cái)富增長。

“十二五”規(guī)劃關(guān)鍵是調(diào)結(jié)構(gòu)

中共十七屆五中全會提出了今后5年中國經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展的主要目標(biāo):經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)戰(zhàn)略性調(diào)整取得重大進(jìn)展，城鄉(xiāng)居民收入普遍較快增加，社會建設(shè)明顯加強(qiáng)，改革開放不斷深化，使我國轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，綜合國力、國際競爭力、抵御風(fēng)險(xiǎn)能力顯著提高，人民物質(zhì)文化生活明顯改善。

從《建議》可以看出，在經(jīng)濟(jì)層面，“十二五”規(guī)劃的核心內(nèi)容，就是調(diào)結(jié)構(gòu)，其中又以培育新興產(chǎn)業(yè)和收入分配體制改革最為關(guān)鍵。

在經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)戰(zhàn)略性調(diào)整中，產(chǎn)業(yè)升級及發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)將成為重中之重。10月18日，國務(wù)院頒布了《國務(wù)院關(guān)于加快培育和發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的決定》，節(jié)能環(huán)保、新一代信息技術(shù)、生物、高端裝備制造、新能源、新材料、新能源、汽車等七大領(lǐng)域被重點(diǎn)培育和發(fā)展。

中投證券分析師邢微微指出，收入分配體制改革也是經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的重要內(nèi)容，從而實(shí)現(xiàn)從國富到民強(qiáng)。在市場力量(人口紅利拐點(diǎn)臨近)和政府力量(政府改革決心)的共同推動下，收入分配改革在“十二五”期間有望取得重大突破?！笆濉钡哪繕?biāo)預(yù)計(jì)是居民收入增長和經(jīng)濟(jì)發(fā)展同步，實(shí)現(xiàn)年均增長7%。居民收入穩(wěn)定增長，必然會推動消費(fèi)在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)中比例會逐步上升，大批內(nèi)需企業(yè)將在未來10年迎來爆發(fā)式增長。

A股投資兩大路徑浮現(xiàn)

“十二五”規(guī)劃必將給我國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)帶來重大變化，并在資本市場上引發(fā)連鎖反應(yīng)。國富中小盤擬任基金經(jīng)理趙曉東指出，從國際經(jīng)驗(yàn)和中國實(shí)踐看，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型時(shí)期蘊(yùn)含巨大投資機(jī)遇，一系列受益行業(yè)和領(lǐng)先企業(yè)將浮出水面。經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型帶來的行業(yè)經(jīng)營格局變化、企業(yè)成長方式優(yōu)化等，都會給資本市場帶來新的投資機(jī)會。

廣發(fā)證券策略分析師余曉宜指出，圍繞“十二五”規(guī)劃，從未來的投資主線來看，有著兩條清晰的脈絡(luò):在“十二五”規(guī)劃的推動下，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)將是一個(gè)長期的主題，值得持續(xù)關(guān)注；與此同時(shí)，大消費(fèi)概念也將受益于收入分配制度改革和加快城鎮(zhèn)化建設(shè)步伐，在城鎮(zhèn)化過程中消費(fèi)升級空間大的行業(yè)，如汽車、保險(xiǎn)、零售、白色家電，也將成為未來增長的熱點(diǎn)。

銀河證券也表示，預(yù)計(jì)未來中國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級將通過四條途徑來完成，包括提高勞動生產(chǎn)率、提高資源能源利用率、消費(fèi)升級和服務(wù)業(yè)升級。而未來產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的三大方向是戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)、消費(fèi)產(chǎn)業(yè)和服務(wù)業(yè)。因此，信息通信技術(shù)、高端裝備制造、新能源、環(huán)保、消費(fèi)和服務(wù)等行業(yè)是具有長期高增長潛力，值得投資者高度關(guān)注。

瑞銀證券發(fā)布報(bào)告指出，從中期來說，相對傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)而言，科技、消費(fèi)和服務(wù)相關(guān)產(chǎn)業(yè)將從中國結(jié)構(gòu)調(diào)整中獲得更大的好處。而在未來一兩年，區(qū)域發(fā)展與產(chǎn)業(yè)升級兩大主題將最為重要，這可能意味著內(nèi)陸基礎(chǔ)設(shè)施和工業(yè)園區(qū)的更多投資以及機(jī)械設(shè)備方面投資的增加，A股的相關(guān)板塊也有望受益。

【以史為鑒】

歷次規(guī)劃相關(guān)受益板塊跑贏大盤

經(jīng)驗(yàn)是最好的老師。機(jī)構(gòu)和散戶之所以一致看好“十二五”規(guī)劃相關(guān)受益板塊，是因?yàn)闅v史數(shù)據(jù)對此有強(qiáng)勁的支撐。

據(jù)東方證券統(tǒng)計(jì)，從2006年至2010年9月末收益排名靠前的行業(yè)中(共163個(gè)行業(yè))，可以看到排名前10位的行業(yè)中有6個(gè)行業(yè)屬于受到“十一五”規(guī)劃發(fā)展所涉及的行業(yè)，而在排名前30位的行業(yè)中，有14個(gè)行業(yè)是“十一五”規(guī)劃所涉及的行業(yè)。其中，證券統(tǒng)有色金屬、工程機(jī)械、食品飲料、醫(yī)療保健等板塊表現(xiàn)最為突出。

“十五”規(guī)劃期間，據(jù)東方證券統(tǒng)計(jì)，從2001至2005年收益排名靠前的行業(yè)中(共155個(gè)行業(yè))，排名前10位的行業(yè)中，有7個(gè)行業(yè)屬于受到“十五”規(guī)劃發(fā)展所涉及的行業(yè)，而在排名前30位的行業(yè)中，有17個(gè)行業(yè)是“十五”規(guī)劃所涉及的行業(yè)。

“九五”規(guī)劃期間，據(jù)東方證券統(tǒng)計(jì)，從1995至2000年收益排名靠前的行業(yè)中(共98個(gè)行業(yè))，可以看到證券市場對“九五”規(guī)劃所涉及行業(yè)的印證。其中，排名前10位的行業(yè)中，有6個(gè)行業(yè)屬于受到“九五”規(guī)劃扶持的重點(diǎn)行業(yè)，而在排名前30位的行業(yè)中，有一半屬于受到“九五”規(guī)劃扶持的重點(diǎn)發(fā)展行業(yè)。

“十一五”期間漲幅居前的板塊

板塊漲幅

證券588%

有色金屬450%

醫(yī)療保健446%

電氣設(shè)備443%

食品飲料426%

零售419%

上證綜指123%