華東電腦:概念突出 連續(xù)井噴

來源:頂點財經(jīng)

異動原因:

公司擬置入華訊網(wǎng)絡91%股權(quán),重組完成后,公司盈利能力將發(fā)生根本性轉(zhuǎn)變,三年業(yè)績承諾也將保障公司未來業(yè)績增長,且"云計算"概念突出。二級市場上,該股受到市場資金的熱捧。

投資亮點:

1、企業(yè)轉(zhuǎn)型:公司完成了從毛利率低的低端產(chǎn)品生產(chǎn)及代理向高端產(chǎn)品代理與集成轉(zhuǎn)型,從以產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)及代理向產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)及代理與信息系統(tǒng)集成相結(jié)合的方向轉(zhuǎn)型,至今已形成高端產(chǎn)品分銷于集成、智能建筑、軟件開發(fā)三大業(yè)務領(lǐng)域。

2、外資合作題材,公司與國際IT巨頭美國惠普合作成立華普信息技術(shù)有限公司,這也是惠普在中國設立的第一家合資企業(yè),投資額達450萬美元(公司占2/3),主營高端服務器類產(chǎn)品,并推出"唐舟"這一國產(chǎn)OFFICE軟件。

3、高科技成果:公司依托于國內(nèi)著名的計算機研究和開發(fā)機構(gòu)華東計算技術(shù)研究所雄厚的技術(shù)開發(fā)實力,研制出EC"光輝"1000磁盤陣列海量存儲系統(tǒng),該產(chǎn)品已通過上海市科技委員會的科技成果鑒定。

4、航天軍工:公司大股東華東計算技術(shù)研究所是中國電子科技集團公司旗下第三十二研究所,實際控制人是中國電子科技集團(CETC")是十一大軍工集團之一,其是在信息產(chǎn)業(yè)部直屬46家電子科研院所及26家全資或控股高科技企業(yè)基礎上于2002年3月設立,注冊資本63.5億元。集團公司所屬研究院所的研究領(lǐng)域覆蓋了電子信息技術(shù)的各專業(yè)門類,具備從電子元器件、整機到系統(tǒng)工程的綜合技術(shù)創(chuàng)新開發(fā)、系統(tǒng)集成實力,現(xiàn)擁有14個國家級重點實驗室、12個國家級與9個部級質(zhì)量檢測機構(gòu)。(消息來源:搖錢術(shù)智能財經(jīng)終端)

風險提示:

公司高端產(chǎn)品分銷與集成服務業(yè)務對廠商的依賴程度較強,廠商政策變化將對公司業(yè)績帶來影響。

寶信軟件(600845):中期業(yè)績略低于預期 全年增長較為平穩(wěn)

公司今日公布2010 年中報。公司在2010 年1-6 月實現(xiàn)營業(yè)收入12.3 億元,同比增長2.69%；實現(xiàn)凈利潤1.18 億元,同比下降5.50%；在扣除非經(jīng)常性損益后實現(xiàn)凈利潤為1.12 億元,同比下降1.19%。公司業(yè)績略低于預期。

主要業(yè)務均實現(xiàn)平穩(wěn)增長。除系統(tǒng)集成收入下降外,公司主要業(yè)務均實現(xiàn)了較平穩(wěn)增長。尤其是占據(jù)公司收入比重達73%的軟件開發(fā)業(yè)務同比增長3.48%,成為公司收入增長的基礎。需要說明的是,今年是公司較為困難的一年,部分新產(chǎn)品與新項目還處于投入期,預計未來兩年收入將會快速增長。

綜合毛利率略有提升,但管理費用增長較快。公司綜合毛利率較去年同期增加0.55 個百分點,達到26.59%。另一方面,公司期間費用率較去年同期的13.98%上升至14.78%,主要原因在于研發(fā)投入較大,管理費用較去年同期增長11.8%上升至14.

營業(yè)外收入減少也是利潤下降的重要原因。我們也注意到,盡管公司營業(yè)利潤同比增長2.56%,但利潤總額下降1.32%,主要原因在于去年同期營業(yè)外收入中包括收到張江功能區(qū)財政補貼784 萬元及所得稅清算退稅331 萬元,而在2010 年這部分補貼和退稅暫未收到。

預計公司未來幾年業(yè)績?nèi)钥蓪崿F(xiàn)較快增長。公司未鋼鐵行業(yè)內(nèi)原有業(yè)務仍能維持穩(wěn)定增長,增長的動力在于鋼鐵行業(yè)的持續(xù)重組兼并與信息化程度不斷提高；另一方面,未來幾年國家加速推廣能源管理中心建設,為公司的EMS 業(yè)務帶來新的市場空間。

維持公司"增持"評級。我們預計公司10、11 年EPS 分別為0.86、1010 元,對應10、11 年市盈率33.0、25.7 倍,估值尚屬合理,維持其"增持"評級。(申銀萬國 尹沿技)

中衛(wèi)國脈:推波助瀾 勇當先鋒

來源:頂點財經(jīng)

異動原因:

中衛(wèi)國脈有望再度成為市場一大焦點。消息人事透露中國電信集團即將借助中衛(wèi)國脈平臺聯(lián)手華潤集團成立項目公司,盤活旗下近千宗土地資產(chǎn)。

投資亮點:

1、投資1.52億元對數(shù)字集群系統(tǒng)進行補網(wǎng)擴容,擴容后的系統(tǒng)具有數(shù)據(jù)傳輸、收發(fā)短信息等功能。集群業(yè)務作為公司目前的主營業(yè)務,大大提高了網(wǎng)絡覆蓋,加強了通訊質(zhì)量,得到了上海市無線電管理局的表彰,榮獲"2005年度無線電通信設備檢測先進集體"和"無線電頻率使用規(guī)范單位"。

2、公司第一大股東變更為中國衛(wèi)星通信集團,是國家級衛(wèi)星通信企業(yè),為六大基礎電信運營商之一。擁有以衛(wèi)星固定通信、地面網(wǎng)絡通信、移動通信、衛(wèi)星通信企業(yè),電視廣播業(yè)務及綜合信息服務為主體的五大業(yè)務體系。以信息服務業(yè)務為龍頭,以光纖通信為主干,以衛(wèi)星廣播電視業(yè)務、3G、數(shù)字集群、中星寬帶、中星廣播等為接入手段,最終形成中國衛(wèi)通完整的天地一體化的無縫隙寬帶信息服務網(wǎng)絡。

3、公司已成為國內(nèi)唯一一家經(jīng)營數(shù)字集群商業(yè)共網(wǎng)的電信運營商。公司開通國內(nèi)第一個iDEN商用數(shù)字集群共網(wǎng),公司的IDEN網(wǎng)是全國規(guī)模最大、技術(shù)最先進,功能最齊全的數(shù)字集群通信商業(yè)共網(wǎng)。(消息來源:搖錢術(shù)智能財經(jīng)終端)

風險提示:

無線尋呼業(yè)務由于技術(shù)進步和消費升級的原因,市場繼續(xù)萎縮,用戶流失比較嚴重。