市創(chuàng)投同業(yè)公會常務副會長、秘書長王守仁回應創(chuàng)業(yè)板熱點問題

深圳商報記者 蘇海強

針對社會上存在的關于創(chuàng)業(yè)板“造富機器”、“PE腐敗”等問題，在昨天的新聞發(fā)布會上，深圳市創(chuàng)業(yè)投資同業(yè)公會常務副會長、秘書長王守仁認為，由于創(chuàng)業(yè)板市場是高風險、高成長的市場，加之創(chuàng)業(yè)板市場運行剛剛一年，還比較幼稚，要走向成熟至少尚需三年時間。

“兩高一超”屬暫時現(xiàn)象

現(xiàn)象：創(chuàng)業(yè)板在發(fā)行和交易過程中存在“兩高一超”現(xiàn)象：即發(fā)行價格高、市盈率高和資金超募，期間還出現(xiàn)短期破發(fā)現(xiàn)象。

王守仁：這仍屬暫時現(xiàn)象，必將隨著創(chuàng)業(yè)板加大擴容、投資者理性回歸和監(jiān)管持續(xù)強化逐漸消除。造成這一問題的原因主要是發(fā)行制度市場化競爭度不高，在一定程度上存在機構詢價的壟斷性。加之社會上存在大量閑散資金，諸多散戶投資者盲目搶購，對創(chuàng)業(yè)板企業(yè)成長及風險特征缺乏足夠認識。

“造富機器”論不能成立

現(xiàn)象：截至今年10月19日，130家創(chuàng)業(yè)板企業(yè)中按市價計算有400多自然人股票價值超過1億元，擁有千萬元股票市值自然人股東也有500多人。由此，有些輿論將創(chuàng)業(yè)板稱為“造富機器”，并指創(chuàng)業(yè)板不公平。

王守仁：此種論調(diào)不能成立。首先，按市值計算財富仍停留在紙上，況且這些紙上“富翁”大多所持股份有鎖定期。其次，創(chuàng)業(yè)家所持股份的市價財富是對他們成功創(chuàng)業(yè)所付出的聰明才智、創(chuàng)新精神和辛勤勞動的社會公正認可和市場激勵。第三，這些人雖然成為千萬、億萬富翁，但他們?yōu)樯鐣鶆?chuàng)造的貢獻更大，包括創(chuàng)建新興產(chǎn)業(yè)、增加GDP、擴大就業(yè)、提供更多稅收等。

“高管辭職”應具體分析

現(xiàn)象：據(jù)統(tǒng)計，在130家創(chuàng)業(yè)板企業(yè)中有30多家企業(yè)近70位高管辭職，某些輿論認為這是創(chuàng)業(yè)板衰敗的跡象。

王守仁：對此應區(qū)別情況，具體分析。首先，創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)辭職的高管大多是企業(yè)非核心骨干即非實際控制人和大股東兼任高管、核心技術骨干和核心經(jīng)營管理者等。其次，部分高管離職屬于正常換屆和調(diào)動。第三，不排除部分高管辭職套現(xiàn)是出于其個人目的，有可能帶來某些負面影響，應密切關注，但未成為主流。

“缺乏成長性”不合實際

現(xiàn)象：創(chuàng)業(yè)板企業(yè)2010年半年報公布后，其業(yè)績增幅略低于主板和中小企業(yè)板，有近30%的上市企業(yè)業(yè)績有所下滑。某些輿論由此認為創(chuàng)業(yè)板企業(yè)缺乏成長性。

王守仁：這種說法并不符合實際情況。事實上，創(chuàng)業(yè)板與主板和中小板可比基數(shù)不一樣。此外，創(chuàng)業(yè)板企業(yè)上市后處于更加激烈的市場競爭中，市場不確定性加大，發(fā)展戰(zhàn)略和內(nèi)部管理處于新的調(diào)整和適應當中，業(yè)績增長出現(xiàn)波動乃屬正常，創(chuàng)業(yè)板持續(xù)高成長進入常態(tài)最少需三年。

“PE腐敗”說法有失公允

現(xiàn)象：創(chuàng)業(yè)板開設以來，社會輿論大談“PE腐敗”，并且以“PE腐敗”的懷疑眼光看待真正從事創(chuàng)投業(yè)的機構。

王守仁：其實這種說法既不科學也有失公允。首先，“PE腐敗”是在創(chuàng)業(yè)板企業(yè)IPO前發(fā)生的一種現(xiàn)象，正確的稱謂叫“股權內(nèi)幕交易”。PE的真實含義是指涵蓋面很寬的權益投資，在實踐中，創(chuàng)投基金專注投資非上市企業(yè)各個成長階段，包括投資成長后期，籠統(tǒng)講“PE腐敗”是必將傷及一大片；第二，目前在國內(nèi)已發(fā)現(xiàn)不少投資機構及管理人打著PE的旗號從事非法集資及證券、房地產(chǎn)、高息放貸等業(yè)務，擾亂了創(chuàng)業(yè)投資市場秩序；第三，在企業(yè)改制上市過程中，確實存在某些個人和機構利用內(nèi)部信息和關聯(lián)關系突擊入股，從事股權內(nèi)幕交易，并在企業(yè)上市后獲取暴利，這種現(xiàn)象一旦發(fā)現(xiàn)應立即查處，但不可籠統(tǒng)稱為“PE腐敗”現(xiàn)象，

建議對保薦人實行終身制

現(xiàn)象：在創(chuàng)業(yè)板運行一年當中，上市企業(yè)保薦工作取得明顯成效，但也暴露出不少問題，包括部分保薦機構急功近利，草率提供保薦材料，保薦人責任缺失等問題。

王守仁：在保薦工作中所暴露出的問題表明，現(xiàn)行制度對保薦機構和保薦人行為約束力不夠。為此，應學習英國AIM市場的成功經(jīng)驗，實行保薦人終身制，以強化約束保薦人在終身從事保薦工作過程中，始終勤勉盡職，自覺規(guī)范行為。

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創(chuàng)業(yè)板“日產(chǎn)”2位億萬富豪

有統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，在過去的一年中，創(chuàng)業(yè)板已有130家上市公司，融資額近千億，更是催生了接近500位億萬富豪。如果扣除掉非交易日，過去一年中，創(chuàng)業(yè)板大約平均每天就“生產(chǎn)”出兩位億萬富翁。

資料顯示，截至9月30日，排名前10位的創(chuàng)業(yè)板富豪，總共持有市值達到411億元。以10月22日收盤價計算，9月28日上市的重慶智飛生物的實際控制人蔣仁生排在創(chuàng)業(yè)板富豪榜首位，其持股市值達87.39億元。和初上市時相比，蔣仁生的財富在一個月內(nèi)增加3億元；排在第二位的是向日葵的實際控制人吳建龍，持股市值74.61億。樂普醫(yī)療的蒲忠杰以66.40億元排在第三位。

創(chuàng)業(yè)板有人一夜暴富，也有人則體驗了財富過山車。曾經(jīng)的滬深兩市“第一高價股”神州泰岳，在今年4月創(chuàng)出237.99元的高價，神州泰岳董事長王寧當時持股市值41.9億元。10月22日，神州泰岳收于57.84元，王寧持股市值為25.47億元。半年時間，王寧的財富縮水近四成。

中原證券一位創(chuàng)業(yè)板分析師表示，上市作為創(chuàng)投產(chǎn)業(yè)鏈的最后一環(huán)，必然帶來財富的迅速增加，這也是當時設立創(chuàng)業(yè)板的意義所在，是一種很正常的現(xiàn)象。但是由于創(chuàng)業(yè)板剛剛開始運作，上市公司少而資金需求大，從而導致了股票價格脫離實際價值的現(xiàn)象。從某種意義上說，創(chuàng)業(yè)板富豪們擁有的是一種“被扭曲”的財富。他認為，隨著未來市場更加規(guī)范化運行，今后創(chuàng)業(yè)板將逐漸從喧囂回歸理性，價格和價值將最終得到統(tǒng)一。(新京報)