文/中投顧問

近日，華銳風(fēng)電這家國內(nèi)風(fēng)電行業(yè)的龍頭企業(yè)正在加速推進(jìn)其上市進(jìn)程，相關(guān)申報(bào)材料已經(jīng)送交到證監(jiān)會發(fā)審委，就在市場紛紛認(rèn)為其會順利過會的時(shí)候，日前證監(jiān)會發(fā)行監(jiān)管部卻表示，“鑒于華銳風(fēng)電尚有相關(guān)事項(xiàng)需要進(jìn)一步核查”，決定取消發(fā)審委對該公司發(fā)行申報(bào)文件的審核，這一風(fēng)波出乎大多市場人士的預(yù)料。

中投顧問高級研究員李勝茂指出，當(dāng)前國內(nèi)新能源行業(yè)內(nèi)的龍頭企業(yè)大多都是上市公司，而且有許多企業(yè)更是遠(yuǎn)赴香港和美國上市，這與近年來國內(nèi)新能源行業(yè)發(fā)展迅猛，且未來的發(fā)展前景越來越清晰有直接關(guān)系。因?yàn)榭春眯袠I(yè)今后的發(fā)展，國內(nèi)新能源行業(yè)的許多企業(yè)紛紛擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模和加大研發(fā)力度，企圖利用資本市場的力量將自身送上發(fā)展的快車道。

作為國內(nèi)風(fēng)機(jī)行業(yè)的龍頭企業(yè)之一，華銳風(fēng)電上市融資是其鞏固市場優(yōu)勢地位的一個(gè)重要步驟。華銳風(fēng)電從成立到現(xiàn)在，僅僅只用了5年左右的時(shí)間，其之所以能夠有這樣驚人的發(fā)展速度，是因?yàn)橐环矫嫫浔晨?a href="http://www.laredo.cc/app/hq/stock/sz002204/" target="_blank" title="大連重工 002204">大連重工集團(tuán)，有著較強(qiáng)的技術(shù)沉淀，并且堅(jiān)持高起點(diǎn)起步的戰(zhàn)略；另一方面，華銳風(fēng)電還大量引進(jìn)戰(zhàn)略投資者，積極壯大公司股本規(guī)模。以資本為紐帶，依靠高起點(diǎn)的技術(shù)引進(jìn)和引進(jìn)技術(shù)的快速消化吸收，公司迅速在國內(nèi)風(fēng)機(jī)大型化的發(fā)展潮流中取得了競爭優(yōu)勢。

李勝茂指出，此次華銳風(fēng)電未能通過證監(jiān)會的審核，最主要的原因就是其股權(quán)高度分散，無實(shí)際控制人，實(shí)際上這與華銳風(fēng)電的發(fā)展路徑有著直接關(guān)系。企業(yè)發(fā)展初期迫切需要資金注入，因?yàn)榻陙韲鴥?nèi)風(fēng)電行業(yè)的競爭態(tài)勢并不十分明朗，特別是其與金風(fēng)科技之間的競爭日趨白熱化，所以華銳需要持續(xù)不斷的加大研發(fā)力量和推出新產(chǎn)品的步伐，這些都需要大量的資金注入，如果采取銀行貸款的融資方式，可能融資規(guī)模和財(cái)務(wù)費(fèi)用上都會有較大限制，所以引進(jìn)戰(zhàn)略投資者就成了華銳風(fēng)電的必然選擇。

中投顧問最近發(fā)布的《2010-2015年中國太陽能光伏發(fā)電產(chǎn)業(yè)投資分析及前景預(yù)測報(bào)告》指出，此次華銳風(fēng)電上市計(jì)劃擱淺，可能會對其相關(guān)業(yè)務(wù)產(chǎn)生一定影響。華銳風(fēng)電計(jì)劃將上市募得的資金投向3MW級以上風(fēng)力發(fā)電機(jī)組研發(fā)項(xiàng)目、3MW海上和陸地風(fēng)電機(jī)組產(chǎn)能建設(shè)項(xiàng)目和海上風(fēng)電機(jī)組裝運(yùn)基地建設(shè)項(xiàng)目三大風(fēng)電項(xiàng)目，而這三大項(xiàng)目直接關(guān)系到公司未來的市場競爭地位。因?yàn)槟壳皣鴥?nèi)主流的風(fēng)電機(jī)組單機(jī)容量正在從1.5MW級向3MW級過渡，如果華銳風(fēng)電的相關(guān)研發(fā)進(jìn)程長期受到影響，那么其未來的競爭優(yōu)勢可能會削弱。

中投顧問研究總監(jiān)張硯霖指出，此次華銳風(fēng)電在最后時(shí)刻被證監(jiān)會發(fā)審委取消過會審核，并且相關(guān)部門使用了“鑒于華銳風(fēng)電尚有相關(guān)事項(xiàng)需要進(jìn)一步核查”這一說法，實(shí)際上這也意味著其上市的大方向還是受到了監(jiān)管部門的認(rèn)可，只是需要華銳風(fēng)電在上市之前將一些技術(shù)性的問題處理好，相信公司控制權(quán)分散的問題很快會得到解決，華銳風(fēng)電上市也只是時(shí)間問題，所以總的來說此次風(fēng)波對其未來的業(yè)務(wù)布局影響不大。