劉衍滔

UNIOCEAN首席分析師

近日國(guó)家發(fā)改委發(fā)出通知，決定從10月26日零時(shí)起將汽油價(jià)格每噸提高230元，柴油價(jià)格每噸提高220元；也就是說，在現(xiàn)價(jià)基礎(chǔ)上，汽油每升漲0.17元，柴油每升漲0.19元。不言而喻，此舉即意味著又將有數(shù)億元的民間財(cái)富要從有車一族的錢包中分離。具體而言，則是一部分會(huì)以營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的形式流進(jìn)“石化雙雄”的口袋，另一部分則會(huì)以消費(fèi)稅、增值稅、企業(yè)所得稅的形式去充實(shí)各級(jí)政府的財(cái)政收入。

對(duì)此，國(guó)家發(fā)改委的解釋依舊是順應(yīng)市場(chǎng)變化，將油價(jià)與國(guó)際接軌。同理，老百姓也會(huì)一如既往地將油價(jià)上調(diào)，歸咎于發(fā)改委的思維慣性和加價(jià)定律。其實(shí)板子還真有打錯(cuò)的時(shí)候。國(guó)家發(fā)改委作為整個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)的主管部門，可謂時(shí)時(shí)刻刻都要踩在全國(guó)的雞蛋上跳舞，沒必要老是去偏疼“石化雙雄”。換言之，發(fā)改委此次上調(diào)油價(jià)除了基于市場(chǎng)因素和眷顧央企的利益外，還有其他方面的考慮，即著眼于撬動(dòng)價(jià)格杠桿的另一只手——正產(chǎn)生流通性過剩的人民幣。

人民幣已“發(fā)毛”了

眾所周知，近年來隨著M1(主要包括流通中的現(xiàn)金和企業(yè)活期存款)的持續(xù)泛濫，人民幣尤其是人民幣的幣值一直是個(gè)焦點(diǎn)問題，也是整個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)的癥結(jié)之一。盡管有關(guān)部門一直諱莫如深，各路專家學(xué)者亦是巧舌詮釋，但日漸沉重的“菜籃子”和企米袋子”還是直觀地告訴咱老百姓，人民幣已經(jīng)和日益高企的油價(jià)一樣，明顯“發(fā)毛”了，即對(duì)內(nèi)大幅貶值了。

至于說發(fā)了多少毛呢，以9月份的物價(jià)指數(shù)為例。9月份我國(guó)的CPI、PPI同比分別上漲了3.6%和4.3%(前三季度則分別上漲了2.9%和5.5%)。但這僅僅是統(tǒng)計(jì)局“統(tǒng)計(jì)局出來的數(shù)據(jù)，實(shí)際的物價(jià)指數(shù)興許會(huì)比這個(gè)數(shù)值更高。

自年初以來的“蒜你狠”、“姜你軍”以及入夏后的“(綠)豆你玩”似乎都已說明了這個(gè)問題。當(dāng)然，這方面最有發(fā)言權(quán)的還是中國(guó)老百姓，畢竟當(dāng)家方知柴米油鹽貴。

毛多了自然就會(huì)肉少。在相關(guān)保值措施(銀行存款利率、價(jià)格補(bǔ)貼等)不能同步跟進(jìn)的情況下，人民幣的對(duì)內(nèi)貶值，即意味著老百姓碗里的肉在不知不覺地減少。至于人民幣的對(duì)內(nèi)貶值讓老百姓碗里的肉減少了多少呢？先看兩組數(shù)據(jù)。據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局最新公布的數(shù)據(jù)顯示，前三季度我國(guó)GDP按可比價(jià)格計(jì)算同比增長(zhǎng)了10.6%。另據(jù)財(cái)政部近日公布的數(shù)據(jù)顯示，1-9月我國(guó)財(cái)政收入63039.51億元，同比增長(zhǎng)22.4%；占同期GDP總額(268660億元)的23.46%。但是，同期城鎮(zhèn)居民人均可支配收入?yún)s只增長(zhǎng)了7.5%，僅為財(cái)政收入增速的三分之一?？梢?，盡管中央連年強(qiáng)調(diào)要努力提高居民收入在國(guó)民收入分配中的比重、勞動(dòng)報(bào)酬在初次分配中的比重，但時(shí)至今日老百姓的錢包還是沒有鼓過GDP的腮幫子，也未能硬過財(cái)稅收入的金袋子。此何故？除了分配關(guān)系顯失公平外，一個(gè)重要的原因就是人民幣發(fā)的毛卷走了老百姓盤子里的蛋糕。

換言之，人民幣的對(duì)內(nèi)貶值推高了物價(jià)，高企的物價(jià)又抬升了GDP和稅基，因而社會(huì)財(cái)富和財(cái)稅收入均出現(xiàn)大幅增長(zhǎng)，即實(shí)現(xiàn)了“國(guó)富”。按理，居民收入也應(yīng)保持同步增長(zhǎng)，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)“民強(qiáng)”。但是由于老百姓在分配關(guān)系中的弱勢(shì)地位，該分得的那塊新蛋糕未能分到，因而社民強(qiáng)”成了一句空話。此外，在人民幣不能對(duì)外貶值的情況下，通脹的泡沫就只能在國(guó)內(nèi)稀釋，即通過吃、穿、住、用、行等方面的全面漲價(jià)去由老百姓的錢包消化。簡(jiǎn)言之，人民幣的對(duì)內(nèi)貶值非但沒有讓老百姓分享到新增的蛋糕，反而將老百姓盤子里原有的那塊蛋糕咬掉了一角。

當(dāng)然，老百姓碗里的肉并非都飛進(jìn)了國(guó)庫，其中有相當(dāng)一部分被卷進(jìn)了商家和炒家的腰包。因?yàn)樯鐣?huì)消費(fèi)品價(jià)格上漲的關(guān)鍵因素往往是流通環(huán)節(jié)的層層加價(jià)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，前三季度我國(guó)社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增長(zhǎng)18.3%，遠(yuǎn)高于GDP和居民收入的增長(zhǎng)。這是不是說明如今的老百姓比金融危機(jī)爆發(fā)前敢花錢了或是更加有錢可花了呢？事實(shí)并非如此。通常在經(jīng)濟(jì)比較低迷的情況下，老百姓產(chǎn)生消費(fèi)沖動(dòng)的可能性很低，相反，其會(huì)保持一種量入為出、持幣待購的心理。那為何前三季度社會(huì)消費(fèi)品零售總額高出同期居民人均可支配收入(7.5%)的一倍多呢？原因只有一個(gè)，即豆、姜、蒜等消費(fèi)品的變向漲價(jià)讓老百姓不得不打開錢包，于是老百姓碗里的肉就有一部分被那些商家和炒家叼走。

不過這種情況下“掉肉”的是所有老百姓，還有一種情況是只有特定的群體會(huì)因人民幣的貶值而“瘦身”。比如買了高價(jià)房的“房奴”。不得不承認(rèn)，這些年房?jī)r(jià)的持續(xù)飆升實(shí)際上吸附了不少通脹泡沫，也在一定程度上和諧了物價(jià)指數(shù)(通常計(jì)算CPI、PPI值時(shí)不考慮房?jī)r(jià)，房?jī)r(jià)在投資中計(jì)算)，但這是以廣大“房奴”的是被幸福”為代價(jià)的。今年9月底中央出臺(tái)“國(guó)五條”后房?jī)r(jià)已呈趨穩(wěn)之勢(shì)，對(duì)老百姓而言這是好事。不過房?jī)r(jià)趨穩(wěn)也就意味著未來的通脹少了一個(gè)出口，相反，房地產(chǎn)以外的行業(yè)和領(lǐng)域就多了一份壓力。因?yàn)?a href="http://www.laredo.cc/topic/news/tongzhang/index.shtml" target="_blank">通脹泡沫終歸是要有口可出有地方可去的，倘若不能合理地引其往某些特定的行業(yè)轉(zhuǎn)移，則其將會(huì)往衣、食、住(租)、行等民生領(lǐng)域奔涌，在老百姓的飯碗里聚集。換言之，像上半年“蒜你狠”、“姜你軍”、“豆你玩”那樣的鬧劇將會(huì)愈演愈烈，從而老百姓的飯碗會(huì)變得越來越沉。反之，則是眾商家和炒家的腰包越來越鼓。

正如本月初發(fā)改委公布的那個(gè)電價(jià)階梯收費(fèi)意見稿的初衷一樣，此次油價(jià)上調(diào)，既有變向收費(fèi)之嫌，亦不乏定向轉(zhuǎn)移通脹之意。在當(dāng)前M1已高達(dá)24.4億元，同比增長(zhǎng)超過20%的情況下，通脹的泡沫是急需要引導(dǎo)和轉(zhuǎn)移的。與其讓所有老百姓碗里的肉被叼走，還不如讓特定領(lǐng)域的特定人群去挑一下大梁，多承受一些通脹壓力。于是發(fā)改委掰著指頭一比對(duì)，就打起了電價(jià)和油價(jià)的主意。當(dāng)然，這也就有意無意地讓“石化雙雄”等壟斷性央企獲了利。