9月2日，中國(guó)平安發(fā)布公告，成功并購(gòu)深發(fā)展。一個(gè)金融帝國(guó)呼之欲出。“平深戀”到底能走多遠(yuǎn)？人們拭目以待

“平深戀”能否修成正果

文/吳勇毅

“平深戀”在平安與深發(fā)展雙雙停牌了兩個(gè)月后，終于在9月2日，敲定了舉行“大婚”的日子，并復(fù)牌上市。

是日，中國(guó)平安發(fā)布公告稱(chēng)，平安將用其持有的78.25億股平安銀行股份(約占平安銀行總股本的90.75%)和部分現(xiàn)金，以17.75元/股的價(jià)格，合計(jì)約291億元，認(rèn)購(gòu)深發(fā)展16.39億股股份。交易完成后，平安對(duì)深發(fā)展的持股比例將達(dá)到52.4%，成為其控股股東。

盡管業(yè)界對(duì)此項(xiàng)交易早有預(yù)期，但正式公告和復(fù)牌仍令金融界人士精神為之一振。此次股權(quán)交易，不僅開(kāi)創(chuàng)了資本市場(chǎng)上市公司間資產(chǎn)大并購(gòu)的先河，也開(kāi)創(chuàng)了中國(guó)保險(xiǎn)公司控股全國(guó)商業(yè)銀行，進(jìn)行混業(yè)大經(jīng)營(yíng)的先例。一個(gè)金融帝國(guó)呼之欲出。

娶上深發(fā)展，平安欲構(gòu)建“金融帝國(guó)”

國(guó)泰君安保險(xiǎn)業(yè)分析師彭玉龍分析，注入平安銀行股權(quán)、取得控股權(quán)，只是平安的第一步，其最終目標(biāo)則是打造一個(gè)統(tǒng)一的平安“金融帝國(guó)”

中國(guó)平安的銀行夢(mèng)由來(lái)已久。2003年，中國(guó)平安與香港上海匯豐銀行共同收購(gòu)福建亞洲銀行，獲得了其73%的股權(quán)，同時(shí)福建亞洲銀行更名為“平安銀行”；2006年初，平安又通過(guò)收購(gòu)香港上海匯豐銀行27%的股權(quán)，完全控制了福建亞洲銀行；2006年7月，中國(guó)平安以49億元收購(gòu)深圳市商業(yè)銀行89.24%股權(quán)；2007年6月，深圳市商業(yè)銀行吸收合并成平安銀行，并正式更名為深圳平安銀行。

作為中國(guó)綜合金融的試水者，為盡早建立自己的“金融大業(yè)”，此次中國(guó)平安為娶上深發(fā)展，可謂處心積慮，出手闊綽，志在必得。

2009年6月，平安宣布接盤(pán)美國(guó)新橋所持深發(fā)展16.76%的股權(quán)，并由平安壽險(xiǎn)認(rèn)購(gòu)深發(fā)展定向增發(fā)的股份。兩項(xiàng)交易合計(jì)金額高達(dá)230億元，是當(dāng)時(shí)中國(guó)金融業(yè)最大宗的股權(quán)并購(gòu)交易。

該交易因?qū)倏缃绲馁Y產(chǎn)重組，涉及了“三會(huì)一行”多個(gè)監(jiān)管部門(mén)，因此，磨蹭到今年6月28日才獲批。6月30日，平安和深發(fā)展雙雙發(fā)布公告，因?qū)僦卮鬅o(wú)先例資產(chǎn)重組事項(xiàng)”停牌。直至9月2日，平安和深發(fā)展才在A股復(fù)牌。

完成大婚后，中國(guó)平安將成功實(shí)現(xiàn)“做大銀行”之夢(mèng)。平安的銀行業(yè)務(wù)有望持續(xù)高增長(zhǎng)，最終實(shí)現(xiàn)其所設(shè)定的40∶30∶30的戰(zhàn)略目標(biāo)，即保險(xiǎn)業(yè)占其經(jīng)營(yíng)份額的40%、銀行占30%、資產(chǎn)管理占30%。

而據(jù)今年中報(bào)，深發(fā)展總資產(chǎn)已達(dá)5218.79億元，中國(guó)平安總資產(chǎn)為7500.67億元。中國(guó)平安控股深發(fā)展后，兩者的資產(chǎn)總額高達(dá)1.27萬(wàn)億元，在已經(jīng)上市的11家資產(chǎn)規(guī)模超萬(wàn)億元的金融機(jī)構(gòu)中排名第八位。未來(lái)三五年，中國(guó)平安集團(tuán)資產(chǎn)規(guī)模有望躍居第5位，僅次于“工、建、中報(bào)農(nóng)”四大行，其“金融帝國(guó)”將逐漸成形。

目前，中國(guó)平安麾下已擁有壽險(xiǎn)、產(chǎn)險(xiǎn)、銀行、信托等多個(gè)子公司，是國(guó)內(nèi)金融門(mén)類(lèi)最為齊全的金融控股公司。

協(xié)同作戰(zhàn)，或?qū)⒊蔀榻窈髴?zhàn)略主向

平安9月2日公告顯示，上述交易完成后，深發(fā)展和平安銀行將就兩行的后續(xù)整合研究可行的方案。此消息引起投資者極大關(guān)注。深發(fā)展和平安銀行何去何從，誰(shuí)去誰(shuí)留？

從長(zhǎng)遠(yuǎn)而言，雙品牌經(jīng)營(yíng)弊大于利，平安銀行和深發(fā)展遲早要“合二為一”。完成此目標(biāo)有兩種模式：一種是深發(fā)展直接退市，整合進(jìn)入平安銀行，成為中國(guó)平安控股子公司；另一種則是繼續(xù)保留深發(fā)展，平安銀行將資產(chǎn)注入深發(fā)展，畢竟目前深發(fā)展的歷史、規(guī)模和品牌知名度要遠(yuǎn)大于平安銀行。

但短期內(nèi)，平安銀行和深發(fā)展仍將各自獨(dú)立運(yùn)營(yíng)，“合二為一”還有許多艱辛的磨合工作要做，三年內(nèi)難見(jiàn)效果。

華泰證券分析師陳超指出，當(dāng)務(wù)之急是，在強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)手之后如何發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)，盡早解決它們之間在人員架構(gòu)、網(wǎng)點(diǎn)布局、企業(yè)文化、產(chǎn)品方向等方面可能存在的種種問(wèn)題。

從商業(yè)角度而言，并購(gòu)?fù)瓿?，無(wú)疑是一個(gè)雙贏的戰(zhàn)略決擇，有助于提升雙方業(yè)績(jī)：一方面，入主深發(fā)展，平安借此實(shí)現(xiàn)了獲得一個(gè)全國(guó)性銀行的目標(biāo)，取得了深發(fā)展在全國(guó)中心城市擁有的200多家分支機(jī)構(gòu)的網(wǎng)點(diǎn)；另一方面，深發(fā)展通過(guò)與中國(guó)平安換股的方式，介入到國(guó)內(nèi)盈利豐厚的保險(xiǎn)市場(chǎng)，將大為增加其產(chǎn)品收入。從實(shí)質(zhì)利好而言，并購(gòu)對(duì)于深發(fā)展的意義顯然要大于中國(guó)平安。

招商證券分析師羅毅指出，如果一至兩年內(nèi)平安保險(xiǎn)、平安銀行和深發(fā)展能順利融合，就將為平安集團(tuán)帶來(lái)每股0.35元的利潤(rùn)。而深發(fā)展未來(lái)的股價(jià)也將有一個(gè)較大的提升空間。