在管制嚴厲的中國金融領域，小額貸款公司的興起，無疑為民營資本帶來了希望。但是，要想擁有屬于民營企業(yè)自己的銀行，路還很長

民間資本：進入金融領域不容易

6月8日，阿里巴巴集團聯(lián)合復星集團、銀泰集團、萬象集團在杭州成立了浙江阿里巴巴小額貸款公司(簡稱“阿里小貸”)，根據(jù)規(guī)定，阿里小貸只能為企業(yè)提供不超過50萬元的貸款額度，而且受到一定的區(qū)域限制。實際上，自2008年中國銀監(jiān)會、中國人民銀行下發(fā)《關于小額貸款公司試點的指導意見》以來，截止到2010年上半年，全國已設立小額貸款公司1934家。

長期以來，由于政策的限制，民間資本在金融業(yè)中所占的比重非常低，到2008年僅為9.6%。所以，小額貸款公司的興起，成為了民營資本參與金融業(yè)最直接的途徑。但實際上，這些小額貸款公司并不是實際意義上的金融機構(gòu)。

5月13日，“新36條”的政策文件中提出，允許民間資本興辦金融機構(gòu)，鼓勵民間資本發(fā)起或參與設立村鎮(zhèn)銀行、貸款公司、農(nóng)村資金互助社等金融機構(gòu)。這給小額貸款公司轉(zhuǎn)為正規(guī)的金融機構(gòu)帶來了希望。但是，根據(jù)以往的經(jīng)驗，民營資本是否能進入金融領域，還要看“新36條”是否能很快落實。

民間借貸 民企的無奈選擇

美國前國務卿鮑威爾曾說：“中國經(jīng)濟的50%是由中小企業(yè)貢獻的，可是它們得到的銀行貸款不到5%，大部分的銀行貸款流進了國企；而在美國，這種狀況正好倒過來。

金融管制過度，是中國的金融體系對中小企業(yè)發(fā)展支持力度不夠的主要原因。五年前，國務院發(fā)布的“非公36條”就提出，“允許非公有資本進入金融服務業(yè)”。可是，幾年過去了，在金融行業(yè)投資中，國有控股投資比重不降反升。2008年末，國有控股投資占金融業(yè)城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資的比重，從2005年末的69.9%升至71.8%。

“非公36條”的出臺并沒有給民間資本進入金融領域帶來機會，民營企業(yè)融資難問題也始終沒有得到解決。貸款無門的民營企業(yè)，長期以來只能靠民間借貸來解決發(fā)展資金問題。在民營經(jīng)濟發(fā)達的江浙地區(qū)，民間集資市場異常繁榮，收益率基本在30%~40%。這在一定程度上反映出，民間集資已經(jīng)成為民營企業(yè)為自身發(fā)展不得不采用的融資方式。

七年前的“孫大午非法集資案”就是企業(yè)因融資無門的不得已而為之，對于孫大午的審判，幾乎驚動了整個中國法學界和經(jīng)濟學界。當時，包括茅于軾、巴曙松、柳傳志等中國經(jīng)濟學家和企業(yè)家紛紛為孫大午喊冤，但最后，孫大午還是鋃鐺入獄。

還有一種民間借貸方式就是小額貸款，經(jīng)濟學家茅于軾十七年前就開始了在山西臨縣湍水頭鎮(zhèn)龍水頭村的小額貸款嘗試，初衷是為了扶貧，以治病、助學和幫助貧困農(nóng)民生產(chǎn)為主。但是，類似這類的小額貸款業(yè)務，在2008年之前都被政策層面認定為“非法集資”范疇，茅于軾也曾被扣上“亂集資、亂辦金融業(yè)務”的帽子。

從2006年開始，茅于軾通過他創(chuàng)辦的富平學校以項目的方式，針對農(nóng)民開展小額貸款服務，直到2009年6月13日，富平小額貸款公司才拿到正規(guī)牌照，得以正式營業(yè)。但是，茅于軾當年在龍水頭村嘗試的“又存又貸”的小額貸款組織(后改為“互助基金”)，仍掛在“龍水頭扶貧協(xié)會”下面。茅于軾對《新財經(jīng)》記者說：“互助基金我們做了十幾年了，到現(xiàn)在政府還是不認可，我們連個圖章都沒有，也沒有銀行賬戶，‘違法’存在，但是老百姓很歡迎，這說明我們的金融法規(guī)存在問題。

民間金融，還需時日

2008年，中國銀監(jiān)會、中國人民銀行下發(fā)《關于小額貸款公司試點的指導意見》，首次明確了自然人和法人均可發(fā)起設立小額貸款公司，但不可以“吸收公眾存款”，也就是“只貸不存”。小額貸款公司興起后，以手續(xù)簡便、形式多樣等優(yōu)勢，迅速找到了廣闊的市場空間，成為了中小企業(yè)重要的融資渠道。但是，“只貸不存”的小額貸款公司在運作一段時間后，都開始面臨融資難題。

按照規(guī)定，小額貸款公司的主要資金來源為股東繳納的資本金、捐贈資金，以及來自不超過兩個銀行業(yè)金融機構(gòu)的融入資金。很多小額貸款公司在開門營業(yè)后不久，都面臨無錢可貸的局面。一家安徽的小額貸款公司董事長表示：在安徽正式開業(yè)的20多家小額貸款公司中，注冊資金規(guī)模最大的也只有1億元，即使按規(guī)定50%的最高比例去銀行融資，可放貸資金也只有1.5億元，規(guī)模更小的貸款公司資金就更有限。況且，我們?nèi)ャy行融資，銀行也不一定能把資金貸給我們。

有心放貸，無力融資，已成為小額貸款公司的發(fā)展難題。孟加拉“窮人銀行家”尤努斯在2006年訪華時表示：中國小額貸款“只貸不存”的原則，等于“鋸了小額信貸的一條腿”，“又貸又存”才是最好的出路。

所以，小額貸款公司最終能轉(zhuǎn)為“可存可貸”的商業(yè)銀行，是多數(shù)民營資本投資小額貸款公司的初衷。2009年6月，銀監(jiān)會發(fā)布《小額貸款公司改制設立村鎮(zhèn)銀行暫行規(guī)定》，允許符合條件的小額貸款公司轉(zhuǎn)制為村鎮(zhèn)銀行，但必須滿足商業(yè)銀行作為最大股東或唯一股東的基本條件。茅于軾說：“讓民營資本出錢，卻不讓做大股東，民營資本即使進去了也沒有話語權(quán)，這對民營資本沒有多大吸引力。

今年5月，“新36條”對民間資本進入金融領域作出了比五年前“非公36條”更詳細的指引。但是，基于五年來的教訓，很多民營企業(yè)認為，“新36條”還需要多個部門出臺針對性配套措施，或修改已有政策規(guī)定中不利于民間資本進入的條款。

現(xiàn)在，民營資本進入金融領域的最大障礙，就是只能依附于商業(yè)銀行發(fā)起，沒有獨立經(jīng)營的權(quán)利。一位小額貸款公司負責人說：“鼓勵民間資本成立貸款公司是好事，我們更希望自己變成真正的商業(yè)銀行。但最后找了個‘爹’回來當大股東，高管都是銀行派來的，我們就失去經(jīng)營權(quán)了。

盡管“新36條”中沒有提到民營資本進入金融業(yè)的“條件”，但并不代表實際操作中不需要條件。因為大前提是“在加強有效監(jiān)管、促進規(guī)范經(jīng)營、防范金融風險”。在這個前提下，制定監(jiān)管標準，考核民間資本的標準將成為必然。按照這樣的模式，民營資本即使能進入金融領域，也需要按部就班地層層申報、考核民比較、審判，這并不是一個容易操作的過程。

茅于軾：讓老百姓辦銀行是利國利民的事

“新36條”允許民間資本進入金融領域，可事實上具體操作很難，主要障礙在政府管制上。現(xiàn)在，這么多民間資本興辦小額貸款公司，說明大家都看到這一塊很能賺錢，國際資本也愿意進入這個行業(yè)，國內(nèi)國外經(jīng)驗也很多。

但是，國家對這一領域的管制太嚴，完全不必要：第一，目前，規(guī)定小額貸款公司的注冊資金要幾千萬，這個要求太高了，我覺得應該降到幾百萬。第二，規(guī)定轉(zhuǎn)債資金不能超過資本金的一半，這個要求也太苛刻。這個規(guī)定是為了防范風險，但防范了風險，利潤也隨之消失了，金融業(yè)應該平衡風險和利潤。第三，不準吸收存款，但總要想一個別的辦法，小額貸款公司應該向大的金融機構(gòu)轉(zhuǎn)貸，對于那些扶貧項目，應該給予稅收上的優(yōu)惠。

我是極力主張用私人資本搞小額貸款公司的，銀行不要總是一家壟斷。讓老百姓辦銀行，這個建議我們提了十來年了。美國有8000家銀行，其中有7000多家都是小銀行，這些小銀行針對不同的需求進行分工。外國人可以辦銀行，中國人為什么不能辦。我覺得，國家主要有兩個怕：一是怕出事，老百姓辦銀行，怕他們把錢卷跑了；二是怕老百姓的銀行與國有大銀行競爭。我們應該學學西方國家是怎么管金融的，國外是放開的，中國是壟斷的。

金融壟斷的結(jié)果就是效率低下，另外，中國的法律環(huán)境也非常惡劣，制定法律的人不懂經(jīng)濟學，最后搞出很多矛盾來。

在金融領域放開民間資本進入，有三大好處：一是老百姓能借到錢；二是投資者通過利息能賺到錢；三是投資者要交所得稅，國家能收到錢。

現(xiàn)在，對于民營資本的開放力度還不夠，對民營資本沒有多大吸引力，還應該繼續(xù)放寬，大家應該把興趣放到將來。其實，小額貸款公司可以嘗試走商業(yè)銀行之路，最終轉(zhuǎn)為村鎮(zhèn)銀行甚至商業(yè)銀行應該是順理成章的事。