在昨日舉行的“2010中國(guó)國(guó)際資本市場(chǎng)論壇”上，來(lái)自高盛、摩根士丹利、花旗、野村等外資投行的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、中國(guó)策略師幾乎一致認(rèn)為，未來(lái)一個(gè)時(shí)期中國(guó)將在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)趨緩中逐步實(shí)現(xiàn)結(jié)構(gòu)調(diào)整，這會(huì)對(duì)資本市場(chǎng)帶來(lái)深遠(yuǎn)影響，而A股市場(chǎng)在國(guó)際資金持續(xù)流向新興市場(chǎng)的大背景下，將迎來(lái)新一輪上漲。

⊙記者 馬婧妤

中國(guó)經(jīng)濟(jì)仍將健康成長(zhǎng)

摩根士丹利亞洲有限公司大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家王慶認(rèn)為，根據(jù)韓日經(jīng)驗(yàn)，未來(lái)一段時(shí)間中國(guó)可能出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩，通貨膨脹較高，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)發(fā)生深刻變化，同時(shí)消費(fèi)增長(zhǎng)速度將快于GDP增速，服務(wù)業(yè)得到長(zhǎng)足發(fā)展。但總體來(lái)說(shuō)，明年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度很難出現(xiàn)明顯減速，預(yù)計(jì)明年GDP增速仍可達(dá)到9.5%。

高盛亞洲執(zhí)行董事及資深經(jīng)濟(jì)學(xué)家喬虹的預(yù)測(cè)更為樂(lè)觀，她預(yù)期今年中國(guó)GDP增速可達(dá)10.1%，明年依舊保持10%的高增長(zhǎng)，總體遠(yuǎn)高于世界經(jīng)濟(jì)平均增長(zhǎng)速度。

喬虹分析，至少有四方面因素支撐未來(lái)中國(guó)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)保持穩(wěn)定增長(zhǎng)，一是內(nèi)需已成為主要的增長(zhǎng)驅(qū)動(dòng)力；二是內(nèi)需和外需都趨向于穩(wěn)定，但是外需強(qiáng)度低于內(nèi)需；三是中國(guó)出口對(duì)G3國(guó)家的依賴程度已逐漸減??；四是目前采取偏緊的貨幣政策將更有利于宏觀經(jīng)濟(jì)的管理；五是“十二五”規(guī)劃確定了內(nèi)需的關(guān)鍵地位，未來(lái)中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展將實(shí)現(xiàn)消費(fèi)與投資兼顧。

新興市場(chǎng)面臨通脹壓力高升

花旗環(huán)球金融亞洲有限公司董事總經(jīng)理、中國(guó)研究主管、大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家沈明高進(jìn)而提出，金融危機(jī)后世界經(jīng)濟(jì)將呈現(xiàn)出三大趨勢(shì)，即發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度放緩，而發(fā)展中國(guó)家從危機(jī)中復(fù)蘇較快；發(fā)達(dá)國(guó)家由于發(fā)展速度緩慢，寬松的貨幣政策仍將繼續(xù)，而發(fā)展中國(guó)家政策將趨緊；發(fā)達(dá)國(guó)家將有更多資金將流向新興市場(chǎng)。

他表示，由于熱錢流入壓力加大，中國(guó)等發(fā)展中國(guó)家作為新興市場(chǎng)將會(huì)面臨國(guó)內(nèi)通脹率升高等眾多問(wèn)題。對(duì)此中國(guó)可采取放緩經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度、收緊貨幣政策及人民幣升值等措施進(jìn)行應(yīng)對(duì)。

喬虹也認(rèn)為今后一段時(shí)間通脹壓力將成為中國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨的主要問(wèn)題之一，但她同時(shí)預(yù)計(jì)CPI數(shù)據(jù)將于今年10月、11月達(dá)到頂點(diǎn)。

A股年內(nèi)將會(huì)站上3500點(diǎn)

在談到對(duì)A股市場(chǎng)走勢(shì)的看法時(shí)，沈明高表示，由于發(fā)達(dá)國(guó)家延續(xù)相對(duì)寬松的貨幣政策，將有更多的資金流向新興市場(chǎng)，由此發(fā)展中國(guó)家資本市場(chǎng)將會(huì)迎來(lái)一輪上漲行情。他認(rèn)為，中國(guó)A股市場(chǎng)在年底前將會(huì)站上3500點(diǎn)。

王慶則提到，從投資角度講，應(yīng)看到經(jīng)濟(jì)增速盡管將放緩，但絕對(duì)值依舊可觀，消費(fèi)迅速擴(kuò)張將成為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)引擎，引導(dǎo)深刻的結(jié)構(gòu)性變化。在此環(huán)境中，對(duì)傳統(tǒng)制造行業(yè)來(lái)說(shuō)，應(yīng)尋找行業(yè)中的龍頭企業(yè)及整合機(jī)會(huì)。

高盛全球投資研究部首席中國(guó)策略師朱悅認(rèn)為，目前滬深300指數(shù)、恒生國(guó)際指數(shù)等均有約20%的上行空間，滬深300指數(shù)市盈率預(yù)計(jì)可以由目前的16倍上升至18倍，預(yù)計(jì)2010年A股平均增速可達(dá)19%。她表示看好銀行股，認(rèn)為銀行股估值仍有很大上升空間，而一些周期性股票，尤其是更多依賴國(guó)內(nèi)需求的周期性股票，如水泥、工業(yè)、重工板塊也值得關(guān)注。