“殼資源”上演最后瘋狂 單個“殼資源”平均價格已高達(dá)25億元

早報記者 忻尚倫

截至昨日收盤，滬深兩市資不抵債的ST類上市公司共有52家，據(jù)昨日收盤價和這些ST類上市公司的總負(fù)債計算，平均每個“殼資源”的價格已高達(dá)25億元。而值得關(guān)注的是，早報記者從投行人士處獲悉，證監(jiān)會已經(jīng)明確從明年開始，公司借殼上市的門檻將提高，趨同于IPO(首次公開發(fā)行上市)，那么目前已具備重組題材的殼資源就更成了最后一批的稀有品種。

而從二級市場上來看，昨日，“保殼”大戰(zhàn)已經(jīng)打響，100家ST股逆勢翻紅。

不過，一廣東大型投行人士預(yù)計，“到時，存量的ST殼資源價格必將大跌，直至回歸其原位?！苯衲昴甑椎谋ご髴?zhàn)很有可能成為A股市場的“最后一役”

16只ST股昨漲停

臨近年底，一年一度的“保殼”行情又開始上演。ST板塊昨日逆市上漲，截至收盤16只ST個股強勢漲停。大智慧ST板塊內(nèi)135家上市公司中，除了20家處于停牌狀態(tài)，其余有100家公司翻紅，僅15家公司下跌。

財匯金融分析平臺顯示，截至今年三季度末，滬深兩市資不抵債的ST類上市公司52家，凈資產(chǎn)合計為-247.023億元。而截至11月9日收盤，這52家公司的收盤均價卻仍高達(dá)7.8元/股，是當(dāng)日農(nóng)業(yè)銀行(編注：兩市交易個股中的兩市最低價股)2.83元/股收盤價的近3倍。截至昨日收盤，這52家公司的總市值高達(dá)1027.3667億元，那是什么支撐起這52家資不抵債的ST類上市公司千億元的市值？

細(xì)看這些上市公司可以發(fā)現(xiàn)，很多企業(yè)已沒有正常的生產(chǎn)經(jīng)營活動。在這52家公司中，今年前三季度營業(yè)收入低于1000萬元的有8家，股東權(quán)益平均值為-6.3億元，昨日收盤平均價6.86元/股，平均市值18.63億元。

營業(yè)收入低于千萬元且已嚴(yán)重資不抵債，這就意味著該上市公司已經(jīng)沒有了持續(xù)經(jīng)營能力，清算價值都為零。

“理論上，股票總市值也應(yīng)趨近于零?！币毁Y深券商策略分析師說道，“唯一的剩余價值就是‘上市公司’，這個殼資源。”由于國內(nèi)資產(chǎn)證券化的手續(xù)成本非常高，因此通過借“殼資上市成為一條廉價的“捷徑”

據(jù)該分析師闡述，一家企業(yè)在上市后，將其股東權(quán)益全部虧光、凈資產(chǎn)歸零時，其賬面凈資產(chǎn)均值為-6.3億元，平均市值為18.63億元。這就意味著在目前的A股市場上，一個“殼資源”的價值居然高達(dá)25億元(編注：賬面凈資產(chǎn)加上公司市值約等于“殼資源”價值)。如果在假設(shè)以5000萬股的總股本來計算，攤薄下來這些上市公司的股價至少也要達(dá)到50元/股。

牛散押寶ST紅包股

在央企整合大限來臨之際，具有央企背景的ST個股成為最保險的且估值最高的一個類別。ST昌河復(fù)牌后至今，漲幅已達(dá)386%，引爆了央企重組股行情。在其帶動下，資金很快意識到市場未來熱點。

根據(jù)公開資料，在今年余下不到60天的時間里，至少有23家企業(yè)將從央企的名單中消失，央企合并重組速度前所未有。中金公司分析師酈彬指出，目前ST板塊中有央企背景的ST公司主要有中國建材集團(tuán)旗下的ST洛玻(600876)；中國房地產(chǎn)開發(fā)集團(tuán)公司的ST中房(600890)(備注：10月15日證券會已暫緩房地產(chǎn)公司重組申請，ST中房重組或受限)；股東為哈爾濱電氣集團(tuán)的*ST阿繼(000922)；中車汽修集團(tuán)的ST黃海(600579)；以及*ST黑化(600179)、ST輕騎(600698)、ST昌河(600372)等。

分析人士稱，在目前信息依然不對稱的情況下，跟著“牛人”入主ST股也是不錯的選擇。*ST金杯(600609)三季報的數(shù)據(jù)顯示，最牛散戶劉芳和葉晶夫婦雙雙出現(xiàn)在了前十大股東之列，兩人持股總量超過了300萬股。以三季度的平均價計算，劉芳與葉晶建倉*ST金杯的持股成本為3.78元左右。而ST專業(yè)戶吳鳴霄的成名之戰(zhàn)便是博弈重組股，統(tǒng)計今年三季報可見，吳鳴霄仍是ST東海A(000613)、ST中房等6只ST股的最大個人流通股東。而明星基金經(jīng)理王亞偉除了潛伏ST昌河之外，其執(zhí)掌的華夏大盤精選還出現(xiàn)在了*ST山焦(600740)和*ST百科(600077)的前十大股東之列。

此外，三季報統(tǒng)計顯示，以基金和券商為代表的機構(gòu)資金持有的ST個股多達(dá)22只?；鸪止杀壤罡叩?家分別是*ST北人(600860)、*ST釩鈦(000629)、ST重實(000736)、ST廈華(600870)。而同在今年三季度，券商自營新建倉介入ST甘化(000576)等7只ST個股。

最后，ST股中有望通過漂亮的業(yè)績翻身仗“脫帽摘星”的公司也值得留意。據(jù)財匯統(tǒng)計，ST股仍正常交易的123家公司中，去年實現(xiàn)扭虧為盈且預(yù)計今年繼續(xù)保持盈利，符合“摘帽”條件的ST個股有6家，分別是ST珠江(000505)、ST百花(600721)、ST重實、ST國祥(600340)、ST東源(000656)、ST金瑞(600714)；而可能“摘帽”的有3家，分別為ST昌河、ST皇臺(000995)和ST天宏(600419)。另外，去年虧損但今年有望扭虧“摘星”的上市公司有23家。