⊙亞夫

G20首爾峰會今日開幕。

與兩年前的華盛頓峰會相比，本次首腦會議正遭遇雙重尷尬。一是不同經濟體之間出現(xiàn)利益訴求沖突，G20有內訌之虞；二是美國量化寬松貨幣政策導致流動性再度泛濫，沖擊全球經濟。如何化解這些矛盾，需要G20有新思維、新倫理。

那么，憑什么說，本次峰會的氛圍與華盛頓峰會有很大不同？這可以從兩方面來看。

一方面，兩年前的華盛頓峰會正值金融危機爆發(fā)不久，原G7成員深陷在危機之中，需要聯(lián)合新興經濟體，采取經濟刺激措施，防止世界經濟走向衰落。因此，當時的訴求是攜手合作、共度時艱。但現(xiàn)在不同了，現(xiàn)在的情況是，各國的經濟復蘇差異很大，政策取向十分復雜。

另一方面，G20成員目前的處境與兩年前相比也有了新的變化。一些發(fā)達經濟體由于國內矛盾突出，試圖通過量化寬松的貨幣政策，挽救其萎靡的經濟；而一些新興經濟體目前正處在經濟轉型的關口。如果全球流動性再次泛濫，勢必沖擊各大市場，打亂其經濟調整進程。

在這種共同利益少、各自問題多的情況下，G20峰會要取得共識非常困難。

尤其在當前，發(fā)達經濟體和新興經濟體面臨的問題不同，各自的訴求不同，對全球經濟再平衡的看法也存在分歧，而各自所采取的經濟對策，正在加劇雙方的矛盾，釀成新的尷尬。比如，以美國和日本為代表的發(fā)達經濟體，近來大舉推行二次量化寬松的貨幣政策。此舉一出，即刻引發(fā)全球新一輪漲價風潮，為世界經濟埋下了新的隱患。

這種隱患其實已經顯露。如，近幾個月來全球主要礦產資源和原材料價格，幾乎都以30度的斜率在持續(xù)上漲。而股票市場在基本面沒有實質性轉好的情況下，更是漲勢驚人。如，今年以來，全球漲勢最好的股市有印尼漲47.47%、泰國漲42.61%、阿根廷漲42.44%。有些股市，如印度甚至創(chuàng)出了歷史新高。而美國道指也從年初的10500點漲到現(xiàn)在的11300點，小有收獲。

是經濟轉好推升了這些股市嗎？非也。從商品市場到資本市場，現(xiàn)在到處都是“漲”聲不斷，并非因為經濟已經轉好，需求開始轉強，而是由于美元在持續(xù)貶值、泛濫。美元的一貶一濫，導致以美元為主要儲備貨幣和計價貨幣的各大市場和各經濟體，再次遭遇各種投機力量的狙擊，導致各大市場再次出現(xiàn)價格紊亂，引發(fā)了世界各國的集體憂慮。

由此觀察，本輪金融危機并沒有結束，而是進入了下半場。而G20首爾峰會正在遭遇下半場的尷尬。要化解這種尷尬，最主要的是要敦促各主要經濟體要有國際擔當，尋求互利共贏的商業(yè)倫理。惟有如此，才能找到G20的新定位。